近年来，几乎没有哪个新兴国家比巴西更能吸引投资者。数据显示，今年涌入巴西的资金几乎直线上升，已经超越了2010年的创纪录。这使得巴西货币正在成为世界上最值钱的货币之一。

　　巴西吸收了创纪录的资本，部分原因受益于大宗商品价格的持续上涨和与大宗商品相关的全球性投资热。为冷却若隐若现的通胀威胁，巴西央行几个季度以来连续提高利率，如今，巴西是利率最高的主要经济体，高利率吸引了世界上其它低利率国家的资本。即使有迹象显示，巴西经济增长将从去年的超过7%降到今年的4%，通胀仍在上涨。因此，央行认为必须保持利率增长，而这又将带来热钱泡沫。

　　巴西经济已经成为过去10年最神奇的复兴故事之一。经过20世纪80年代和90年代的恶性通货膨胀和经济停滞，巴西的经济增长在过去几年中翻了一番。但如今大政府的负担，又让巴西陷入泥沼。巴西政府支出占到经济总量的35%（其它新兴市场的平均数为25％），而且过于仁慈，支出的大部分是慷慨的养老金和福利计划，而不是建设公路或改善学校。

　　外国投资者忽视了这些缺点，只注意到巴西目前的稳定，并从大宗商品交易中发了横财。但过犹不及的是，大宗商品炒作吸引了太多的外国资本，将资产价格推高到伤害其它产业的地步。巴西人的进口消费创下新高，因此在巴西国际收支平衡表中，衡量贸易和服务收入的经常项目出现了巨额赤字。一旦大宗商品价格下滑，这个窟窿将变得难以弥补。

　　这一切都使得巴西成为中国的对照。便宜的货币、高储蓄率和低成本的资本，是中国成功的标志。巴西在所有方面截然相反，其中包括为保持经济增长应采取的措施。中国需要削减其投资规模，建立更好的社会安全保障，进一步升值被低估的货币；而巴西则需要削减福利，增加投资和更便宜的货币。