据国家统计局发布的数据，10月全国工业生产者出厂价格环比上月下降0.7%，为一年多来的首次下跌。这是工业企业内、外部多重因素相互交织的结果，一定程度上反映出全国工业品的市场需求在萎缩，未来全国工业生产将有可能会继续放缓。

　　这是值得关注的经济信号，隐含了多重信息。

　　首先，工业企业财务信号出现紊乱。一方面，9月末，全国规模以上工业企业的应收账款同比增长21.9%，较2月末增长21.1%。另一方面，9月末，全国规模以上工业企业产成品资金同比增长24.2%，为年内最高增速；9月末产成品资金占用规模较2月末增长18.1%。在规模以上工业企业之间的信用赊销增多的同时，产成品库存资金占用规模增加，反映出工业产成品出厂销售渠道不畅。两者均对工业企业的现金流形成了挤压，外部融资需求明显增长。

　　第二，外部需求减弱对实体经济冲击增大。当前欧洲主权债务危机继续演变并恶化，美日经济表现也不佳，对我国出口的影响正逐步显现。10月，PMI指数中的出口订单指数为48.6%，低于上月2.3个百分点。在外部需求放缓和库存压力增大的背景下，主动降低工业品出厂价格可能是企业管理层无奈的选择。

　　第三，原材料存货库存较高有待进一步消化。8月末，全国规模以上工业企业存货资金占用同比增长26.1%，增速处于相对合理区间，但资金占用规模高达76180亿元。虽然国际大宗商品价格下调，但因为市场需求疲软及前期存货库存水平较高，所以未能刺激工业企业的原材料采购。10月PMI指数中的主要原材料库存指数为48.5%，连续6个月低于临界点，表明工业企业生产意愿的下降。2011年第三季度，全国工业企业景气指数为128.8，较上季度下降3.4点。

　　市场经济最敏感的经济信号莫过于价格，如果工业生产者出厂价格环比继续下降，将带来生产意愿继续下降、经营压力增大两大不利影响。考虑到工业企业多有外部融资，存在外部的财务硬约束。如果工业企业应收账款规模仍居高不下，降价后将出现利润增长放缓，若影响到现金流，就有可能招致更大的经营压力。特别是临近年底，中国传统中有所谓“年关”的说法，对此不能不特别注意。