热轧价格已到底部 伺机反弹
热轧板卷每周评述(03.21-03.25)本周，热轧普卷行情窄幅震荡，呈小’W’型。具体见下图。利比亚战乱和日本地震以及国内加息预期等因素是导致本周走势的关键因素；而且利空消息接二连三的到来使得商家对此已经麻木了。
从主流市场的报价情况来看：
乐从市场：唐钢2.75*1500*热卷SS400报价为4870吨；涟钢2.75*1250*C热卷Q235报4890元/吨；本钢、沙钢5.75*1250*C热卷Q235报4730/吨，唐钢、日照5.75*1500*C 热卷Q235报4720元/吨。
上海市场：日照及宁钢产2.75*1250mm普卷报价4750元/吨，4.75-11.5*1500mm普卷主流报4630-4640元/吨，5.5-11.5低合金报价4800元/吨左右，1800mm及2000mm普卷报价4800元/吨左右。
天津市场：3.0mm*1500*C价格4660元/吨左右，承钢、首钢4.75mm*1500*C主流报价在4620-4650元/吨，1800mm卷价格在4730元/吨左右；1500mm锰卷主流报价在4760元/吨左右。
央行加息预期增强
在刚刚上调存款准备金率之后，本周1年期央票连续2周放量，而且上周还上调了发行利率，显示央行公开市场操作力度并没有放松。本周，央行在银行间市场发行了500亿元1年期央票，较上周增加了400亿元，发行利率为3.1992%，与上周持平。
25日，国家发改委价格监测中心在中国证券报独家发布的报告认为，当前我国物价进一步大幅上涨的可能性不大，上半年居民消费价格指数预计上涨4.9%左右，下半年将有所回落。因此，部分研究机构认为3月份CPI同比变化将超5.0%，并可能于4月份加息。
市场观望气氛浓 交易清淡 出货意愿不强
虽然本周热轧价格快涨快跌，商家观望气氛浓，谨慎操作，报价随行就市；但是商家出货意愿和下游终端采购意愿都不强。原因如下所示：第一，前期已经将货销售的差不多了，手中库存不大或者清仓了，而且对手中资源有惜售心理；第二，高进货成本，使得商家不愿意低价亏本走货，等待市场价格的回升；第三，部分商家在资金压力下，微降低价走货，仅是对库存进行调整，没有出现恐慌性抛售现象；第四，虽然在电子盘反弹的过程中，部分中间商交易开始活跃，但是高价资源无人问津；而且下游终端需求依旧按需采购，没有放量采购的现象。
钢厂下调盘价没有改变市场倒挂局面
钢厂下调盘价没有改变市场倒挂局面，仅是对市场销售价格和炉料成本之间做了折中调整。本周，鞍钢、武钢、宝钢等钢厂4月盘价基本已经陆续出台，稳中有跌（例如，鞍钢下调盘价，不给价格补贴；沙钢既下调盘价也给价格补贴。），是主基调。但是调整后的热轧盘价依旧比市场报价高出数百元/吨，例如，武钢SS400 3.0*1250*C含税出厂价格为5195元/吨，比市场报价高近400元/吨；鞍钢、本钢Q235 3.0*1250*C含税出厂价格为5265元/吨，比市场报价高近500元/吨。
从2月中旬的高点到目前，钢价下跌了300元/吨以上；但是以3月的炉料价格计算的热轧成本在4900元/吨。因此，在炉料成本的支撑下，钢厂仅是对出厂价格做了稳中有降的调整，没有改变价格倒挂的局面；也仅是在市场销售价格和炉料成本之间做了折中调整。
此外，日本灾后重建需求使得国内商家对此非常期待，而且马钢等钢厂已经获得日本的钢材订单。预计后期钢材贸易出口方面将增加，使得国内钢材行情可能出现反弹。
综上所述，目前，市场上热轧价格已经接近底部，商家心态将决定何时反弹，以及反弹的高度。预计后期热轧厚卷的反弹高度约500元/吨。