全球延续货币宽松 财政政策力度不减


 9月非农就业报告显示,美国雇主的用人力度在前两个月大幅增长后突然踩刹车,非农就业环比仅增14.2万远低于预期。美国经济并不如之前预期的那般强劲,并不足以支撑美联储在年底前可能的加息。前美联储主席伯南克近期表示,美联储决策者现在没有急于加息的理由。

  与此同时,MARKIT欧元区9月综合PMI终值降至今年5月以来最低,就业指数降至2015年1月以来最低。欧元区的最新经济数据虽然不佳,市场预期欧洲主要国家将维持、甚至扩大宽松货币政策。日前,澳洲联储发布决议声明称,需要维持宽松的货币政策,维持现金利率不变是适宜的。此外,市场猜测日本央行可能扩大刺激计划规模以支撑低迷的经济。
  四川长虹吧http://www.guba.com/list-1881-1.html报道:9月财新制造业PMI预览值47,较上月终值下降0.3,为2009年4月以来新低。其中,产出指数预览值45.7,较上月终值下降0.9,亦为2009年4月以来新低。分项指数基本无亮点可言。新订单、新出口订单均呈加速下行态势,近期外围经济的趋弱叠加国内因结构调整导致的需求不足,使得需求萎缩力度进一步加大。截至9月22日,六大电厂日均耗煤量较2014年同期下降9.5%,制造业再度呈现弱势,9月工业增加值数据难以乐观,考虑到非制造业相对平稳,预计三季度GDP增速回落至6.9%。
  今年8月规模以上工业企业实现利润总额4481.1亿元,同比下降8.8%,降幅比7月扩大5.9个百分点。12个月滚动的主营业务收入利润率为5.82%,降至2012以来最低值,12个月滚动的主营业务成本率为85.69%,为2012年以来新高,成本的上升对利润空间构成侵蚀。8月末,规模以上工业企业应收账款110292.6亿元,同比增长7.9%;产成品存货39135.8亿元,同比增长5.7%,2015年各月新增存货较2014年明显有所下降,企业去库存过程延续。
  由于结构调整进程不变,过剩产能开始进入实质性出清阶段,制造业的弱势短期内难以避免,但国内货币政策的宽松依然可以期待。9月以来,财政政策力度不减,典型的如国务院下调基建项目最低资本金比例,财政部启动1000亿元PPP基金,专项金融债推出,发改委继续强调抓好重大项目落地、加大政府投资力度等。国庆长假后,管理层或推出新的刺激经济政策。这些措施有助于提振投资需求,并对经济增长构成实质性支撑。考虑到政策时滞,上述政策的效果或在四季度显现。