近期笔者用了大量时间阅读中小板和创业板公司的财务报表，分析公司和运营状况展前景，试图在小盘股估值向下修正期间找到一些未来具备高速增长潜力的企业。因为我发现中小板和创业板的下跌更多表现为市场因素，一则经过2009年和2010年大幅炒作，价格不菲，市盈率高企，股价有明显的泡沫存在，需要调整；二则高速扩容和新三板的推出预期严重冲击创业板估值体系，股价有向下修正的动力；三则中小板和创业板面临限售股解禁高峰，大股东和创投企业退出意愿较强，上述三种动因都将导致代表新兴产业的中小板和创业板存在较长一段时间的股价下跌压力，当然还有一个经营环境变化，国民经济增速放缓导致企业盈利能力和销售扩张能力下降也推动了相当一部分公司业绩变脸，可以说中小板和创业板面临了业绩预期下降和去泡沫化估值下行的“戴维斯双杀”局面。
泥沙俱下的暴跌往往孕育了寻找超级成长股的机会。创业板和中小板中的高成长品种中长期看必将跑赢主板和整个市场。因为传统产业面临增长极限，大盘蓝筹也因为股本急剧扩张而产生的股本泡沫和价值陷阱（表明上看严重低估，其实不过是廉价的平庸企业，买入就如同购买了烟蒂一样，貌似免费，其实没有价值）。未来中国的成长动力仍在在技术升级突破的新兴产业和具备核心竞争实力的企业中。投资的收获一定是来自高成长的，没有高成长，股票投资没有任何意义，一切都应该以成长为轴心，以合情合理的价格为出发点。真正好的成长品种，品种即使跌了一半也值得加仓买入，甚至不上市大家也愿意参与这家企业，这就是我们要的投资机会。
在我眼里，成长企业应该是能够提供某种特殊的商品或者服务，或以比竞争对手更低的成本获得稳固的市场份额，具备长期拓展市场份额能力的企业。回顾云南白药这家上市公司，公司的盈利水平从2002年1.1亿元到2010年净利润突破百亿，就是两大法宝，一则通过公司独门产品百年老字号的云南白药和云南医药公司的医药专营批发垄断优势，另外就是麦肯锡咨询公司对其经营发展进行全面整合之后，打造了一支优异的销售和管理团队，公司完成了不到10年股东权益增长11倍，净利润总额增长10倍，股价从2002年到现在上涨将近20倍的恢弘成绩。这就是天生优势和后期勤奋努力结合的标杆。当然这类公司还有贵州茅台、片仔癀、东阿阿胶、张裕、三一重工、恒瑞医药、苏宁电器等等，他们拥有的第一个显著特征就是公司生产的产品或者提供的服务，要么是国内独一无二的，要么就是绝对在行业内占据领先地位的。
这类公司非常稀罕，但在中小盘的上市公司里面不是完全没有，如果我们衡量这将近500家上市小公司，就会发现一些具备品牌效应和市场宽度的企业的确存在，也许他们现在的品牌没有那么响亮，但在所属行业内的确能够做到数一数二，而这个行业也许是未来呈现高速扩张的行业，如医疗服务、日用消费品、旅游休闲服务、工业自动化、新能源新材料、通信电子技术、节能和环保技术等等行业，都是中国未来发展，后城市化建设中提供了广阔的市场宽度，必将带深处不错的黑马品种。
中小企业和创业型企业都生存在高度市场化竞争的激烈环境中，要想保持自身的核心竞争力和优势，产品不仅要销售畅旺，还要有能力保持长期的较好的毛利率和净资产回报率，有的企业毛利率虽然不是很高，但公司的存货周转、资产周转率和应收账款周转率也非常快，现金流入量和销售收入匹配，显示出强大的活力；有的企业即使在销售收入大幅增长的同时，他的销售毛利率是不会下降，不是通过降价而是通过实力来获得市场，例如创业板的汇川技术（300124）就是比较典型的案例，公司通过自身在低压变频器和伺服器系统的技术和服务优势，连续四年营业收入以22%、66%、124%的速度增长，净利润以12%、84%和114%的速度增长，而公司的毛利率依然保持在52%以上，净利润率依然保持在32%以上，显示了公司在业内强大的竞争实力，当然机器逐步替代人工的趋势也为公司提供了优质的市场增长空间，在创业板过半股票腰斩、三分之一破发的环境中上，汇川技术（300124）的高成长性成就了他的超级抗跌。
挖掘和选择一家未来高速成长的小企业并非易事，有的企业产品虽然价涨量升供不应求，但受制于当前产能瓶颈，业绩和利润需要两三年后才能释放出来；有的企业正在运用募集资金进行大规模的建设和扩张，产出效益并不明显，他们在第一季度财务表现上比较平淡，往往被机构投资者误杀，或者面临创投、企业高管套现股价也在走低，即使公司的大幅增长是无可置疑的，这类成长股的上涨道路也并非一马平川，需要长时间持股和等待，投资时间不能少于两年才会看到明显效果，这就需要大家对公司各个层面的情况进行深入细致地了解，特别是财务状况、经营状况和未来的发展前景，只有找到公司价值根基所在，才能做到长期持股不为市场所动。
除了汇川技术（300124）之外，我们发现创业板和中小板中至少有10家企业具备这样持续高成长的企业，经过实地调研和细致深入的财务分析、经营分析后发现，这部分企业即使不能成为10年成长10倍的超级明显，至少未来三年成长三倍是有强大的确定性的。因为数字不会撒谎，投资就是要建立在这种真金白银验证的过程中。希望大家能够看到我们提供的充分实在企业财务研究和成长性分析，为正确的投资和长期超额回报提供一些参考。笔者联系QQ1055185478注：上述提及公司为案例，不构成投资操作建议。
泥沙俱下的暴跌往往孕育了寻找超级成长股的机会。创业板和中小板中的高成长品种中长期看必将跑赢主板和整个市场。因为传统产业面临增长极限，大盘蓝筹也因为股本急剧扩张而产生的股本泡沫和价值陷阱（表明上看严重低估，其实不过是廉价的平庸企业，买入就如同购买了烟蒂一样，貌似免费，其实没有价值）。未来中国的成长动力仍在在技术升级突破的新兴产业和具备核心竞争实力的企业中。投资的收获一定是来自高成长的，没有高成长，股票投资没有任何意义，一切都应该以成长为轴心，以合情合理的价格为出发点。真正好的成长品种，品种即使跌了一半也值得加仓买入，甚至不上市大家也愿意参与这家企业，这就是我们要的投资机会。
在我眼里，成长企业应该是能够提供某种特殊的商品或者服务，或以比竞争对手更低的成本获得稳固的市场份额，具备长期拓展市场份额能力的企业。回顾云南白药这家上市公司，公司的盈利水平从2002年1.1亿元到2010年净利润突破百亿，就是两大法宝，一则通过公司独门产品百年老字号的云南白药和云南医药公司的医药专营批发垄断优势，另外就是麦肯锡咨询公司对其经营发展进行全面整合之后，打造了一支优异的销售和管理团队，公司完成了不到10年股东权益增长11倍，净利润总额增长10倍，股价从2002年到现在上涨将近20倍的恢弘成绩。这就是天生优势和后期勤奋努力结合的标杆。当然这类公司还有贵州茅台、片仔癀、东阿阿胶、张裕、三一重工、恒瑞医药、苏宁电器等等，他们拥有的第一个显著特征就是公司生产的产品或者提供的服务，要么是国内独一无二的，要么就是绝对在行业内占据领先地位的。
这类公司非常稀罕，但在中小盘的上市公司里面不是完全没有，如果我们衡量这将近500家上市小公司，就会发现一些具备品牌效应和市场宽度的企业的确存在，也许他们现在的品牌没有那么响亮，但在所属行业内的确能够做到数一数二，而这个行业也许是未来呈现高速扩张的行业，如医疗服务、日用消费品、旅游休闲服务、工业自动化、新能源新材料、通信电子技术、节能和环保技术等等行业，都是中国未来发展，后城市化建设中提供了广阔的市场宽度，必将带深处不错的黑马品种。
中小企业和创业型企业都生存在高度市场化竞争的激烈环境中，要想保持自身的核心竞争力和优势，产品不仅要销售畅旺，还要有能力保持长期的较好的毛利率和净资产回报率，有的企业毛利率虽然不是很高，但公司的存货周转、资产周转率和应收账款周转率也非常快，现金流入量和销售收入匹配，显示出强大的活力；有的企业即使在销售收入大幅增长的同时，他的销售毛利率是不会下降，不是通过降价而是通过实力来获得市场，例如创业板的汇川技术（300124）就是比较典型的案例，公司通过自身在低压变频器和伺服器系统的技术和服务优势，连续四年营业收入以22%、66%、124%的速度增长，净利润以12%、84%和114%的速度增长，而公司的毛利率依然保持在52%以上，净利润率依然保持在32%以上，显示了公司在业内强大的竞争实力，当然机器逐步替代人工的趋势也为公司提供了优质的市场增长空间，在创业板过半股票腰斩、三分之一破发的环境中上，汇川技术（300124）的高成长性成就了他的超级抗跌。
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