一颗老鼠屎坏了一锅粥 两大因素透示节前行情

          
   周四行情再次出现“一颗老鼠屎坏了一锅粥”的现象，因市场传闻中国平安似有再次巨额融资的动议，导致中国平安股价大幅下跌，从而遏制了指数，并打击了市场信心。

   A股市场再融资案例不稀奇，但问题在于投资者对中国平安在2008年年初进行千亿再融资，成为A股大牛市终结标志的事件仍是记忆深刻。在去年3月份巨量限售股上市也处于大势行情筑头回落的前夕，中国平安似乎天生就是A股行情的“捣蛋鬼”和绊脚石。以至于每当中国平安有重大事项的时候，投资者总会“闻安色变”。

   中国平安目前有融资需求是肯定的，若按照200%的偿付充足率估算，平安融资的额度大约在300-700亿元之间，具体额度要取决于是否提升对深发展的持股比例。到底是多少融资额，以及什么时候能够得到批准实施是不确定的。因此，中国平安的再融资事件在未来比较长事件内仍会成为大市行情一个暗藏的病毒，会时不时地发作一下。

   我们近期分析提示，1月份是个难得的政策真空期，政策面最起码在2月中旬之前不会再“扔靴子”；在度过了去年年末的资金困境后，1月份的行情“不差钱”。

   因此，尽管“平安不平安”对行情整体形成了骚扰，但周四行情整体站当中尚处于相对平稳的状态。这符合我们之前的预期：上档2940点之上历史天量区的制约，中期方向上政策收紧、经济收敛的共识性预期制约，决定着这轮“年夜饭行情”的指数空间广度并不充裕，行情的“甜点”仍集中在个股行情上。

   此外，另有两大因素也透示着春节前行情的整体局势：

   一是，目前的行情处于2800-2850点区域，而上档2940点之上是明显的阻力区，空间决定着规模性大资金不会大动干戈，行情也难有规模性的驱动力，更多地聚集在个股行情中“小打小闹”；

   二是，由于3月份开始的政策性紧缩压力不可小视，春节前行情的时间已经不太充裕，这又决定着个股行情以“交替轮动+尽量做短”的演绎方式为主。