【智合福金-代沐研】：回顾历次战事市场波动，避险情绪略缓解
　　
　　本周市场主要围绕叙利亚局势的担忧情绪。近期黄金受避险情绪影响，多头强势突破最高到1433附近，今日黄金白银出现大幅回落，最低至1405下方，令市场大跌眼镜。本周黄金白银波动较大，经历大起大落。后期黄金白银会因叙利亚？
　　
　　首先由代沐研来带大家回顾一下历次战争市场波动情况：
　　
　　以下是进入21世纪后历次中东北非战争当天和此后的市场走向：
　　
　　1、阿富汗战争
　　
　　爆发于2001年10月7日，战争之后的首个交易日，伦铜小幅上涨，黄金小幅上涨，原油小幅下跌0.5%，随后各商品震荡回落，并没有改变各自的下跌趋势。
　　
　　2、伊拉克战争
　　
　　爆发于2003年3月20日，战争之后的首个交易日，伦铜上涨1.24%，随后震荡回落，没有改变调整行情。原油当天暴跌5.8%，加速调整行情的结束。黄金当天下跌超过1%，此后延续调整态势。
　　
　　3、利比亚战争
　　
　　爆发于2011年2月17日，战争首日，伦铜上涨0.29%，随后震荡回落；原油当天上涨，此后一路上扬；黄金当天上涨不足1%，此后延续上涨趋势。
　　
　　显然，在战火刚刚点燃时，商品(主要是工业品)的价格可能受到短期情绪的影响，但是随着战争的展开，商品仍然会恢复原先的运行趋势。当然，考虑到目前战争尚未打响，投资者仍可以利用短期的剧烈波动，在更好的价位加入原有头寸。
　　
　　虽然对战争的担忧增加了市场的波动性，但是友历史经验显示，笔者代沐研了解到局部战争并不能改变商品的运行趋势。因此代沐研认为本周接下来的市场行情，如果叙利亚战火未能在本周立即点燃，那么市场上部分注意力仍将继续回到欧美经济数据表现上来。
　　
　　其中，今日市场的一大焦点就是晚间将出炉的美国二季度GDP修正值数据，目前市场预计贸易和库存数据的修正将影响成长。美国6月贸易赤字意外收窄近100亿美元，至342亿美元，前值为441亿美元。这可能利好GDP修正值，但库存的放慢或许部分抵消贸易赤字收窄带来的利好影响。接受路透调查的分析师预计，第二季度实际GDP修正值年化季率料增长2.2%，高于1.7%的初值。
　　
　　美国近期经济数据基本支持了有关美联储将在9月会议上开始放慢资产购买步伐的观点。这些经济指标中没有哪个指标不同凡响，但显示出整体经济趋势没有显著恶化到足以阻止美联储开始收紧量化宽松。
　　
　　目前，美国楼市数据显示了良莠不齐的情况，成屋销售月率上涨6.5%；新屋销售月率下滑13.4%。初请失业金人数的整体趋势则基本没有改变，上周公布的初请失业金人数增加1.3万人，至33.6万人，预测值33万人；四周均请人数则降至2007年11月以来最低点。劳动力市场仍在出现持续改善的信号。
　　
　　而如果美联储开始缩减QE规模，对美国收益率和美元来说，关键的问题是，投资者是否会信任美联储对美国经济复苏速度的判断，或投资者是否会认为美联储行动得太快，缩减QE规模将威胁经济复苏。
　　
　　从目前美元的角度看，美元最近的不佳表现已经被新兴市场的抛售放大了。因为印度、印尼和南非这样的国家的货币已经大幅贬值，它们的央行已经快速地抛售过去几年累积的美元储备。摩根士丹利经济学家IanStannard表示，新兴市场的外部压力导致的外汇储备下降，意味着美元的贬值压力，这与美国收益率走高和美元兑很多G10国家货币的不佳表现相一致。
　　
　　总结：近期黄金白银涨势虽然有一些是受“金九银十”实物买盘预期的支撑，更多的却是因目前紧张的国际局势造成的投资者的避险情绪升温。目前市场各界的普遍看法是，美国及其西方盟友即使在此后对叙利亚当局发动针对性袭击，其力度也会受到相当的控制，同时这一轮打击也料会在有限的时间内结束，不会对全球经济造成显著的冲击，因而，这使得大家的避险情绪有所消退。笔者代沐研祝大家投资顺利!