基本面分析

    金强银弱是近两周贵金属市场的表现，由于黄金市场一直受到地缘政治的影响，所以，黄金的空头难有大的表现，市场也一直处于胶着状态，目前来看，市场仍存在这较多的不确定性。而白银作为黄金之后的避险资产，并没有受到投资者过多的青睐，遵循着技术面看跌的走势，周线级别收取五连阴形态。上周黄金开盘1308.95美元/盎司，周一至周四，市场一直在避险情绪的影响下表现为震荡走强，当周金价最高触及1319.38美元/盎司，周五在市场空头的打压下，金价一度急跌至1292.75美元/盎司，随后亏苏反弹报收于1304.85美元/盎司，当周下跌5.04美元，跌幅0.39%；现货白银上周五个交易日维持跌跌不休的走势，一直延续弱势格局，开盘19.91美元/盎司，盘中最高涨至20.16美元/盎司，周五收盘于19.58美元/盎司，下跌0.33美元，跌幅1.63%。

    本周，市场将继续关注乌俄局势，但焦点在央行——美联储纪要、耶伦及德拉基在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话。随着美联储结束QE的临近，美联储纪要及耶伦演讲的鹰鸽交锋料更加白炽化——纪要或显示FED鹰派锋芒更逼逼夺人，而耶伦演讲可能延续其个人偏鸽派立场。美联储若偏向鹰派，黄金恐将继续下探。此外，中日德法欧美等全球8月制造业PMI初值将集中出炉，将描绘怎样的全球复苏画面？英国央行和澳洲联储也将公布纪要。

    世界黄金协会发布二季度报告，报告显示二季度全球黄金需求下降16%，数据显示，中国第二季黄金消费需求同比下降52%至192.5吨，印度下降39%至204.1吨。全球金饰需求在二季度下降30%，金币和金条需求下降56%，而黄金矿企则有50吨的黄金被囤积对冲。二季度金饰需求下降至509.6吨，这是2012年第四季度以来的最低水平。金条需求下降57%至212.1吨，金币需求下降50%至46.3吨。全球消费者需求下降42%至784.9吨。

    作为兼具商品属性和货币属性的资产，贵金属市场投资者应该明确技术面是市场的一面镜子，而分析供求关系，以及影响其供求关系的经济、政治、军事等因素才是核心。

    技术面分析

    现货黄金：对于本周的走势，市场存在较多的分歧，对于越小周期的行情判断越难以给出明确的方向。从大的周期上看，黄金自去年6月28日跌至1180.45美元/盎司之后，市场在一年的时间里，有过三次阶段性的反弹，第一次反弹高度为1433.95美元/盎司，后回落至1182.90美元/盎司；第二次的反弹高点位1392.30美元/盎司，后回落至1240.8美元/盎司；第三次的反弹高点为1344.95美元/盎司，目前回落的低点还没有明确，但价格已经失守于1300整数关口。市场的数据反映了市场资金的流动方向和多空力量的对比，在多空转换的过程中，市场的观点逐步形成，从这一点上来看，过去的数据告诉我们，空方的力量要大于多方，而整个震荡的区间在逐步的收窄，站在技术形态的角度，你可以理解为一个下降三角，也可以理解为正三角整理，因为形态还尚待进一步确认。如果这一形态放在短周期里，整理完成之后，市场就会做出方向性的选择，但是，周线级别出现这样的形态，预示着投资者还需要足够的耐心，市场会在一定的区域内反复纠结。但是不管是哪种形态，黄金走势偏空的观点依然成立，黄金多头在QE缩减政策结束之前，恐怕都难有作为。今日黄金上行关注1304、1309阻力位，下行关注1293、1286支撑位。

    现货白银：白银的下跌一直的预期之中，前期，由于市场不确定性因素众多，所以，黄金的走势观点是震荡偏空，下跌的不会很直接，但是，白银的走势一直给的非常明确，单向的看空，事实证明，这种观点没有错，市场也一直和预期的一样。伦敦银周线级别五连阴的走势，显示出了空头的无力，同时了构成了大周期级别下的看空形态，建议白银投资者依旧维持逢高沽空的操作思路，在价格没有触及19.0之前，可以维持现有的主题思路不变。伦敦银今日上行关注19.6、19.7阻力位，下行关注19.5、19.4支撑位；天通银上行关注3890、3910阻力位，下行关注3850、3830支撑位。