股市利好：农村电商获重大政策突破，9股望飙涨！！！

　　离今年的中央农村工作会议召开还有一个月时间，市场上对2016年中央一号文件的期待正逐渐升温。新的一号文件将有望继续聚焦现代农业。在具体细分领域方面，发展农村电子商务将连续第四年写入文件，而且对其扶持的力度和过去相比或有较大突破。

　　从投资角度来看,我们推荐积极关注新都化工(打造哈哈农庄电商平台,实现购物、运输、定制、娱乐一站式服务平台)、金正大(农商1号,构建起集“互联网+农业+渠道+技术+服务”于一体综合平台)、辉隆股份(供销社平台渠道优势明显,背靠中科院拥有完善技术支持)。

　　宝盈证券认为，农村电商政策将利好龙头公司渠道下沉打开成长空间及农产品批发市场盈利模式升级两方面，看好有资源优势的电商及农批市场龙头股：农产品(全国农批市场龙头，国企改革有望受益)、苏宁云商(1500家乡镇服务站布局农村电商)、永辉超市(生鲜农超对接典范，携手京东发力O2O)。

　　我们认为，农村电商市场整体繁荣可期,而真正能够脱颖而出者,必然是能够深知农村消费者习性、并精耕服务者。个股方面,建议重点关注：拟收购供销大集优质资产，实现供销社资源登陆A股上市，成功卡位农村市场的西安民生；具备农村化肥经销网点、盐直销网点基础资源，以线上平台和线下体验店形式加快农村电商布局的新都化工。

　　近年来，在政策支持和市场吸引下，阿里巴巴、苏宁、京东等互联网巨头纷纷推进下乡之路，同时在传统农业企业里也在以不同的方式推进“互联网+农业”。环顾A股市场，金正大、史丹利、芭田股份、和邦生物、新都化工、苏宁云商、辉隆股份、农产品、大北农等多概念股迎来契机。

　　研报精选

　　史丹利

　　业绩增长略超预期。2015 年1-9 月，公司实现主营业务收入61.83亿元，同比增长48.83%，实现归属于母公司股东的净利润5.4 亿元，同比增长30.71%，每股收益为0.93 元。预告2015 年归属于上市公司股东的净利润增幅为20%-30%。

　　受增值税政策影响，第三季度营收增速翻番。2015 年8 月10 日，财政部、海关总署和国家税务总局印发了《关于对化肥恢复征收增值税政策的通知》，自2015 年9 月1 日起，对纳税人销售和进口化肥统一按13%税率征收国内环节和进口环节增值税，短期下游贸易商开始大量备货，加之公司积极拓宽销售渠道，期间销量显着提升，公司第三季度营业收入28.44 亿元，同比增长102.48%。增值税的征收将加速淘汰规模小、设备落后、盈利能力差的中小生产企业，公司拥有规模、渠道和完善的价格体，预计能保证成本大部分的传导与转嫁。

　　计提资产减值影响利润增速。由于允许部分优质客户延期结算货款所致，公司三季度末的应收账款余额为6.81 亿元，同比增长101 倍，因此公司资产减值损失为3954 万元，本期较上期增加7156.66%，主要是为计提坏帐准备所致，从而也导致第三季度净利润增速为39.89%，低于收入增速.

　　战略投资增强实力，拓展海外渠道。公司公告以4200 万元对湖北中孚增资，增资后拥有其20%股权，湖北中孚是一家集磷矿石采选、加工、运输、经销为一体的磷化工企业，有助于降低公司原材料成本，提高公司盈利能力和综合竞争力；公司公告以自有资金10 万美元在美国设立全资子公司，有利于公司拓展海外市场，引进国际先进技术，促进国内外交流和信息互联，对公司转型升级和可持续发展起到积极推动作用。

　　农业种植服务商转型可期。公司致力于打造和完善“农资+金融+信息”农业服务体系，为种植大户、家庭农场、农业合作社等提供全套综合性农业种植解决方案。为种植大户、农业合作社等提供化肥、种子、农药、农机耕种收割、粮食收储、金融贷款服务、农业信息服务等综合性农业服务，提高种植效率，提升种植收益。上半年，公司已在东北、内蒙、华北等地区流转土地4 万多亩，服务土地20 余万亩。

　　盈利预测及投资评级。根据我们的预测，2015-2017 年公司净利润增速分别为27.50%/ 22.55%/ 21.65%，每股收益分别为1.08/1.33 /1.61 元，对应最新收盘价的市盈率分别为24.33/19.86/16.32，低于国内可比复合肥上市公司2015 年约30 倍以上的市盈率均值，未来公司业绩增速稳定，平台转型发展可期，维持公司“增持”评级。

　　风险提示。新项目扩张进度低于预期；原材料价格大幅波动。