大胆猜想：反弹高度是多少？  自上周四大盘绝地反弹以来,大盘从最低点到现在振幅已近20%,部分个股出现4个涨停板。不过与前几天的普涨格局不一样,今日盘面波动增大,个股出现分化,创业板权重股乐视网、东方财富今天分别大跌9.33%、7.36%，在连续多日的大幅反弹之后, A股短期的反弹压力已初步显现。短期多数股票反弹回升后,市场将面临前期套牢盘压力以及短期抄底资金的回吐压力。反弹仍有空间,回顾历史上几次国际市场暴跌过程,下跌幅度大多在40%-50%,之后会有一波“20%-40%”的反弹。

反弹面临诸多不确定性：短期市场快速反弹之后将有停牌公司逐步复牌,市场逐步恢复流动性。客观地说,市场仍然需要时间恢复元气,市场仍面临诸多不确定性。首先,尽管两融资金流出压力初步缓解,但市场杠杆水平相比此前大幅下降,多方动能还需要时间来逐步累积,且大规模停牌股票复牌可能引起的流动性冲击，近期抄底资金可能的短期套利,都成为影响市场的因素。其次,目前而言,市场仅仅是消除了恐慌性抛售的情绪,未来估值修复仍需时间,特别是伴随着前期近一半停牌个股的复牌以及股指反弹进入重压区后,暂时达成的市场弱平衡有可能受到新的冲击。另外,作为本轮护盘主力军的银行股出现资金流出的迹象,银行股融资余额持续减少,后市其拉升的空间受到质疑,一定程度上也将牵制反弹高度。

反弹的高度 未来走势预测：从海外股市大幅调整经验看,政府出手维稳后,短期市场虽会顺势反弹,但考虑市场信心重塑仍需过程,筑底反弹幅度相对前期跌幅很难完全覆盖。市场企稳可期,但创新高不可期。在国家大力维稳的当下,下行空间有限,市场无须过多担忧,只是不宜盲目抄底,仍需做好资金管控。A股市场下半年整体上将是一轮反弹市,站在当前点位倾向于A股反弹高度或在20%左右。

对于后市操作,历史经验来看,政府出手后,市场进入震荡筑底期,大盘常以W底居多,后市冲高回落后不排除有二次探底做双底的走势。操作上可以在这个大思路的引导下,本周上半周以冲高减仓为主,特别是有很多个股短线有了20-30%的回升,可逢高分批减仓,回落调整后再开始择机寻找低买机会。

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