本文在<<投资与理财>>发表

到五月底为止,A股已经历了近一个多月以来持续低迷的行情。投资者热情大为降低之余，亦不断情绪化地积极寻找一些导致下跌的“阴谋家”：国际板、新股发行等等均被口诛笔伐为”罪魁”。至于股市是否进入可投资区域，是否值得长期持有等等的基本价值投资判断，好像就没多少人去关心了。

其实投资是一门历练人性的学问，而逆向思维便是这门精深学问中拷问投资者心态智慧的必修课。很多自称为价值人的投资者们都会把“在别人消极抛售时买入，在别人积极买入时沽出”这句话挂在嘴边。其实，这是出自“史上最成功基金经理之一”的约翰·邓普顿的经典名言。他之所以成功，不是因为发明了此名言，而是因为他曾真正做到了。

约翰·邓普顿也曾说“虽然股市会回落，但不要对股市失去信心，从长远而言，股市始终是会回升的，只有乐观的投资者才能在股市中胜出”。回顾近十年A股市场的走势也确实证明了他的观点，真正在艰难时期入市并一直持有的乐观投资者回报都不俗：

2001年到2005年长达四年的漫漫熊市，市场从2245点跌至998点，许多投资者对股市几近绝望，但是能够坚持下来的最终还是大获全胜。反观2007年，在5000点上方的市场最疯狂时候，众多投资者蜂拥而入，然而大部分当时“跑步进场”者至今依然不得不面对被套尴尬。

再看更近的例子。2008年末在大盘跌幅超过50%的背景下，市场也面临困境，然而在困境中入市并坚持的投资者，都享受到随后反弹行情带来的收益。

我们不是自称长期价值投资吗?  那么看看市场价值几何吧：

根据相关数据显示，五月末沪深300指数所反映的A股整体静态市盈率约为15倍，相当于08年12月末的水平，而即使剔除偏低的银行板块后的市盈率也仅为22倍，低于当时的的水平。可以说A股市场整体估值水平目前处于历史低位。

如果仍然感觉不安，那就不妨一试问自己一个问题：您觉得现在的国内外经济状况比2008年底时更差吗？相信大部分人的回答都是否定的，那让我们推论一下吧。2008年底的股市已被证明是极佳的投资机会，而现在的国内外经济状况比2008年底时更好，股市的估值相当。现在是否投资时机是不言自明的。

如果此时依然不愿出手，那就真难说是“长期价值投资”了。尽管您可能会说我等更低再买，那策略上应改为 “短期涨跌猜测”好了。因为这是依据涨跌的猜测，而非投资价值来投资。

即使是在投资上采取简单的“低买高卖”，现在也算是低了吧。实际上，成功的投资者多能控制情绪并在合适的时候进行投资的，总是致力于寻找股市中长期的确定性趋势。

有不少人说，我国的股市不适合长期投资，此说法以偏盖全。在国内股市上也不乏长线牛股。让我们看看随手可拾的例子：