（三）外国政府债券期货

1、在英国交易的德国政府债券期货

东、西德统一以来，德国联邦银行为防止通货膨胀，严格限制货币供应量，较高的利率水平和马克的坚挺为德国国债吸引了大量外国投资者。应投资者寻求避险渠道的要求，LIFFE于1986年推出10年期德国国债期货，以到期期限在8.5――10.5年之间的德国政府债券为标的资产，交易单位为10万欧元，息票利率6%（2000年3月前为4%），每一年付息一次。报价为每100欧凶面值的价格，以1/100为最小报价单位。最后交易日为交割月份最后工作日之前的两个法兰克福工作日，法兰克福时间12：30。交割日为交割月份的第十天，若该日不是法兰克福的工作日，交割日为下一个法兰克福的工作日。交易时间为07：00――18：00。交割结算价格为最后交易日法兰克福时间12：30的交易价格。合约标准要求列入LIFFE的该德国政府债券发行量不低于2亿欧元。其他规定和长期金边债券期货合约规定相同，LIFFE的德国政府债券期货满足了海外投资者的需求，取得了极大的成功，成为非本国国债期货合约的典范。

2、在英国交易的意大利政府债券期货

意大利政府债券包括期限在3――30年之间的长期国债（BTF）、期限在5――10年之间的中期国债CCT）和18个月及2年的短期国库券（CTZ），在意大利Mercato Telematico dei Titoli di Stato(MTS)市场的网络系统交易，而政府债券期货在意大利本国并无交易，全部在LIFFE上市，主要有以到期期限在8.5――10.5年之间的意大利政府债券（BTP）为标的资产的国债期货品种。其合约规定和德国政府债券期货合约基本相同，均是以欧元为标价货币的期货品种。交易单位也是10万欧元面值的价格，息票利率为6%，每半年付息一次。报价为竹100欧元面值的价格，以1/100为最小报价单位。最后交易日为交割日之前四个工作日的11：30。交割日为交割月份的第十天，若该日不是米兰的工作日，则交割日为下一个米兰工作日。交易时间为07：00――18：00。交割结算价格为最后交易日米兰时间12：30。合约标准要求列入LIFFE的该意大利政府债券发行量不低于2亿欧元。现货和期货在两个国家两个市场分别交易的模式，是意大利政府债券交易的重要特点。BTP期货利用LIFFE的规模效应和信息优势，以较低的成本吸引了大量国际投资者，统计资料表明，BTP期货的交易远高于同一样本期间国内BTP现货交易。意大利政府长期债券是海外BTP期货合约价格形成和变动的基础，但由于LIFFE的BTP期货交易的增加已远远超出现货发展水平，BTP期货市场在一定程度上已独立于男内现货市场，甚至对国内现货市场产生一定的反作用。

3、在英国交易的日本政府债券期货

1987年7月，日本政府债券（JGB）期货合约开始在LIFFE上市交易，这是LIFFE和东京股票交易所（TSE）合作的结果，也是LIFFE向国际化交易所发展的重要一步。LIFFE的JGB期货合约和CME的合约规格有一定的相似之处，如都是息票利率为6%的10年期日本政府债券，最后交易日都是TSE的JB期货合约的最后交易日的前一日16：00，均是报出每100日元面值的价格，最小价格波动也相同。主要区别是：交易单位为1亿日元的10年期日本政府债券。合约月份也为3、6、9、12月中最近的两个交割月份，这和LIFFE其他国债期货合约的规定也有所不同。任一工作日收盘时的未平仓头寸自动按JSE同一交割月份的下一工作日开盘价格现金结算。除非缺乏TSE开盘价格（如TSE假日），交割日为下一个工作日。LIFFE的JGB期货交易满足了大量持有日本政府债券的海外投资者的保值和投资需求，取得了极大有成功。