本周外汇市场美元指数依然坚守在82点水平，有过83.166点的冲刺，但短暂徘徊后即回落，十分明确的价格思维与路径，市场对美元强势渲染过度，不利于理性判断。一周美元兑欧元汇率基本点在1.30美元，周三为1.2960美元，美元贬值意愿并未转折。美元兑英镑汇率则处于1.49美元基点，周四下跌到1.50美元。美元兑瑞郎汇率保持相对稳定的0.94瑞郎，周三为0.95瑞郎。美元兑加元汇率稳定在1.02加元，基本未变。美元兑澳元汇率处于1.02-1.03之间的交错状态，不确定性明显。美元兑新西兰元汇率基本在0.82美元，周三为0.81美元，主要是新西兰央行维持2.5%的利率不变，但却表示货币升值压力的担忧，促使新西兰元有所贬值。美元兑日元汇率则较为稳定，变化很小，基本点在96日元。

　　外汇市场表现的矛盾性突出，技术性和基本面的影响加大，美元依然在寻机贬值，但机会和条件难以匹配，待机贬值明显。

　　1、美国经济稳定支持美元贬值，而技术性推进较艰难

　　美国经济当周表现十分乐观，稳定性利好。一方面是长期指标 乐观上升。美国一些机构的预期开始上调今年第一季度的未来预期。摩根大通预测，2013年美国经济增长水平将从之前预测1.5%的水平上升到2.3%的结 果。主要是产业和行业的潜在动力强化，股市的表现是例证。另一方面是个别指标的表现十分积极，其中就业指标是关键，财政赤字在好转，最新的前5个月财赤明 显减少，比较去年水平收缩明显，即5808.2亿美元下降到4939.5亿美元；尤其是2月预算赤字为2035亿美元，较去年同期下降12%，显示出财政 状况正在改善；自去年10月开始的2013财政年度中，前5个月政府累计录得财政赤字4940亿美元，比2012财年同期减少870亿美元，根据美国国会 预算办公室的估算，今年美国财政赤字8450亿美元，为5年来首度低于1万亿美元。另外去年第四季度美国国际收支经常项目逆差为1104亿美元，比前一个 季度修正后的1124亿美元下降1.8%，美国经常项目逆差下降的主要原因是收入盈余增加，美国商品和服务贸易逆差从去年第三季度修正后的1248亿美元 增至1284亿美元，2012年全年美国国际收支经常项目逆差为4750亿美元，高于2011年的4659亿美元，美国经济结构性调整有难度，但见效也很 快。其他方面，如制造业、服务业数据稳健，预示美国经济的正在度过难关，稳健复苏继续。美元汇率未来的调节将会十分有利，暂时升值并不代表货币政策方向与价格趋势。

　　2、欧元区经济表现拖累面扩大，未来分化状态愈明显

　　欧元区的经济数据并不 支持目前的欧元价格水平，尤其是最新发布的2012年的全年指标，与当前乃之前的欧元汇率十分不协调，经济与价格逆行严重。所以欧元区主要官员一再警示欧 元高估的风险，面对欧元的价格紧张和无奈继续，因为欧元区的经济十分脆弱甚至是恶化。尤其是欧元区经济数据显示的失业问题愈加严重，尽管欧洲相关机构并未 停止创造就业机会的努力，但效果并不明显。欧元区失业率大幅上升很大程度上受到希腊和西班牙等国严格的财政紧缩政策影响。随着南欧国家高素质劳动人口外移，这些国家也将失去经济复苏的动能，这些都是未来欧元的风险点。尤其是市场焦点的希腊问题面临较大的压力与挑战。希腊财政部表示，希腊与欧盟、国际货币基金组织和欧洲央行组成的三驾马车的谈判搁浅，三驾马车将会中断救援希腊计划的评审工作，谈判陷入僵局，这意味着本月底，希腊很难按时获得28亿欧元的救助资金。更值得关注的是德国的意愿主张不利于欧元的协商合作，包括与法国与意大利的发展差异与见解分歧逐渐加重，这些都预示欧元风险的扩大，欧元的上升不是动力，而是阻力与包袱负担。

　　3、全球投机套利价格分化持续，市场组合寻价较突出

　　今年以来国际黄金价格继续去年走势下行乃不景气扩大，市场预期判断的悲观和转向凸起，其中美元与黄金价格的关联也十分纠结，正相关与反相关难以 区分。单一市场的分析并不能界定价格前景，尤其是黄金走势的特殊性，使得分析判断更加复杂。目前全球股市，尤其是美国股市的高涨局面十分抢眼，美国道指连 涨10天，不断刷新记录，这是1996年未有过的状态，无论道指或标普都已经实现10%左右的涨幅，直接分流市场流动性十分明显。股市高涨局面抑制黄金价 格涨势，流动性的短期追求和技术调节乃资金配置挫伤金价突出，而非趋势性反转掉头。国际石油市场也在进行结构性的调整与配置，最明显的在于纽约与布兰特的 价格差逐渐缩小，布兰特下跌与纽约上涨交错，预示未来市场的变数和组合调整。

　　预计未来美元依然寻机实施美元贬值，美元兑主要货币汇率的参差不齐和有上有下依然是主要状况，美元指数贬值可能性继续，其他货币升值与贬值有组 合的设计，自主性并不足，被迫性将无奈。其中欧元升值、澳元与新西兰元升值是一种组合，日元和英镑贬值是一种策略，加元与瑞郎稳定略变是一种配合。拭目以 待，定力判断是关键。