有朋友问大基金资金走了，还会回来吗及为什么要走呢？现在全世界股市投机味重了，基金经理都喜欢追涨沽跌的。近来美国市场明显比亚洲市场强，资金就一起去炒美国复苏。笔者认为资金是会回来的，因为毕竟到了最后，投资股票都是看前景的。当资金炒完美国复苏后，基金经理冷静再比一比较，相信他们还是会认为中国或亚洲的经济增长是比美国吸引得多。

这样的跌市笔者已经经历了好几次，可以跟大家分享的是这两年来每次经过了这样的跌市后，其实市场上是多了更多吸引的投资项目。我们不讲那些大牛市，如2007年，或者大跌市，如2008年。假设在一年的一般市况中会出现三次恒生指数高位下跌达10%，之后再反弹的走势，若你要赚钱，你需要的就是每次恒生指数回调时不要把大市之前反弹时赚回来的钱完全输掉就行。例如，你在恒生指数跌了10%之后才入市，之后大市反弹直到下一个顶部，中间你成功录得20%回报。大市开始下调，只要在到达低部时，你仍然能够守到你部份正回报，这样一年经过三次的升升跌跌，你是会录得不错的回报。记着一句说话，‘出来行预左要还’。不要追求不存在的‘完美高位沽货，跌市不用输钱’这种天真想法。我们只希望可以做到市场要我们还时，尽量还少一点。

王雅媛为持牌人士

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投資者‘出來行預左要還’

上星期五大市終於有個比較像樣的反彈。這次大市跌得這麼急，原因是資金從港股中抽走，流向美國及歐洲市場。港匯是有一定的指標性，幾乎每次港匯創一個短時間內的低位時，港股都會有相當的回調。筆者認為如果大市反彈持續，反彈應該只會集中在二三線股身上。原因是這一段時間的跌市，每天的成交量都是相當多的，再加上港匯新低，明顯地現在走的資金都是來自大基金的。難道它們今天走，明天就回來嗎？當然不會那麼快。所以要大基金資金回來香港或者亞洲，時間起碼應該是以月分來計。大基金資金可以走，不過本地中小型基金不是說走就走。另一方面，港股估值不算高，故此中小型基金都不敢不持有股票。因此，只要大市開始出現回穩跡象，加上3月業績期來臨，部份二三線股應該會率先反彈。

有朋友問大基金資金走了，還會回來嗎及為什麼要走呢？現在全世界股市投機味重了，基金經理都喜歡追漲沽跌的。近來美國市場明顯比亞洲市場強，資金就一起去炒美國復甦。筆者認為資金是會回來的，因為畢竟到了最後，投資股票都是看前景的。當資金炒完美國復甦後，基金經理冷靜再比一比較，相信他們還是會認為中國或亞洲的經濟增長是比美國吸引得多。

這樣的跌市筆者已經經歷了好幾次，可以跟大家分享的是這兩年來每次經過了這樣的跌市後，其實市場上是多了更多吸引的投資項目。我們不講那些大牛市，如2007年，或者大跌市，如2008年。假設在一年的一般市況中會出現三次恆生指數高位下跌達10%，之後再反彈的走勢，若你要賺錢，你需要的就是每次恆生指數回調時不要把大市之前反彈時賺回來的錢完全輸掉就行。例如，你在恆生指數跌了10%之後才入市，之後大市反彈直到下一個頂部，中間你成功錄得20%回報。大市開始下調，只要在到達低部時，你仍然能夠守到你部份正回報，這樣一年經過三次的升升跌跌，你是會錄得不錯的回報。記著一句說話，‘出來行預左要還’。不要追求不存在的‘完美高位沽貨，跌市不用輸錢’這種天真想法。我們只希望可以做到市場要我們還時，儘量還少一點。

王雅媛為持牌人士