纵横汇海 2011年11月25日
关注焦点：
兹因11月24日为美国感恩节假期关系，故本公司之外汇及贵金属交易时间将作如下安排：
11月25日 (周五)：早上07：00开市至翌日凌晨02：45收市
11月25日 (星期五)
本公司提早于翌日02：45收市
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11月28日(一)
美国芝加哥联邦储备银行10月中西部制造业指数
美国10月新屋销售年率
美国达拉斯联邦储备银行11月制造业综合指数
11月29日(二)
美国标普/Case-Shiller房价指数
美国11月消费者信心指数
美国联邦住房金融局(FHFA)9月房屋价格
11月30日(三)
Challenger 11月美国企业计划裁员人数
美国ADP 11月民间就业岗位
美国第三季非农生产率环比年率修正值
美国第三季单位劳工成本修正值
美国11月芝加哥采购经理人指数(PMI)
美国10月成屋待完成销售指数
美国联邦储备理事会(FED)褐皮书 (凌晨 0300)
12月1日(四)
美国一周初请失业金人数
美国10月建筑支出
美国供应管理协会(ISM) 11月制造业指数
12月2日(五)
美国11月就业数据
今日重要经济数据公布：
15：00 德国10月进口物价月率‧预测-0.2%‧前值+0.6%
15：00 德国10月进口物价年率‧预测+6.9%‧前值+6.9%
15：45 法国11月消费信心‧预测81‧前值82
17：00 意大利9月零售销售月率‧前值0.0%
17：00 意大利9月零售销售年率‧前值-0.30%
提早于翌日凌晨02：45收市
昨日市场总结
21 /11
西班牙人民党赢得国会绝对多数席次
穆迪对法国提出警告，称其公债收益率高企及经济转疲，将使评等展望受创
美国减赤未能达成协议，标普及穆迪均称不会导致美国评级的改变
惠誉预计11月底前对美国主权评等的评估作出结论
22 /11
美联储 (FED)计划对美国六大银行进行压力测试
美国FED会议记录：
‧多数FED委员认为在声明中厘清政策有其实益
‧讨论制定明确的通胀目标
‧少数官员希望扩大宽松政策
23 /11
德债标售结果疲弱
德国发行票息2.0%的十年期公债，票息创下历史新低，平均得标利率为1.98%；投标倍数仅1.1倍，远低于今年均值1.56倍
惠誉称法国AAA评级将受考验
24 /11
德国仍然反对发行欧元区债券，也不愿让欧洲央行扮演更为重要的角色
惠誉将葡萄牙主权债信评级降至垃圾级别
上交易日港金息率：低息36.00元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1699.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1692.50
上交易日伦敦白银定盘价：31.94
伦敦黄金
金价周四持稳在1,700关口下方位置，美元略为走软为金价提供支持。不过，对欧元区的担忧继续令市场人气承压。在周四的欧洲会议中，德法两国同意停止有关欧洲央行是否应采取更多行动，从不断恶化的债务危机中挽救欧元区的公开争执，除此之外，会议没有为终止欧债危机带来新希望。
图表走势所见，金价在周一深跌后，则持续低位盘整，目前尚未能回破50天平均线，或者是关键之1710水平。上周金价两日守稳1710，故未有回破此区，金价未言转稳；而另一关键则为25天平均线1734水平，过去两个多月以来，25天平均线均可视为强弱走势之分水岭，故亦需要进一步闯过此区，才见金价有延伸走强之动力。自9月至今之走势，有机会已筑成一大型三角，本周正于底部徘徊，其趋向线支撑处于1679，纵使今日为美国假期，破位机会不大，但若下周进一步跌破此区，则慎防将出现另一轮急挫。以黄金比率计算，过去两个月涨幅的50%及61.8%回文件位置将可看至1668及1637美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
11月4日 - 增持1.51300吨至1245.06367吨
11月7日 - 增持10.59074吨至1255.65441吨
11月8日 - 增持8.47252吨至1264.12693吨
11月9日 - 增持3.02586吨至1267.15279吨
11月10日 - 增持1.5129吨至1268.66569吨
11月14日 - 减持0.38753吨至1268.27816吨
11月16日 - 增持9.07685吨至1277.35501吨
11月17日 - 增持12.10231吨至1289.45732吨
11月18日 - 增持3.63065吨至1293.08797吨
11月21日 - 减持1.81526吨至1291.27271吨
11月22日 - 增持6.05079吨至1297.32350吨
伦敦黄金11月25日
预测早段波幅：1686 - 1702
阻力位：1710 - 1727
支持位：1679 - 1661
伦敦白银
伦敦白银目前尚见盘整于近日之整固区间内，尤其在31水平出现较坚牢支撑，之前几个交易日走近此区亦见较明显之反扑，因此，短期内仍将瞩目于此区可否守稳；若然后市意外下破，则反过来要小心延伸下挫动力或将更为猛烈。向下支撑预计在30.50及29.75美元。至于上方则见阻力于9天平均线32.40；较重要阻力在于33.10，为前期争持底部位置，附近亦见25天平均线位于33.50，需克服此两区，银价才有望摆脱当前之下跌倾向。
iShares Silver Trust白银持有量：
11月1日 - 增持16.65吨至9780.21吨
11月2日 - 减持4.07吨至9776.14吨
11月3日 - 减持6.05吨至9770.09吨
11月7日 - 减持12.10吨至9757.99吨
11月8日 - 增持25.72吨至9783.71吨
11月18日 - 减持68.08吨至9715.63吨
11月21日 - 减持30.26吨至9685.37吨
11月23日 - 减持57.49吨至9627.88吨
伦敦白银11月25日
预测早段波幅：31.30 - 32.20
阻力位：32.60 - 33.00
支持位：31.00 - 30.50
欧元: 维持承压
要闻简报：
德国仍反对发行欧元区债券，也不让欧洲央行扮演更为重要角色
惠誉将葡萄牙评级从"BBB-"下调至"BB+"，展望为负面
穆迪将匈牙利信用评级从Baa3降为Ba1,维持负面展望
德国第三季GDP较前季上升0.5%，较上年同期上升2.5%
意大利11月消费者信心报96.5
德国Ifo 11月企业景气判断指数报106.6，现况指数报116.7，预期指数报97.3
预估波幅：
阻力 –1.3460 - 1.3640 - 1.3850
支持 –1.3230 - 1.3144 - 1.3000*
关注焦点：
周五：法国11月消费者信心，意大利9月零售销售
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11月28日 (周一)：德国11月CPI、HICP，欧元区10月民间贷款，德国GfK 12月消费者信心指数
11月29日 (周二)：欧元区11月企业景气指数
11月30日 (周三)：德国11月就业数据，欧元区11月HICP，欧元区10月失业率
12月1日 (周四)：欧元区Markit 11月制造业PMI
12月2日 (周五)：欧元区PPI
法国和德国周四同意停止公开争论，欧洲央行是否应该承担更多在主权债务危机恶化时拯救欧元区的责任。法国总统萨科齐和德国总理默克尔在与意大利总理蒙蒂商谈后表示，他们信任具独立性的央行，在提议欧盟条约调整已达成更紧密财政联盟时，不会干涉到央行对抗通货膨胀的职责。他们也表达了对蒙蒂的支持，相信他可以克服意大利的经济挑战。
欧元兑美元持续不振，周四低见1.3315的七周低位，周五早盘维持低位徘徊；而美元指数则创七周高位至79.23。在德国、法国及意大利领导人周四的会谈中，德国仍然坚决反对欧元区共同债券及让欧洲央行在应对危机上扮演更重要角色。部分法国和欧盟官员曾希望德国不再坚持反对让欧洲央行承担更多的抗击危机职责。周三时德国公债标售为欧元问世以来表现最差，表明投资者甚至对德国也开始心存警惕。但德国总理默克尔丝毫没有缓和立场。此外，评级机构惠誉将葡萄牙主权债信评级降至垃圾级别。
图表走势所见，欧元兑美元周三跌穿关键支撑1.34，短期料仍存下试压力，但RSI之反弹及随机指数触及极度超买区域，或限制跌幅，尤其今晚为美国休市。预料较近支持参考在50日保历加通道底部1.3230，其后则会以上月初低位1.3144为参考，之后关键理应指向1.30关口。另一方面，初步阻力则位于10天平均线1.3460水平，近日欧元走势亦见承压于此指标下方，故要回破此区才有欧元喘稳之迹象，下一级阻力在50天平均线1.3640，重要阻力则仍在1.3850水平。
相关要闻：
‧德国联邦统计局周四宣布，德国第三季国内生产总值(GDP)确认为较上季增长0.5%，因国内和政府消费在此期间增加.第二季GDP增长率则上修至0.3%。该数据经季节调整，显示第三季民间消费恢复至增长0.8%，第二季为萎缩0.6%。
‧德国经济智库Ifo周四公布的调查显示，德国11月Ifo企业景气判断指数为106.6，路透预估为105.1；德国11月Ifo企业现况指数为116.7(预估为115.3)，企业预期指数为97.3(预估为96.0)。
‧知情人士称，欧洲央行正在考虑将向银行提供贷款的期限延长至两年甚至三年，以试图避免欧元区危机造成信贷紧张，从而危及欧元区经济。消息人士表示，欧洲央行当前考虑向银行提供两年或三年期流动性，旨在给日益紧张的银行间货币市场松绑，并给予银行业者买入并持有主权债的更大操作空间。
‧惠誉已将葡萄牙长期外币和本币发行人违约评等(IDR)从"BBB-"下调至"BB+"，短期IDR从"F3"下调至"B"。惠誉将葡萄牙长期和短期评级移出负面观察名单(Rating Watch Negative，RWN)，但展望为负面。惠誉还将葡萄牙高级无担保债券评级下调至"BB+"，商业票据评级下调至"B"，两者均移出负面观察名单。惠誉已经完成对葡萄牙主权评级的第四季评估，自2011年4月以来，葡萄牙一直置于负面观察名单中。该国大规模的财政失衡，各部门债务高企以及宏观经济前景负面，意味着葡萄牙信用评级已再不符合投资级。
‧穆迪下调匈牙利评级至BA1，展望为负面，并将匈牙利政府公债评级从BAA3下调至BA1，维持负面展望。
‧欧洲央行执委冈萨雷斯-帕拉莫称央行不能成为受困欧洲区国家的最后借款人。
‧爱尔兰财长认为欧洲在控制债务危机方面仍然滞后，望12月欧洲峰会能有重大进展。
‧ECB管委克兰耶克称发达国际或面临类似日本自1990年代以来经历的10年超低成长。
‧意总理重申到2013年实现预算平衡，但称如何在深度衰退中调整目标仍有讨论空间。
‧法国总统萨科齐称，法国和德国将在未来数天共同提议修改欧盟协议；法国、德国和意大利同意尊重欧洲央行的独立性，未对其提出"正面或负面"的要求。
‧欧洲央行(ECB)执委会成员冈萨雷斯-帕拉莫表示，未来某个时候会出现欧元区共同债券，但鉴于欧元区成员国一体化水平不够，目前并不适合这么做。他表示，欧盟执委会正在研究有关欧元区共同债券的各种方案，也许有很多不同的设计。不过，目前推出只能是"权宜之计"。
‧欧盟经济暨货币事务执委雷恩周四表示，德国公债标售问题表明，危机正蔓延至较强健的核心国家。
‧比利时总理号召储户购买公债，此前该国公债收益率升至欧元问世以来最高。
日圆: 窄幅横盘
要闻简报：
日本政府月报称经济处于缓慢回升，担忧资本支出
日本10月企业服务价格指数较上年同期升0.1%，较前月亦升0.1%
日本10月全国核心CPI较上年同期下降0.1%
日本11月东京地区核心CPI较上年同期下降0.5%
日本10月全国整体CPI较上年同期下降0.2%
日本10月扣除食品和能源的核心CPI较上年同期下降1.0%
日本11月东京地区整体CPI较上年同期下降0.8%
预估波幅：
阻力 77.60 - 78.00 - 79.40 - 80.10
支持 76.40 - 76.00 - 75.55 - 75.00 - 74.30
关注焦点：
11月29日 (周二)：日本10月所有家庭支出，10月失业率，10月零售销售
11月30日 (周三)：日本11月制造业PMI，10月工业生产，10月房屋开工
12月2日 (周五)：日本第三季企业资本支出
日本总务省周五公布数据显示，日本10月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期下降0.1%，为四个月来首次下降，因日圆升值拉底了进口物价，且能源价格下滑。此跌势也归因于一年前提高香烟税的效应消失，令物价面临下行压力。 10月扣除食品与能源的核心核心CPI较上年同期下滑1.0%，该指标与美国使用的核心CPI类似。10月核心CPI同比降幅符合市场预估中值。9月核心CPI同比增幅为0.2%.该数据纳入了油品价格，但扣除价格震荡剧烈的新鲜蔬果及海产品。11月东京地区核心CPI较上年同期下降0.5%，降幅大于市场预估中值的下滑0.3%.上月为下跌0.4%。
日本政府在11月月报中维持对经济的评估不变，仍认为经济正缓慢回升；但同时表示，对源自于海外经济体放缓、市场动荡与泰国洪灾影响的风险依旧保持警惕。日本政府六个月来首次调降对企业资本支出的预估，称资本支出趋平，且在企业获利下滑之际显示出疲软迹象。
图表走势所见，美元兑日圆维持于77水平徘徊，整理格局未有重大转变。预计美元兑日圆上方见阻力于77.60及78，较大阻力在200天平均线79.40及250天平均线80.10。另一方面，估计较近下探支撑在76.40及76水平，至于在10月31日干预前之低位75.55仍会视作重要支撑，进一步延伸跌幅可看至75以至74.30水平。
相关要闻：
‧日本央行周五公布，10月企业服务价格指数(CSPI)较上年同期上升0.1%，较前月亦上升0.1%。
‧日本财务大臣安住淳周五表示，将毫不犹豫地对投机性汇率波动给予响应，要改变市场趋势很难，除非欧洲就如何建立防火墙以控制危机给出明确计划；政府尚未就编制第四次追加预算作出决定。
英镑: 呈超卖压力
要闻简报：
英国第三季GDP修正值较前季上升0.5%，较上年同期上升0.5%
英国工业联盟(CBI)11月总工业订单差值报负19
预估波幅：
阻力 1.5700 - 1.5740 - 1.5850
支持 1.5400 - 1.5340 - 1.5270
关注焦点：
11月28日 (周一)：英国工业联盟(CBI)11月零售销售差值
11月29日 (周二)：英国Nationwide 10月房价指数，英国10月消费者信贷
11月30日 (周三)：英国Gfk 11月消费者信心指数
12月1日 (周四)：英国CIPS 11月制造业PMI
英镑兑美元本周持续下跌，至周四触及七周低位1.5482，欧债问题持续，促使投资者规避风险较高资产。英国决策者布罗德班特称，英国有再陷衰退的风险，这也令英镑承压。而美元指数则升至79上方的七周高位。在德国、法国及意大利领导人周四的会谈中，德国仍然坚决反对欧元区共同债券及让欧洲央行在应对危机上扮演更重要角色。部分法国和欧盟官员曾希望德国不再坚持反对让欧洲央行承担更多的抗击危机职责。而本周三德国公债标售为欧元问世以来表现最差，表明投资者甚至对德国也开始心存警惕。但德国总理默克尔丝则没有缓和立场。此外，评级机构惠誉将葡萄牙主权债信评级降至垃圾级别。
图表走势分析，英镑兑美元过去三周以来持续承压，自11月8日高位1.6129，跌至本周四低见1.5482，跌幅超过六百点。图表见RSI及随机指数均已渗入超买区域，甚至RSI已有些微回弹迹象，故要慎防英镑潜在下试动力或见迟缓，甚或短线出现回稳反弹之机会。预估较近支持在1.54水平；50日保历加通道底部则在1.5340及上月低位1.5270则为进一步关键。另一方面，较近阻力则会看1.57及10天平均线1.5730，而1.5850将会重新自前期依据转为目前关键阻力。
相关要闻：
‧英国工业联盟(CBI)周四公布，11月总工业订单差值为负19，为2010年10月以来最低，路透调查预估为负18.10月为负18。
‧英国国家统计局周四公布，英国第三季GDP修正值仍为较前季增长0.5%，较上年同期成长0.5%，预估均为增长0.5%。
‧英国央行货币政策委员会(MPC)委员迈尔斯接受报纸访问时表示，如果必要的话，英国央行可以扩大量化宽松规模--报载
‧英国央行货币政策委员会(MPC)委员布罗德班特周四表示，英国今年第四季有约50%的机率出现经济萎缩，甚至可能会最终滑入衰退。
瑞郎: 美元/瑞郎争持待破
预估波幅：
阻力： 0.9240 - 0.9314 - 0.9500
支持： 0.8960 - 0.8750 - 0.8600 - 0.8560
关注焦点：
11月29日 (周二)：瑞士UBS 10月消费指标
11月30日 (周三)：瑞士KOF 11月领先指标
12月1日 (周四)：瑞士第三季GDP，瑞士11月PMI
12月2日 (周五)：瑞士10月零售销售
图表走势所见，由于月初突破下降趋向线及25天平均线阻力，而且在升破10天平均线后持续稳企上方，故美元尚见进一步扬升倾向，预计即市上测阻力在0.9240及上月份高位0.9314，进一步关键见于0.95水平。下方支持位则在25天平均线0.8960及0.8750，关键则在0.86及0.8560水平。
澳元: 商品货币全面承压
要闻简报：
澳洲矿业税获议会下院通过，跨越最大的政治障碍
澳洲第三季建筑完工较前季上升12.5%
预估波幅：
阻力 0.9800 - 0.9880 - 1.0000
支持 0.9600 - 0.9500 - 0.9386
关注焦点：
11月30日 (周三)：澳洲10月民间信贷、房屋信贷，第三季资本支出
12月1日 (周四)：澳洲10月建筑许可，10月零售销售
澳元方面，持续不断的避险情绪拖累大宗商品货币疲弱，澳元兑美元于周三跌至七周低位0.9659后，则维持在0.97水平附近竭力挣扎。由于市场信心没有得到明显改善，预计澳元仍将持续承压。图表走势分析，澳元在月初跌破上升趋向线，并于本周失守0.98关口，配合RSI及随机指数之走低发展，均令澳元技术面保持疲弱。预料支持位将要直至0.96及0.95水平，关键则会指向10月4日低位0.9386。至于0.98则成目前反压阻力，较大阻力预估在5天平均线0.9880及1.00关口。
相关要闻：
‧澳洲央行总裁史蒂文斯周四表示，鉴于经济预估的不确定性，改变政策时需多加判断；不能对通胀预估的改变做出机械反应； 如果不出现很大的冲击，2012年通胀率很可能在2-3%之间；当前通胀预估易受很多不确定性因素的影响，这些因素包括澳元汇率，油价，天气或全球经济形势急转直下。
纽元: 维持弱势
预估波幅：
阻力 0.7510 - 0.7550 - 0.7800
支持 0.7380 - 0.7280 - 0.7113
关注焦点：
11月30日 (周三)：纽西兰10月建筑许可
11月31日 (周四)：纽西兰第三季贸易条件指数
图表走势所见，随着纽元持续承压于10天平均线下方，未有回破之前，可望纽元持续其下试趋势。预计较近支持在0.7380水平，下一级将会看至0.7280及3月份低位0.7113。另一方面，较近阻力则预估为0.7510及10天平均线0.7550，至于前期支持关键水准0.78则为目前之重要阻力参考。
加元: 陷迟缓整理
要闻简报：
加拿大9月批发贸易较前月上升0.3%
加拿大9月零售销售较前月上升1.0%，扣除汽车上升0.5%
预估波幅：
阻力 1.0420 - 1.0500 - 1.0657
支持 1.0330 - 1.0200 - 1.0000 - 0.9970
关注焦点：
11月29日 (周二)：加拿大第三季经常帐
11月30日 (周三)：加拿大9月GDP， 10月PPI
12月1日 (周四)：加拿大RBC 11月制造业PMI
12月2日(周五)：加拿大11月就业数据
加元兑美元周四在淡静交投小幅上涨，不过仍未远离上日所及七周低位。德法意三国领导人周四的会议未能舒缓人们的不安，周三因德国公债销售疲弱引燃欧债危机恐危及德国的担忧。图表走势所见，RSI及随机指数均已达至接近超买区域，短期美元兑加元走势可望陷于迟缓整理。100天平均线目前位于0.9970，自八月份升破后，100天平均线持续扮演稳健的支撑平台，故需要再而跌破，才见另一下跌浪之伸展。估计其后支持将为0.9720。即市支持见于10天平均线1.0330及1.02水平，平价水准则为另一重要参考。初步阻力见于1.05水平，关键则在10月4日高位1.0657。
财经要闻
汤森路透/密西根大学周三公布的调查显示，汤森路透/密西根大学美国11月消费者信心指数终值为64.1(路透调查预估为64.5)，初值为64.2。 汤森路透/美国密西根大学11月消费者现况指数终值为77.6(预估为76.9)，初值为76.6。汤森路透/美国密西根大学11月消费者预期指数终值为55.4(预估为56.3)，初值为56.2。
美国商务部周三公布，美国10月个人所得增加0.4%(预估为增长0.3%)，9月为增长0.1%(与前值一致)。美国10月个人支出较前月增长0.1%(预估为增长0.4%)，9月为增长0.7%(前值为增长0.6%)。美国10月个人消费支出(PCE)物价指数较前月下滑0.1%，9月修正后为增长0.2%(与前值一致)。美国10月个人消费支出(PCE)物价指数较上年同期上升2.7%，9月为上升2.9%(与前值一致)。美国10月核心PCE物价指数较前月升0.1%(市场预估升0.1%)，9月为持平(与前值一致)。美国10月核心PCE物价指数较上年同期上升1.7%，9月为上升1.6%(与前值一致)。美国10月实质个人支出较前月增加0.1%，9月修正后增长0.5%(与前值一致)；美国10月个人所得增幅为2011年3月以来最大。
美国劳工部周三公布的数据显示，美国11月19日当周初请失业金人数为39.3万人(预估为39万人)。11月19日当周初请失业金人数四周均值39.425万人。11月12日当周续请失业金人数为369.1人(预估为360.5万人)。
美国商务部周三公布，美国10月耐久财(耐用品)订单下跌0.7%(预估为下滑1.0%)，9月为下滑1.5%(前值为下滑0.6%)。美国10月扣除运输的耐久财订单增加0.7%(预估为持平)，9月为增加0.6%(前值为增加1.8%)。美国10月扣除国防的耐久财订单增长0.2%，9月为下跌1.7%(前值为下滑0.9%)。
美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布数据显示，上周美国购房抵押贷款申请反弹，但再融资需求连续第二周下滑。MBA表示，11月18日止当周经季节调整后的抵押贷款市场指数下滑1.2%至652.5。11月18日当周再融资指数降4.0%，再融资申请占总抵押贷款活动比例降至75.9%，此前一周为77.3%.这是9月以来最低比例。30年期固息抵押贷款利率持平，报4.23%。
汇丰(HSBC)周三公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的11月初值创32个月低位，显示中国制造业活动再度大幅放缓.宏观经济先行指标--11月汇丰中国制造业PMI初值为48.0，低于上月终值51.0，并重回荣枯分水岭线50下方，受产出指数大跌的拖累.但分析人士认为，经济"软着陆"趋势将不会改变。
美国原油期货周三下跌，因欧洲，中国和美国经济数据疲弱打压油价，抵销了上周美国原油库存意外大幅减少对油价的影响。美国能源资料协会(EIA)公布，美国一周原油库存减少622万桶，至3.3082亿桶，预估为增加50万桶。一周汽油库存增加448万桶，至2.0963亿桶，预估为增加110万桶.一周馏分油库存减少77万桶，至1.3296亿桶，预估为减少130万桶。纽约商业期货交易所(NYMEX)1月原油期货下跌1.84美元，或1.88%，结算价报每桶96.17美元，此前下滑至95.35美元，较近月合约的200天移动均线切入位低10美分，日内高位在97.87美元。摩根大通下调2012年布兰特原油和美国原油价格预估值，且将商品的投资评等下调至低于基准。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
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