威尔鑫：是否还应存在中期做多金银的念想
周二国际现货金价以1308.6美元开盘，最高上试1317.19美元，最低下探1305.53美元，报收1310.82美元，相较于前日上涨2.31美元，涨幅0.18％，日K线一根跌势停顿的小阴线。
周一金价再度惯性大幅下跌，悄然间，短短六个交易日金价已从近期最高价位回落超过80美元，下跌力度远比此前上涨力度更大。我们在上周给客户的分析报告中 强调，金价可能一气呵成先行下跌至1305/1308美元，此价位附近存在很强的超短期支撑，从周一、二的市场实际运行来看，确实精确触及此点，并形成较 强技术支撑。然我们继续强调，是否可以在此空翻短多一次，需要看此价位出现的时点，超短期技术等多方面因素。即便短期目标价位出现，但还要考量目标价位出 现的方式与技术环境，切忌仅仅拘泥于价位。
既然仅仅倾向于空头调仓，意味着我们继续看淡阶段性后市，这确实仍是我们当前观点。但我知道，不少投资者可能正酝酿在金价快速大幅回调中抄底，他们正为错 过稍早金价的局部涨势而后悔。从消息面来看，近两日欧美对俄罗斯的谴责抱怨空前强烈，北约消息称俄罗斯正大肆屯兵乌克兰边境，地缘政治危机看似有望进一步 恶化。如果欧美再顺应乌克兰意愿加强对俄罗斯的制裁，甚至如一些分析家认为的武力制裁，岂不有些世界大战的意蕴？如果这样，目前金价的回调岂不是很好的二 次介入机会！再从关联的市场表现来看，美元仍未脱离阶段性颓势，原油价格尽管回落较多，但仍未击穿阶段性强支撑。似乎都意味着金价尚存走强环境。
同时我也知道，无论做多或做空，很多投资者都会尽可能去收集更多能证明自己“主观感觉”的资料，而忽略与自己意见相左的信息。故在具体操作上，看似进行了 基本面梳理，但驱使操作的本质仍是主观情绪或感觉。一个相对成熟的投资者应该尽可能参考正反两方面的资料与信息，然后必须依靠自己独立的判断从逻辑上否定 那些容易被否定的信息，这样便可得出相对客观的基本面信息，并以此修正或强化此前对市场的主观情绪，在此基础上执行的操作可能更为有效。但有时理性的判断 又未必“恰如其分”的正确，主要原因可能是忽略了市场犯错的惯性，尤其对犯错惯性的能量判断出现偏差。处理好此点的方式就是良好的仓位与风险控制。
我们总体倾向后期金银将以调整为主，忌将反弹视为反转。从关联的原油市场来看，尽管近期油价在我们分析的98美元附近获得强支撑，但基于阶段性资金驱动原 油价格的方式与能量极限判断，我们认为后期油价将击穿98美元下行，向下于90美元附近寻求更强支撑。稍早油价的走强，很大程度上源于基金场内的投机驱 动。然环顾全球低迷的经济环境，显然难见原油现货市场买盘去呼应期货市场的买盘。在期货市场能量达到我们分析的做多极限后，油价唯有兑现期货市场多头获利 的调整一条路。
美元市场，如美元日、周K线图示：
如果单纯从基金近几周在外汇期货市场中的资金流向来看，似乎应该继续看空美元。然绝大多数投资者看不到现汇市场中强大的美元做多力量。且就技术面而言，虽短期美元仍运行于30日线、季度线、半年线下方，即阶段性颓势并未得到扭转。但美元日、周其它技术面仍有诸多见底信号。
从日K线来看，年初美元在图示的A、B、C位置，曾有非常明显的KDJ指标相对于美元指数运行形态的顶背离，随后美元盈利长达近两月的疲软运行。我们定义 为区间震荡中的弱势运行阶段。而再看图中D、E位置，一个时间跨度与美元指数形态更大的“底背离”已确认形成，这意味着阶段性后期美元转强运行的可能更 大。80.5点附近的季度线、半年线强阻位置，极可能在短期蓄势整理后被突破，甚至随后可能直接测试年线位置反压。然我们认为年线阻力也将最终被突破。再 看美元周K线图，目前已在周K线年线位置获得明显支撑，向上击穿季度线支撑后，美元恐将迎来一段加速上行过程。且我们基于基金资金流向的判断亦如此。就对 应的金银市场而言，我们认为阶段性或中期市场将以调整基调为主，希望投资者不仅能把握此段做空机会，并为下一轮更好的做多机会打好基础。