查韦斯提出调停提议，金价出现两位数回撤

分析师：乔纳德（Jon Nadler）

发布时间：2011年3月3日上午10:30（美国东部时间）
来源：Kitco金拓中文网(www.kitco.cn)

随着委内瑞拉总统查韦斯对利比亚进行和平提案，以及其他一系列重要的市场影响因素推动一些获利了结的投资者进行抛售，之前一直顺利上涨至历史高点的金价在昨夜和今天上午遭遇了一些挫折，并且一直下滑到目前的支撑位下方。即使卡扎菲的空战队刚刚袭击了被反对派占领的石油重镇布列加。

位于海牙的国际刑事法庭对卡扎菲的行径进行了审查，并且表示其犯有反人道罪（有很大可能性被证实），“利比亚将无法免于责罚”，“没有人有权攻击、残杀民众。”目前由卡扎菲所引起的反抗行为至少造成了1,000-2,000人死亡。

现在持续的利比亚动乱已经让人们呼吁要采取彻底的军事干预，尽管诸如俄罗斯、土耳其这些国家依然坚持表示干预是“难以想象的”。卡扎菲可能并不拥有核武器，但是他有足够的其他致死武器来对利比亚平民进行非人道主义攻击。这样说来，目前所做到的“禁飞区”可能是铲除卡扎菲这个利比亚毒瘤过程的一个很好的开端。

无论如何，利比亚局势的短暂和平推动了今天上午原油价格的走低以及相应的金价回撤（至少从百分比来看）。

欧洲央行表示尽管受到小型的原油危机影响，通货膨胀的威胁加剧，但是今天上午做出的未来上调利率的决定将让通货膨胀的威胁控制在最小。不过如果小型原油危机进一步恶化的话，那么欧元区的经济将面临更大的危险，那就是双底衰退。

目前央行行长们对新的经济萎缩预期的担忧要胜过通货膨胀超过“目标”水平的忧虑。现在很多人认为原油价格不太可能涨至足以破坏经济结构的价格，例如120或者140美元，而且即使达到了这一价格，也不太可能会停留地太长，这只是短暂的地区性小型通胀上升。

欧洲央行的基准利率已经连续23个月没有调整，依然为1%。早些时候，由于预计欧洲央行已经走到了超低利率道路的尽头，并且准备在不久的将来（比如今年8月）或者更快退出这一低利率的环境，而使得欧元对美元出现了大幅度的增长。

今天上午特里谢在他的记者招待会上提到了欧洲央行提升利率的可能性。但是要提醒你的是，并不是在今年8月，而是在2012年的4月。同时，他还在媒体见面时，谈到了“警惕的”字眼。

他所提到的警惕是对通胀保持警惕。但是无论如何对何时开始提升利率提出了明确的时间无疑已经算是一个好消息了。不过，这一利率趋势的转变看上去并没有帮助金价摆脱两位数的下跌。

令最近受原油驱动的黄金升势受损的第二条消息是：根据今天上午公布的数据，（上周）美国初请失业金的人数降至一个近三年的低点。36.8万（在报告周中下降2万人）的数据似乎确认了美国经济复苏仍在进行，并且还证实了当前的油市干扰没有糟糕到能够让经济进入衰退模式。

因为就过去一个月而言，这是（一周）初请失业金人数首次持续停留在40万的大关之下，并且其自去年8月以来已经下降了27%，所以市场更加相信明天美国劳工部发布的就业数据可能会包含某些相当好的消息。通常来说，那种消息不受黄金和其它贵金属市场参与者的欢迎。

在周四盘初的第一个小时，现货黄金价格的波动幅度超过了21美元，交易区间为1,416.60美元至1,437.50美元，而白银的波动幅度超过了84美分，因为卖家和极少数的买家在一决高低。铂金和钯金市场的参与者也进行了一些获利了结（尽管规模不如其在金银市场中的同行）。

前者的交易价为1,836美元（下滑了12美元），后者的交易价为815美元（仅下滑1美元），因为它们受到了原油价格下滑1.05%的影响，并且看起来，原油价格的下滑比美元指数下挫0.14点对它们造成的影响更大。在另一方面，初请失业金数据、美国第四季度生产率数据（上升2.6%）、美联储关于市政债券的乐观看法以及好于预期的美国2月份零售销售数据都提振了美国的股市，目前已使一种股指从今早的开盘点上扬152点。

一般来说，鉴于历史上有效的资产负相关性，股市的这一反弹确实有理由引发黄金的大幅下跌。看起来，丹尼斯·加特曼（在这个节骨眼上）回撤到金市“边线”的做法是恰逢其时的。这位经济学者兼《加特曼投资通讯》（Gartman Letter）的出版人在今天早些时候将其所拥有的黄金仓位缩减至一个“安全的”水平。

最后，我们来谈谈关于世界矿商进行黄金对冲的最新报告中的精华内容。荷兰银行（ABN AMRO）对（去年）第四季度矿商对冲/解除对冲活动的回顾研究值得我们去关注。

首先，该研究表明，对冲仓位长达10年的整体下降趋势依然存在于第四季度：对冲仓位在该季度总计下降了170万盎司至470万盎司——这是四个季度中的最大此类下降。大型生产商英美黄金阿散蒂（AngloGold Ashanti）实际上在去年10月份就已经完全解除了其对冲账，它的这一举措和兰德黄金资源公司（Randgold Resources）以及巴里克黄金公司（Barrick）的类似。这是“好”事吗？

荷兰银行表示：“我们觉得这对黄金市场来说是利空的，因为减少对冲在过去十年中一直是黄金需求的一个重要因素。事实上，因为金价预计今年会触及新高并且价格也预计或许会从2012年及之后开始回落，所以全球的对冲账可能会再次上升——即便只是温和上升（如果大型生产商继续保持它们的‘无对冲’策略）。这将不仅会是黄金牛市上奔终结的一个标志，而且就其本身而言也是双重利空的，因为远期销售中的黄金供应会对价格增添向下的压力。”