昨天，宝钢对7月份的大部分钢材产品出厂价格进行了下调，幅度在200-500元/吨不等，分析人士认为宝钢价格具有风向标意义，可能引发国内钢企的跟进。宝钢下调钢材出厂价一方面是受到了下游汽车与家电对钢材需求减少的影响，另一方面也是钢材价格居高，市场成交缺乏所致。

与钢材市场不同，国内锰系合金受电价上调和钢厂采购价提高刺激，价格上涨不止，尤其是硅锰合金，厂家报价上涨比较厉害。然而，国内锰系合金上涨似乎有些过头，市场不利因素逐步增加，后期涨势恐难持续。

首先，目前锰系合金市场已经进入盈利期，南方地区降雨缓解电力供应紧张局面和丰水区电价的下调必然带来厂家复产，锰系合金后市供应必然增加，市场会重新回到剧烈的竞争之中，后市走高难度加大。

其次，钢价可能下调，钢厂7-8月一般会处于减产期，粗钢总产量有回调态势，锰系合金需求可能出现短暂性萎缩，加之钢厂6月采购数量有所提升，对锰合金的保量已经不再迫切。

再次，目前大部分铁合金厂都反映供货紧张，除了钢厂本身的需求之外，铁合金厂捂盘和贸易商囤货也是中要原因，当厂商囤货到了一定限度之后，在下游钢价走低的影响下，锰合金市场可能出现抛盘现象。

最后，目前港口锰矿库存居于高位，BHP7月锰矿报价持稳，大部分锰矿贸易商都认为锰矿市场到了底部，因此，不排除他们冒进大肆采购锰矿的行为，一旦如此，锰矿库存可能继续增加，锰矿价格如果不能上扬，将会拖锰合金价格上涨的后腿。

当然，锰系合金市场不完全是利空因素，目前物价水平依然很高，央行本月加息的预测还在不断被提及，因此，铁合金厂可能面临更多的钢厂承兑贴息，加之目前电力供应紧张未完全缓解，铁合金厂家尽管有利，但利润仍然不高，这些因素都可能支撑着锰系合金市场。

综上所述，锰合金上涨动力逐步受到利空因素的侵蚀，目前涨势似乎有过头之势，后期上涨空难持续！

中营网朱甚果