股市中散户和机构之间的博弈，就像“羊群”和“狼群”之间的角斗一样，散户的劣势是显而易见的。首先，散户很难回避股市的系统性风险，一旦大盘进入下跌通道多半损失惨重。与散户不同，以基金为代表的机构拥有资金、研发团队的优势，可以做到“不把鸡蛋放在同一只篮子里”，其灵活的投资比例能够有效规避市场的系统性风险。其次，目前我国资本市场的有效性较股权分置改革前已有较大提高，以往Ａ股“齐涨共跌”的现象很难再现。当然，与“狼”共舞，散户也未必一定输。有些人善于捕捉“黑马”，有些人精于波段炒作，这些人自己炒股收益率可能高于以基金为代表的机构。但对于大多数中小散户来说，投资基金应该是他们的优先选择。不过，“‘狼群’壮大了，相互残杀也是不可避免的”，随着我国证券投资基金的快速发展和ＱＦＩＩ的持续扩容，机构投资者之间的博弈也将进一步加剧，届时选择一个好的“管家”将成为决胜股市的关键。