基本面：

　　造成金银回落的最大阻力，依旧来自美元指数的走势，美股的反弹和美债收益率的提升等因素；美国的经济数据依旧处在改善中，9月从成屋销售总数年化从505上升到517；而9月季调后的CPI月率从-0.2%上升到0.1%;9月新屋销售总数年化从46.6上升到46.7；数据的改善直接推升了股市的反弹和美债收益率的走强，这些都对金银的走势构成了不利。不过美国下周退出宽松后，有关经济复苏的问题依旧困扰市场，加息将变得更为遥远，这将对金银的走势构成有利趋势。

　　其次，德国经济数据表现不错提振欧元(1.2689，0.0016，0.13%)的走势，不过，彭博发布的消息称欧洲央行草案文件显示，共有105家银行参加的压力测试，有25家不可能通过，其中10家面临资本不充足的问题。而中国GDP从7.5%降为7.3%，该数据将深刻影响全球经济发复苏，有关任何经济都将造成金银的避险情绪发挥。

　　第三，实物需求和供应方面，根据瑞士海关10月21日公布的数据显示，对印度的黄金出口几乎增长一倍至58.5吨；根据俄罗斯央行官员的表示看，该国的黄金储备足够应付卢布贬值的问题，只是想不想用的问题。这些都是对金银有较强支持的因素。

　　第四，近期全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓一直在大幅减少，这是造成近期黄金直接回落的重要黑手，从目前的持仓看为745.38672吨，减持达到了15吨。在这么强劲减持的背后是美国CFTC的未平仓合约上升至411，057口，自相矛盾的表现将极大的限制金银的跌幅，有企稳的调整的趋势。

　　综合基本面的因素看，全球经济增长放缓将对美国的经济走势构成非常不利的影响，这是造成金银还存在反弹的基础，不过多头的支持比较弱有待于后市转换。

　　技术面：

　　上周金价到达1255后展开下跌，最低下探至1226收盘，走出冲高回落行情。周图收出射击之星K线预示本周还有继续下跌空间。移动平均线至价格脱离5周均线以来出现的上破再次收阴回归10周均线内，短期两均线欲金叉上拐迹象，但受见顶K线影响预计本周价格将围绕1235-1222之间选择多空方向，周线多空反复。上周金价收出三连阴后周一震荡上涨，在高位三连阴K线组合属继续看空形态加之移动均线5日与10日死叉出现，技术面上金价看空。四小时图跌破坏了此轮上行通道走出新的周期，价格处在1255至1244的下跌趋势通道内，上方受阻点1235位置，下方支撑点1222位置本周有望到达，四小时看空。

　　白银上周基本上只有周三大幅下挫，其他时段都是以小区间震荡为主，实在是没有太大可操作性，但是，当价格击穿均线受压于中轨之后，并没有延续大幅的下挫，而是在3370的位置形成了支撑，目前的走势有时间换空间的嫌疑，所以整理之后预计将再次站上3450的概率比较大，日线BOLL底部收口，处于重新选择方向的阶段性走势。四小时上白银价格处于中轨附近徘徊，明显的收口走势，附图指标MACD底部粘合，需要整理之后再重新选择，反弹的压力还是在3430的区域，比较理想的走法就是继续保持这种震荡，待均线走平再突破，下方3370、3350这两个区域不破位，3300的低点就很难触及到，必定，黄金并没有看到大幅破低的迹象，而对于同方向的白银而言，跟随的概率将在不断的增加。

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