成睿信：九月是否加息，牵动着多少人的心
备受瞩目的美联储9月货币政策会议终于将于本周拉开帷幕，美联储是否会加息已经成为投资者关心的“头等大事”，华尔街经济学家对此次决议存在严重分歧，而联储官员似乎也仍在摇摆不定，很可能要到最后一刻才能下定决心。除了美联储决议外，本周另外一件需要关注的事件是日本央行决议，尽管按兵不动的概率较大，但目前有市场传闻称日银本周可能采取行动。
美联储(FED)将于9月16-17日召开政策会议。期货交易员认定在资本市场剧烈波动之际，美联储官员不会加息。数十年来一直是交易员风向标的联邦基金利率期货所显示的本周加息几率只有28%。
但华尔街分析师的观点则势均力敌，81位分析师中大约一半预计这次将会加息。自从2008年以来，美联储一直将利率维持在接近零的水平，以支持经济。
中瀚首席市场分析师成睿信表示，投资人和汇市分析师对美联储是否会在本周加息意见不一，令美元在本周声明发布前将陷于窄幅区间。成睿信称：“许多投资者倾向保持观望，直到出现一些宏观经济发展，或美联储更倾向加息或不加息的更明确迹象。”
澳新银行(ANZ)说道：“市场都在等待美联储的利率决定...市面上可以说什么看法都有。显然这是这么多年来最受大家期待的一次美联储会议。”
这种不确定性从美债走势即可见一斑，指标美国国债收益率过去三周都在2.109%-2.254%窄幅间游走。但最新数据显示，汇市投机客在9月8日当周仍增持美元多仓，为约一个月来首见，显示或许部份市场人士仍押注美国会有所行动。
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(9月11日)公布的数据，9月8日当周，美元净多仓升至220.7亿美元，此前一周为216.1亿美元；这是美元净多仓连续第三周低于300亿美元。
支持美联储加息的人士的理由包括：首先，经济增长正在加强，第二季国内生产总值(GDP)环比年率上修至增长3.7%。其次，美国失业率意外降至5.1%，劳动力市场已经趋紧到了被普遍认为已经达到充分就业的水平，通常在这以后不久工资增长将趋与加速。而如果延迟加息，未来可能不得不采取更为激进的收紧政策的步伐。但反对加息的人士也理由充分：新兴市场、特别是中国仍未摆脱困境，而美国通胀依然缺乏增长迹象，美联储收紧政策是一项不必要的风险。
华尔街交易员与分析师们的分歧凸显出重要的一点：那就是美联储决策者面临极大风险。一旦做错决定，无论是经济还是美联储自身的信誉，都将遭受巨大冲击。
反对加息的声音
德意志银行首席美国经济学家JosephLaVorgna上周意外改变了对美联储的何时开始加息的看法。在9月9日的报告中，他将美联储接近十年来首次加息的时间预期推迟至10月。而就在两周之前，LaVorgna和他的团队还预计，经济稳定增长将促使美联储在本月加息。
LaVorgna在接受采访时说：“我完全确信他们没有必要在(这个月)就行动，10月份似乎很合适。”LaVorgna给出了促使其改变看法的七个理由：
1)全球股市脆弱：以美国市场为例，标普500指数上个月在6个交易日内下跌11%，是历史上联邦基金基准利率上调之前股市正常调整幅度的两倍。
2)美联储青睐的美元汇率指标——贸易加权美元指数继续走强：在美联储的经济模型中，这将对净出口进而实际GDP产生相当大的负面影响。
3)金融市场并未体现加息预期：金融市场并未将美联储本月加息列入考量，过往历史很明显的一点是，决策者不愿意让金融市场失望。
4)联邦公开市场委员会(FOMC)关键成员9月加息的立场似乎有所软化：LaVorgna提到了近期亚特兰大联储主席洛克(DennisLockhart)、纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)和旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)近期转换立场的言论。
5)美联储今年还有两次加息机会：有鉴于此，美联储可能再稍微等待更长时间，以判断全球金融市场是否企稳。
6)除了9月会议外美联储年内还剩下两次会议，因此不存在失去市场公信力的风险：美联储有理由相信，即便在9月会议上按兵不动，也不存在损害公信力的风险，因为今年还有加息的机会。
7)没有迹象显示物价将很快加速上升：随着整体通胀和核心通胀在过去三年内持续低于美联储目标，货币政策决策者将很难向公众解释为何他们会加息。
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