汪金研：非农GDP携手FED决议，黄金周刮美国风暴

新的一周市场将迎来美国7月非农就业报告、第二季度国内生产总值(GDP)数据以及美联储(Fed)政策会议这三大重磅事件。可以想见，超级周市场料将刮起一轮美国风暴。

本周数据料将显示美国经济持续反弹，就业市场继续改善，让美联储有理由进一步缩减购债规模。而美联储方面，这次没有主席的媒体发布会，预计美联储会继续保持缩减QE的步伐。

整体来看，自步入下半年后，汇市的低波动率依然在持续，不过美元走势近来显示出了一点的复苏迹象，而贵金属市场却是一副“山雨欲来风满楼”的景象。这样的行情走向是否会在超级周延续，不如让我们拭目以待。

美联储7月决议本周登场，“美联储通讯社”权威前瞻

美联储定于周二和周三召开货币政策会议，并将于北京时间周四(7月31日)凌晨2:00公布会议结果。

目前，市场普遍预期此次会议不会带来很大意外，因为决策者不会发出更新后的经济和利率预估，也没有会后新闻记者会。仅有的会后声明将让投资者确信，量化宽松将在10月会议后宣布结束，而这不会让人感到意外。更多黄金白银策略在羣：叁七二零五零四六六，附加汪金研即可；

外界普遍预计美联储将进一步缩减QE，市场预期月度购债规模将从上次的350亿美元缩减至250亿美元。市场焦点将尤其关注会后声明中有关就业市场方面的措辞，就业市场表现将是美联储何时加息的一个重要“晴雨表”。尽管就业市场指标表现好坏不一，但最为重要的指标——美国非农就业报告要等到会议结束后才公布，这也表明美联储可能会维持此前几次会议上的措辞。

美联储官员在6月的政策会议上达成一致意见，即可能在10月会议上宣布结束购债。美联储主席耶伦(JanetYellen)本月早些时候在美国国会发表证词时证实了这一计划。如果不出意外，美联储将在周三(7月30日)的会议上宣布将月度购债规模从350亿美元降至250亿美元。

不过，许多美联储官员希望在确信美国经济进一步企稳前不要加息。这一观点在耶伦近期的证词中得到证实。预计周三的会议上美联储将继续秉持这一观点。持这类观点的多数美联储官员认为短期利率维持在接近于零的水平可以持续至明年年中。很多投资者也因而预计美联储在明年中期之前不会开始加息。这或令美元汇价进一步上涨空间受限。更多黄金白银策略在羣：叁七二零五零四六六，附加汪金研即可；

素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者JonHilsenrath发文称，美联储在即将召开的货币政策会议上可能会持续收缩QE，并讨论何时、以及如何提高利率。

在本次会议上，官员们还将讨论当时机成熟时美联储的加息方式，衡量届时将使用何种政策工具及组合。JonHilsenrath认为，已经摆上台面的问题之一还包括：美联储何时开始缩减规模达4.1万亿美元的资产负债表。

美联储将到期债券的收益购买新债券，以阻止资产负债表规模减少。但最终美联储将停止再投资行为。在最近一次会议上，多数官员同意在加息之后再迈出这一步。但该协议和其他方面的退出计划还没有最终确定。

非农、GDP轮番轰炸，数据表现亦恐左右市场加息预期

除了美联储决议外，本周美国方面还将有两大关键经济数据陆续发布，那就是周三晚间出炉的美国二季度GDP初值，以及周五晚间出炉的美国7月非农数据。目前分析人士普遍认为，数据料将显示美国经济反弹，就业市场继续改善，让美联储有理由进一步缩减购债规模。更多黄金白银策略在羣：叁七二零五零四六六，附加汪金研即可；

经济学家预计，美国第二季度实际GDP初值年化季率将增长3%左右。该数据将于北京时间周三(7月30日)20:30公布，届时，还将发布过去三年增长数据的修正。美国劳工部则将于北京时间周五20:30公布7月非农就业报告。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国7月非农就业人口料增加23万人，增幅低于上月的28.8万人。7月失业率料持平于上月的6.1%，为逾5年低位。

这些出炉的数据可能会影响美联储官员对经济的看法。第一季度时美国GDP萎缩了2.9%，主要因为严冬及与联邦可负担保健法案(AffordableCareAct)相关的支出受到削减所致。

近来部分房市和资本支出数据迟滞，加上第二季度企业获利表现有好有坏，已引发即使温和的GDP反弹恐怕都有未达预期的可能性。更多黄金白银策略在羣：叁七二零五零四六六，附加汪金研即可；

而美国就业的情况一直在稳步改善。美国7月19日当周初请失业金人数降至2006年初以来最低；同时过去五个月来每月的非农就业人数增幅均超过20万，强劲水平为上世纪90年代末以来首见。

虽然有更多的美国人重返工作岗位，但美联储主席耶伦(Yellen)本月稍早在国会表示，她仍然担心薪资成长迟滞，以及在美联储2%目标以下的低通胀率。

这些担忧让外界认为美联储不急于撤除近零的利率政策。上周五(7月25日)时，美国短期利率期货暗示交易员认为美联储2015年6月升息的可能性为53%，2015年7月升息的可能性则为75%。

本周展望：超级周掀起美国风暴，多数分析师看跌金价

显然，上周五金价的反弹，也令其本周走向增添了一丝不确定性。本周市场将再度迎来新一轮的超级周。虽然没有往常在超级周中多见的欧洲央行决议，但美国非农、GDP和美联储决议的聚首，仍令此次超级周足以被冠以“加强版”的美名。

目前来看，美国7月非农数据预期仍然会处在20万增长幅度的上方，这对于美元来说又是一大利好，但是对贵金属则又是一次考验；而美国二季度GDP初值市场也给予了非常好的预期，但是鉴于二季度月度经济指标并没有如市场预期的那么好，因此需要警惕数据出现的风险。而美联储方面，这次没有主席的媒体发布会，预计美联储会继续保持缩减QE的步伐。更多黄金白银策略在羣：叁七二零五零四六六，附加汪金研即可；

美联储(Fed)在本周举行的政策会议上可能会朝结束购买抵押贷款和美国国债的方向迈进一步，同时还将讨论何时、以何种方式加息的问题。美联储官员在6月的政策会议上达成一致意见，即可能在10月会议上宣布结束购债。美联储主席耶伦(JanetYellen)本月早些时候在美国国会发表证词时证实了这一计划。如果不出意外，美联储将在本周三(7月30日)的会议上宣布将月度购债规模从350亿美元降至250亿美元。

此外，美国二季度GDP数据的可预见性状况在当前仍不明朗，在此前一季度GDP大幅同比衰退2.9%的前况下，二季度GDP初值出现任何情况，或许都不算是一种意外。此前，各界对二季度GDP增幅的预测中值是2.9%的正增长，这与一季度的衰退幅度刚好相抵，并显示此前的经济负增长确实是因为冬季严寒恶劣天气的影响。

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