受央行今年首次下调存款准备金率的影响，A股高开，但投资者谨慎追涨，最终上证指数仅上涨0.27%。

就未来行情的发展来看，市场的谨慎有利于行情持续发展。从最近十多年A股的历史来看，市场过度乐观很可能让行情很快就结束。如1999年的“5.19”行情，虽然快速上涨，但行情只维持了近30个交易日。而2010年7月自2319点的快速上涨，虽然很快上涨近800点，但行情只维持了80多个交易日。而998点和1664点的大转折，市场在犹疑中上涨，最终步入牛市。市场主体投资者，一般都跟在行情的后面，而不是表现出前瞻性。以998点的底部来看，在股改政策推出后，市场主流观点判断为利空。

就今天单日的行情来看，冲高回落，整个市场资金净流出，从技术面上看，自2132点以来，首次盘中突破半年线。一般半年线或是年线这样的关键位置，都不会一次性突破。从基本面上看，市场仍对融资压力比较忧虑。

1、：中国北车71亿元融资方案正式获得中国证监会审核批准。根据融资方案，中国北车将向全体股东每10股配售2.5股，融资额为71亿元。本次中国北车配股以现有总股本83亿股为基数，共计可配股份数量20.75亿股。

2、据《经济观察报》报道，证监会各部门正在积极推进新股发行制度改革，讨论中的改革方向和思路是全新的，包括以下方面：首先，证监会及发审委审核将不再对企业同业竞争、关联交易、可持续盈利能力等问题做实质性判断，招股书以及相关文件充分披露，由券商就相关问题发表意见即可，证监会将主要审核尽职调查和信息披露部分。其次，有可能降低对中小板三年盈利期限的要求。再次，行业上也有可能放松限制，除了城商行外，所有企业均可申报。另外，在发行阶段，很有可能放开券商自主配售权。

就中国目前的股市来说，证监会的实质性审核是非常必要的，能阻止一些质量差的公司上市。中国股市中炒作之风盛行，信息充分披露能否阻止大量的企业高估值融资是不确定的。基金、券商、保险公司，有多少人一页页看招股说明书，再调查关联交易等信息？我估计市场对证监会的瞎改革是比较忧虑的。而降低中小板盈利期限的要求，将导致符合上市条件的企业进一步增加，这是明显的利空。

A股很有可能出现短期的调整，跌破2300点，不过目前远不是今年的高点。央行未来将继续下调存款准备金率，统计局的数据显示1月70个大中城市房价首次全部停涨的现象，股市的相对投资价值将不断被强化，A股市场信心将不断增强。