【柴俊理金】：对于全球衰败的经济状况，美联储也无能为力
　　
　　美联储(Fed)的联邦公开市场委员会(FOMC)已经于美国当地时间周二(7月31日)拉开帷幕。而尽管各界目前都在关注周三的政策决议中会否出台新一轮的量化宽松措施(QE3)，但是美联储可能另辟蹊径这一可能性，却为多数市场人士所忽视。
　　
　　此前，好几个季度以来，一直有业内有识之士建议美联储推出欧洲式样的融资换贷款操作，这一措施可能会使美联储能够在有效刺激经济的同时，不对市场环境造成过大的冲击。英国央行在上月就出台了这一措施，而如果美联储主席伯南克(BenS.Bernanke)确实认为美国经济需要更多信贷流动性的刺激，那么这一措施就真的有可能会被推出。
　　
　　而相比量化宽松措施，融资换贷款措施的执行方式就更为简便灵活。以英国为例，央行向银行业者借出短期国债，然后银行使用此类国债为担保品，以最优惠利率从央行得得融资，并进而向市场发放更多贷款资金。每家银行可从央行借入的资金上限为其当前贷款总额的5%，借贷期限为4年。
　　
　　美联储此前曾于2008年金融危机爆发时尝试过类似的措施，并取得了一定的成功。然而，如果要在当下重启此类措施，美联储仍将面临相当的挑战。
　　
　　挑战首先来自于可用资源的不足。在美联储宣布将卖出短债买入长债的“扭转操作”进一步延续到今年年底，并将其规模扩大之后，其手中剩下的短期债券担保品已经不多。同时，如果，美联储可以接受何种抵押物来向商业银行发放融资，仍面临者来自法律领域的诸多争端。最后，鉴于美国银行业信贷发放额同比增速已经高达5%，美联储出台这一措施，也可能会有画蛇添足之嫌。
　　
　　美国财长盖特纳表示，欧元区的困境及美国政治立场分歧，造成政府支出与税率的不确定性，阻碍了美国经济复苏。
　　
　　盖特纳在洛杉矶世界事务委员会(WAC)发表演讲时称，“我们还有许多的工作要做，重点在于治疗危机造成的创伤。”
　　
　　盖特纳呼吁国会领袖，找出妥协方式，敲定税收计划，以清除在经济复苏中政府扮演角色的不确定性。
　　
　　美国参议院多数党领袖里德(HarryReid)周二表示，奥巴马总统、共和党众议院议长博纳(JohnBoehner)和他已达成协议，向政府注入资金1.047万亿美元。他称9月可能就注资政府至明年3月进行表决。
　　
　　眼瞧着至关重要，又甚为少见的美联储、欧洲央行无缝对接的政策会议即将到来，市场对于两大央行将可能“令人失望”的猜测却在与日俱增。分析人士指出，美联储和欧洲央行本次政策会议最大的可能是“什么也不干”。
　　
　　对于美联储(FED)而言，显然方才延长扭转操作后决策者并不会急于推出新一轮激进的宽松货币政策，而从近期的基本面表现来看，经济复苏的疲弱程度似乎也不如想象中的那般糟糕。
　　
　　日内公布的美国经济数据显示，美国7月谘商会消费者信心指数为65.9，显著高于预期水平的61.5；6月份指数经修正后为62.7，初值为62.0。美国7月芝加哥采购经理人指数(PMI)为53.7，优于预期水平的52.5，同样高于6月份水平的52.9。
　　
　　这两项数据似乎意味着该国第二季度经济形势的疲弱格局似乎正在得到缓解