是次在北京，为一家私人学院的「企业主资本市场培训班」作修业嘉宾，点评学生的商业计划，员生地域东西南北和，包括淄博、辽宁、福建、贵州、北京。

 

毛利？无利？

 

个案一：化工生产及销售商。在投影片自称产值6亿元，毛利2亿元，技术自主研发，成本比同业低每吨5000元。

 

点评：业绩不写纯利是超大错，投资者无法知道你的纯利，北美洲甚至称纯利为净收入（Net Income），不少投资计划的报表，以净收入为开首。传统产业的产值及毛利均有强烈的误导性，可以是毛利2亿元，却没有纯利，甚至亏蚀；亦曾见个别香港上市公司，某年纯利竟超过毛利，匪夷所思，传统产业，纯利依然是圭臬。

 

能比同业降低成本，当然胜人一筹，但理由何在？是科技成熟？还是能压低其他开支？兼且能压多久？会不会长线有负面影响？这是投资者亟需知道的问题，更可能是投资此企业的第一因，焉能不论？

 

至于「自主技术开发」这些看似有阵势的字眼，化成资本语，就只会是有无知识产权及专利之别，笔者猜中此企根本没有相关产权专利，到底应算他是废话，还是投资者准备了注资后，先投放于知识产权或专利的法律费用，创造出新一轮股份价值，尚待推敲。

 

SWOT（强／弱／机／危）：这些香港过去20多年已用烂的缩写，内地企业家仍以为在扮时髦追求，要分成四项说明都未搞得清，就只有一段文字，以一写四，怎写都是错。

 

盈利模式：就用一句「生产收入」说完，根本没有模式，进一步得被投资者怀疑，未懂做生意，其他甭谈。

 

发展目标规划：只有三组数字──2015年3亿、2016年6亿、2017年9亿，这种AP（倍数增长）是怎样建立出来的，更夸张的增长都可以，科网不时GP几何级增长，但问题用怎样的数学模型搅出来，3／6／9亿看来真的太家家酒，太小学生，太不象话。

 

新物料通杀？

 

个案二：竹炭负离子卫生护垫生产商。

 

笔者知道竹炭负离子有噱头，其他评判尤其是女评判，怀有颇大好感及支持，但商道的所谓devil's advocate魔鬼代言人，特别就是要从弱处攻击，方能令企业家成大器。

 

再看这创业家的行头背景，就马上知道她是厂婆（我辈中人，男厂家称厂佬，女厂家称厂婆，并无太大贬义），明知她将重生产轻销售，于是就马上摆她一道，问她若果集资成功，资金会怎样度用？果然笔者没猜错，她就说用来搞生产，我在台上斩钉截铁的说：若果是搞生产，我一分钱都不会给。

 

接着我跟她分享，早前另一个初阶投资者，以外行人身份投资新饮料，当接触广告商打下品牌时，广告商说由2014年4月至年底，要花上5000万元才有点搞头，另一条线的探子回报，说得更凄清：「花5000万，一个泡也未必能冒出来！」若她集了5000万元，由得她搞生产，而不逼她把注意力放在广告、业务、分销、管道，我这老道岂不是渎职，做企业家课程，绝不能另类姑息养奸。

 

巨人睡醒了

 

再者就算企业主全心愿意将集资所得用于前线，第二个更艰深的问题，在于其个人市务推广知识经验不足，随时变成拉后腿，到底投资者应取什么态度，使用什么模式去与企业家互动？切勿以为用代理或特许经营等手法可以解决问题。千算万算，未算到大牌子反扑，随时构成重大危困，甚至可能将这新生（企业）婴儿扼死。

 

竹炭牙刷首先见于日本制造，但并非出自名牌厂商，在屈臣氏／万宁变成超市滞销品，但Oral B竟一记反手，高调推自家竹炭牙刷。快销品巨人来个反手抄袭，这记巨灵神掌问谁能挡！经验投资者不能不先算准，就算对手真是沉睡如巨人，又怎样保证这厂婆不像日本的竹炭牙刷商，在市场推广上死去活来，打不入消费者，即使用重金猎个市务高手当高管，由管理到治理，是门深奥功夫，要进行一轮长期的创业家辅导及董事局监理（是动词，非名词），方有机攻城，及有机功成。

 

本文来源：信报财经新闻，联系电邮：[email protected]