去年10月底，郭树清卸任建设银行董事长，履职中国证监会第六任主席的职务。因为有原国家体改委工作的经历，又注重调查研究，郭树清一直有“学者型”官员的美誉。由于2010年A股“熊霸全球”，去年前10个月走势同样不佳，郭树清其时主持中国证监会的工作，更被市场寄予厚望。

　　中国股市自诞生以来就存在严重的先天不足，股指常常大起大落，2007年曾经全球“最牛”，转眼到了2008年又变成了“最熊”。不仅如此，市场违规事件频频出现，内幕交易、信息泄漏、操纵股价以及“老鼠仓”等如同家常便饭，更重要的是广大中小投资者的合法权益得不到有效的保护。因此，A股演绎着“牛短熊长”的规律，根本就不意外。

　　郭树清履职后剑指股市的弊端与缺陷在市场的预料之中，但在其仅仅只上任第10天的11月9日，中国证监会即首提上市公司的回报问题却大大出乎市场的意料之外。毕竟，时间只有这么短。在火烧股市“铁公鸡”之后，退市制度、新股发行制度改革等问题纷纷浮出水面。据不完全统计，郭树清上任后公布的各项政策、办法达到70条之多，几乎接近尚福林在任期间数年的总和。而郭树清推出的一系列措施、政策或办法等，亦被市场解读为“郭氏新政”。

　　整体而言，“郭氏新政”主要有两大主线。其一是进一步完善市场的基础性制度建设。除了上述的火烧股市“铁公鸡”等之外，提升IPO审核公开性、规范借壳上市等都是“郭氏新政”的重要内容。其二即是大力发展机构投资者。证券投资基金自不必说，像社保基金、养老金、企业年金、住房公积金甚至银行理财资金都在其力邀入市之列。另外，为了吸引更多的QFII加盟，证监会还不惜推出简化审批程序、降低资格门槛等举措。

　　郭树清履职中国证监会即将迎来一周年，尽管一年来“郭氏新政”鱼贯而出，但A股市场并没有在新政的助力下走牛，甚至于连像样的反弹也没有出现。相反，股指仍然绵绵下跌，并创出五年来的新低，而极具象征意义的2000点整数关口也在9月下旬被击穿，A股又重回“1”时代。

　　2005年尚福林启动股改，也为其后的大牛市行情奠定了基础。但郭树清一系列革新除弊的“第二次股改”，并没有为股市带来曙光。客观上，今年股市行情继续低迷并且再次“熊霸全球”，国内GDP增速回落是主要原因，上市公司肆无忌惮的“圈钱”行为，以及大小非的疯狂减持亦难辞其咎，但“郭氏新政”本身存在短板，并没有触及市场的核心问题，以及诸多方面的关系没有理顺同样不容忽视。

　　A股一直有“圈钱市”的美名，这也是其当初的错误定位所决定的。20余年来，A股从来没有改变“圈钱”的本质，即使是今年股市下跌市场纷纷呼吁暂停新股发行的背景下，监管部门也只是以所谓的“市场化发行”来进行搪塞，根本没有顾及到二级市场投资者的死活。也正因为如此，A股市场变成了融资者的天堂，却是投资者的地狱。为了从市场中摄取巨大的利益，包装粉饰上市、造假欺诈上市等大行其道，而为数众多的特批上市股更是市场上的一道“风景”。这一切都说明，融资才是我们这个年轻市场的第一要务。

　　其实，没有正确理顺融资与投资的关系只是“郭氏新政”的短板之一。虽然郭树清一再强调要重视投资者回报，但A股市场投资与回报严重不对称却也是不争的事实。事实上，去除投资习惯、投资文化方面的因素，“重筹资，轻回报”也是A股市场崇尚投机的根源之一，这已被市场多次反复地证明。

　　除了投资与融资关系没有理顺之外，监管者与被监管者的关系、制度建设与市场监管的关系，以及投资者利益保护与市场健康发展的关系等均没有理顺，这些都是“郭氏新政”存在的短板。如果上述四方面的关系不能理顺，A股市场不可能有未来。即使是再现2007年的大牛市行情，最终注定会是昙花一现，不以任何人的意志为转移。而我们希望的健康发展与长治久安，也只能存在于希望当中。