纵横汇海 2011年1月3日至1月7日
今日关注焦点：
踏入2011年，祝愿各位：
投资一本万利‧事业一飞冲天！
日日夜夜幸福安康！
时时刻刻财源滚滚！
分分秒秒乐也融融！
今日重要经济数据公布：
英国、法国、加拿大市场假期
16：30 瑞士12月采购经理指数(PMI) ‧预测61.00‧前值61.80
16：43 意大利12月Marki制造业采购经理指数(PMI)‧预测52.50 ‧前值52.00
16：48 法国12月CDAF制造业采购经理指数(PMI)‧预测56.3 ‧前值56.3
16：53 德国12月制造业采购经理指数(PMI)‧预测60.9 ‧前值60.9
16：58 欧元区12月Markit制造业采购经理指数(PMI)‧预测56.8 ‧前值56.8
23：00 美国12月供应管理协会(ISM)制造业指数‧预测56.9 ‧前值56.6
23：00 美国11月建筑开支‧预测+0.2%‧前值+0.7%
上周市场总结
上交易日港金息率：低息20元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1410.25
上交易日伦敦黄金下午定盘价：收早
上交易日伦敦白银定盘价：30.63
今日概论
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伦敦黄金
受益于席卷全球的通货膨胀预期与避险需求增长，黄金价格在2010年走出了振荡上扬的牛市行情，最低价为2月初的1043.75美元，最高则是12月所创的1430.95美元；全年涨幅将近30%。美国的量化宽松货币政策是推动国际金价大幅上涨的最主要原因。为刺激本国经济发展，发达国家纷纷效仿美国，大规模印刷货币，货币贬值趋势势不可挡，提高了以货币计价的黄金的整体价值。同时，第二季度以来，欧洲经济危机逐步扩散，市场避险需求增长，机构、居民大肆买入黄金保值，使得黄金价格水涨船高。黄金价格已经连续9年上涨，近6年进入加速上涨的轨道，美元长线贬值趋势、世界经济格局多元化发展亦是支持黄金长线牛市的基本要素。由于美国量化宽松政策尚未完结，美元长线贬值的大趋势也没有改变。至于黄金价格能上涨多少，美国的量化宽松货币政策变化是主要决定因素，如果产生第三轮量化宽松政策，金价将大幅上涨，如果年中该政策大幅收敛，则金价将停滞不前。另外，发展中国家正在积极增加黄金储备，倘若遇到中国、印度等国大幅增持，很可能加速黄金价格的上涨速度。此外，对于全球金融体系稳定性的忧虑亦可望提振黄金的避险魅力，故令金价在2011年势将延续去年的可观升势。由于对欧元区经济体质的忧虑犹存、很多经济体的利率处于纪录低位、且很多主要货币依然承压，黄金将延续亮丽表现。去年黄金与其它大宗商品走势的关联度降低，上半年在原油和铜价下滑的背景下，黄金成功录得强劲涨幅，这反映了其作为货币的价值提升。黄金与美元的关联度也已降低，欧元兑美元近月持续承压，但由于这是由于利好黄金的主权债务忧虑所致，美元的走高或不会导致黄金下跌。处于纪录低位的利率水平，尤其是美国的低利率，也将对黄金带来支撑。市场普遍预计美国联邦储备理事会(FED)将在整个2011年维持0-0.25%的利率区间不变。对于不产生利息的贵金属而言，低利率环境降低了持有的机会成本，自金融危机肇始以来，这一直是贵金属价格上扬的支撑因素。
上周年底黄金之涨幅将延续升势，目前预估1406为本月分界线，向上可挑战至1432及1455水平，能持续则可望见至1479水平；下方分界线如出现失守，则调整下试1384美元。以对价指数看本年波幅有机处1270至1560美元。金价近半年沿着9周均线往上移，目前是1383支持，能守稳此区则续整固发展；倘若收低于此区则须考虑改变策略。日线图见前周金价处一横线发展，令上周重见升幅，下方25天平均线1390美元为短线较大支持区，后市低于50天平均线可望出现转势，目前处于1377位置。由十月至今处横行发展，目前上下位分别为1447及1360美元，估计年初可继续在此范围内运行。本周而言，预计黄金早段波幅在1407至1428美元内，上破可看1446及1458美元，下方支持位在1396及1377美元。
伦敦黄金 2011年1月份 预测波幅：
阻力位：1431 – 1455 – 1478
支持位：1384 – 1360 – 1336
伦敦黄金 1月3日至1月7日预测波幅：
阻力位：1428 – 1447 – 1455 - 1459
支持位：1408 – 1396 – 1377 - 1359
伦敦黄金 1月3日
预测早段波幅：1415 - 1429
阻力位：1434 – 1446
支持位：1409 – 1397
伦敦白银
白银方面，为相对便宜的黄金替代物，及工业金属，白银一直因此受惠，但其仍可能进行修正。上市交易基金所持白银仓位今年大量增加已经反映出白银的投资状况。全球最大白银上市交易基金--iShares Silver Trust今年迄今已经流入近1400吨白银，总仓位增长15%。但是，白银的潜在基本面却不如铂族金属强劲，其投资者基础可能较黄金更加易变。白银是唯一一个矿产供应稳步增加的贵金属，其中拉丁美洲的供应增加情况尤其突出，这与铂族金属或黄金的情况不同。因此，从基本面或许不足以持续支撑银价走高，只是在资金泛滥，市场风险偏好的乐观氛围下，投机买盘仍可望在2011年初为银价再创高位提供动力。
白银走势方面，自2009年出现初步买进讯号后，今年初则处徘徊，于约半年前从待变格局中再次向上出现单边升势，令银价在2010年发挥惊人上涨力量，年度涨幅超过83%。预估白银本月分界线预计为30美元，能守稳首个上试目标预计为31.28美元，及后将试看32.39美元，中线目标则为33水平；下方支持预计在29.31及9周平均线28.17美元。而前周处横线发展后终于上周见突破，一度高至30.92美元，故目前下方9及25天线支持为29.81及29.17能守稳可持续试高。本周预期早段波幅在29.71元32美元，阻力支持分别为32.60及29，短线可于30.10至31.40内买卖。
伦敦白银2011年 1月份 预测波幅：
阻力位：31.28 – 32.38 – 32.77 – 33.22
支持位：30.06 – 29.33 – 28.28 – 27.11
伦敦白银 1月3日至1月7日预测波幅：
阻力位：31.18 – 32.00 – 32.61 – 32.78
支持位：30.28 – 29.71 – 28.98 – 28.11
伦敦白银1月3日
预测早段波幅：30.51 – 31.18
阻力位：31.35 – 32.00
支持位：30.11– 29.77
欧元
在2010年，欧债危机和美国联储的第二轮量化宽松为年内的主要热话，美元指数整体上先扬后抑，希腊债务务危机将美元推升至6月7日最高88.586，当周欧洲各国财长批准了一项规模庞大的欧元区财政安全网计划，总算缓和了欧元的跌势，而美元亦自此逐级回落，美国经济自09年的复苏开始放慢，尤其就业及房市陷于停滞，都使美元显著承压；更重要的是第二轮量化宽松的预期主导了美元下半年的弱势。11月3日，美联储于议息会后终如市场所料推出新一轮量宽政策，承诺将购买规模达6000亿美元公债，每月购买750亿美元的长期公债，并将定期评估购债计划的步伐和规模，根据经济复苏情况进行调整，至11月5日美元指数跌至全年最低75.818。美国海量印钞的举措在国际上遭到广泛批评，因为其可能扭曲全球金融市场，加大美元贬值预期，导致热钱流向新兴经济体。美指在11月份拾级回升，于月底高见81.444后，市场消化了QE2效应，继续又将话题转回欧洲债务危机，爱尔兰成为第二起欧债危机的主角，政府的借贷成本持续升高，促使爱尔兰成为欧元区中继希腊之后第二个接受纾困的国家，以应付其高额负债及赤字；其时欧元多国亦被评级机构下调主权信贷评等，剧化债务危机扩散至其它成员国的疑虑，继而持续压抑着欧元走势，令美元在第四季获得喘息机会，至12月份，年末结仓及淡静市况促使美指拉据于79-81区间。在〝水兵斗水兵〞的竞赛中，美元及欧元各胜半个年头，至年末盘点美元得以险胜。美指在2010年最后一个交易日收报78.963，较前一年升1.42%。
展望2011年，利好和利空美元的因素都存在，美元在年初的整体走势或会仍处于反复，但可望有先作下试的些微倾向。一方面，量化宽松的效应将在市场发酵，继续压抑着美元的上档空间；另一方面，中国在去年圣诞作出年内第二次加息后，虽然此举显示着中国当局在控制国内经济过热的意愿增强，但估计紧缩力度不会过于猛烈，亦料在年初不会有大动作出现；发达国家也可能在一定程度上展现活力，在欧美经济前景依然布满迷雾中当可见到些许曙光，配合资金在年头重新配置，在偏向乐观的市场气氛下将继续推动非美货币走升，美元或会于年初承压。
技术走势方面，美元近年陷于区间之整固状态，而最近三年高位分别在88.463、89.624及去年的88.708，因此88.40至89.70区域仍将是美元长期走势的关键阻力线，倘若意外出现突破，将可望脱出起自2002年的长期疲态，展开较具规模之反扑。月线图则见另一中期阻力位在88关口，此区为自2005年末的高位92.63所引伸之下降趋向线，出现突破则会参照为弱势转强的首个技术讯号；可拓展的较远目标将指向250个月平均线91.75。以2001年至2008年的绝对跌幅计算，38.2%及50%的回档位将可分别达至89.90及95.80水平。图表亦见美指近年处于波幅逐步收窄，上方有一下降趋向线，而在下方亦可得到一上升趋向线，始于2008年的3月低位70.698跨越去年低位75.631，建成一个中期关键支撑于75.90，跌破此则是一个弱势展开的初步讯号；之后重中之重的则指向74关口，因此区为一个大型双顶的颈线位置，最终失守此区将见美元正式进入新一轮弱势时代。至于短期美指走势则是陷入一个争持待变的局面，周线图所见，一组列的长、中、短平均线居然自去年12月开始结集于79.00至81.30，去年年尾美指亦正好收盘于这区间的底部；连同日线图亦见在78.80上方建立了一组小型双顶，10天与25天平均线倾向交互成利淡交叉，展现着待变中带着偏淡味道，78.80跌破已几可确立了短期弱势，量度幅度将可以76.80为目标。
在美元指数中权重比份达57.6%的欧元，则可望在年初维持回升走势。欧元兑美元于2010年在1.4325开盘，但意想不到原来已是处于全年的高位区间之内，1月13日触及1.4582，但此后则一去不复返，源于希腊引发的欧债危机，使得欧元节节败退下挫至6月7日最低1.1875，其后随着欧盟推出7800亿紧急援助基金，缓和了市场的紧张神经；亦因美国推出QE2之预期，使投资者更将目光再转向美元弱势，欧元又回复升势，更在美国正式推出QE2后升至下半年的最高位1.4281；而在QE2的概念炒作多时后，投资者又再聚焦回欧洲的债务忧虑。由于投资者担心爱尔兰政府因财政状况恶化可能不得不向欧盟申请救援才能保证运营，爱尔兰长期国债收益率持续攀升，引发市场更大焦虑，担心爱尔兰面临的融资成本上升压力可能会蔓延到欧洲其它经济脆弱的国家，甚至益发欧洲央行可能推行量化宽松的传言，欧元兑美元于11月30日跌至1.2964，进入12月份呈现反复整固，但由于数个欧洲国家遭国际评级机构穆迪及惠誉等下调主权评级，欧元多数时间抑压于1.30上方区间。继穆迪投资将爱尔兰评级一口气降五级后，评级机构惠誉国际于12月23日宣布将葡萄牙主权债务评级由 AA-下调至 A+，并将其债务前景列为负面；惠誉还同时将匈牙利的长期外汇信用评级下调至 BBB-。惠誉21日也表示可能再次下调希腊主权信用评级。至2010年的最后一周，年末结仓以及市场忧虑缓和，帮助欧元连升三日至12月31日收盘1.3388；全年总结录得跌幅6.6%。
既然展望美指年初承压，那欧元将反过来看升的机率较高；这亦可在技术面上得到配合。月线图可见5个月与10个月平均线在11月完成黄金交叉，加上RSI及STC维持走高，都展示着欧元在今年第一季可启动着偏稳的表现。中长线一个重要障碍将会指向1.4440，为08年延伸之下降趋向线位置；下一个更关键之阻力则会遥指1.5140，在09年年底历时两个月试图收服此区失败，延至2010年上半年出现连绵下滑之局面，若后市有机会再光临此区并成功克服，应会带动欧元重返强势时代，复以1.60为冲击关口。下方的关键支撑则可列出两道防线，先为去年12月触及的1.2964，再而则为8月份的1.2584，一一攻陷欧元又将见奔流直下，有机会试回1.21甚至1.20关口。短线走势方面，较近支撑点在25天平均线1.32水平，后而关注起自去年8月末的上升趋向线，设置支持于1.3080。价位脱出短期平均线上方，5天与10天平均线的黄金交叉亦刚在上月底促成，日线图的RSI及STC亦在上升路途中，估计当前难题在于12月中旬未能攻陷之1.35关口，此区视为月内构成之双底颈线位置，其颇为工整的技术型态，故可望一旦穿破阻力，延伸涨势将是锐不可挡；以最近一个底部450点幅度计算，将可达至1.3950；另一个底部的量度幅度则会至1.4040。以11月份近1317点之跌幅计算，其50%及61.8%之回檔位1.3625及1.3780则可视为短线阻力参考。
日圆
在2010年，由于日圆持续升值以及美国经济的降温开始对日本出口造成不利，日本经济增速将开始放缓。因此，日本政府和产业界强烈要求日本央行采取进一步的宽松金融政策，日本央行10月宣布将基准利率从现行的0.1%降至0-0.1%。这是日本央行时隔四年多再次实施零利率政策，意在阻止日圆进一步升值以及经济下滑。可是，美联储11月实施新一轮定量宽松措施的步伐，美汇面临压力，时值欧洲受困于债务危机，日圆显得更为被动，盘踞于高位区间内。由于出口和工业生产已经大幅下降，日本央行仍坚守其观点，即经历短暂的滞胀后，日本经济将恢复温和复苏态势。因此，日本央行认为现在没有必要放宽政策，扩大其5万亿日圆资产购买基金的规模。展望2011年，日本央行在2011年实行量化宽松政策的预期较大。日本经济虽然显示温和复苏的迹象，但增长似乎处于停滞，且国内一直保持这较高的失业率。日本政府目前所承受的债务要远远超过美国。在这种内外均无力应对的情况下，将有机会效仿美国实施量化宽松。
对于日圆走势，除了货币政策外，另一个关注点在于官方干预。2010年9月份，日本六年以来再度进场干预日圆，虽然将美元兑日圆推回至86水平，但不足一个月美元兑日圆又再坠落冲击82区间，最终于11月1日美元兑日圆跌至80.22，为1995年4月以来的最低水平。日圆在介于10月中旬至11月初的时间仅呆滞于80水准上方，一方面市场对央行干预存有疑虑，另一方面美国第二轮量宽政策被市场消化后，美元出现回涨，相应阻截了日圆涨势。至12月下旬，随着年结资金汇回日本，又促使美元兑日圆自84.50附近水平回落至80界线附近，12月31日低见80.92，收盘报81.15；总结全年美元兑日圆下跌12.6%。
图表走势方面，在近期接近84.50处形成双顶以及近期10天平均线和25天平均线形成死亡交叉后，美元兑日圆的下滑动能持续。基于双顶形态，美元兑日圆的下档可能在80.20水平，为2010年低位，继而则陆续下延至80关口及1995年高位79.70；倘若此区亦见冲破，可望会触发附近的止损盘而令美元出现较急促下滑，但其时央行干预的机会亦会随之增加。此外，若未见央行擪影，延伸下试阻力估计可达78水平，50个月保历加通道底部75.20水平则可作为另一中期参考。较近阻力预计可先见于82水平；美元兑日圆近月跌幅之38.2%及50%回文件位置见于82.30及82.75，扩展至61.8%为83.20水平。去年12月份见美元兑日圆多次受制于84.40水平附近，因此可望要明确突破此区，才可望美元兑日圆重新踏入转强走势。另外，在8月及9月日圆曾出现之反弹则分别止步于86.39及85.92，可望环绕86附近区域有着一定阻力意义。
英镑
英镑兑美元上周五跌至三个月低位，Lloyds Banking Group警告称将为其爱尔兰资产提留更多损失拨备，加重有关英国对爱尔兰债务危机敞口的担忧。Lloyds的警告加剧英镑承受的压力，周五公布的非常疲弱的消费者信心数据令对英国政府拟议的削减公共支出计划可能重创该国经济的担忧升温，这已经令英镑承压。Lloyds股价大跌，该行宣布其爱尔兰贷款组合将进一步受损,2010年与爱尔兰敞口相关的减损支出预计将增至约43亿英镑，这将导致2010年底其损失拨备与爱尔兰贷款价值减损额的比率增至约54%。英镑兑美元周五回落逾1%，至1.5453，为9月中以来最低，其后收盘回返至1.5534。
技术走势而言，英镑兑美元于11月30日触底于250天平均线，随后则持续反弹至本周一；而目前情况，250天平均线的所在位于于1.5450，若果后市进一步跌破此区，则见弱势仍大有伸展空间，下一目标为1.53水平，之前在9月上旬已见英镑已在此区上方激烈拉据，最终力保不失并展开了升势，事隔两个月，若果英镑再临此阵应可望仍得到较坚实支撑。上方则以100天平均线1.5750为一重要阻力。在跌荡中英镑能否在短期内重组升势则看其能否回破50天平均线，有着标志性意义的则在50天平均线正处1.5870水平。预估探试目标将可看至1.60关口及1.61水平。中期关键阻力则估计为1.63关口，亦即是上月未能攻克的关口位置。
瑞郎
瑞郎的避险功能在2010年下半年受到投资者所青睐，尤其在欧元区主权债务危机的背景下，瑞士经济相对强劲，瑞郎的强势更趋明显。12月中旬，正值欧洲多国被评级机构下调主权债信评等之时，欧元兑瑞郎跌破9月所创的历史低位，随之持续将纪录改写，至12月10日触及1.2397的历史新低。另一边厢，瑞郎相较美元亦是维持着压倒性的强势，虽然上半年曾一度承压，但下半年不但扳回全数跌幅，更将升幅进一步大幅扩展。美元兑瑞郎由年初开盘1.0342，至6月2日曾升见1.1730的全年高位，但其后持续滑落，来到12月份的最后一周交易时间，更持续刷新纪录低位，至最低一个交易日造作0.9298的新低；以收盘价0.9335结算，美元兑瑞郎年度下趺9.7%；欧元兑瑞郎跌势更猛，年跌15.7%。
月线图见美元兑瑞郎于9月跌破三角底部后，则持续下滑，虽则在随后三个月份均曾作反扑，但总是受制于上述的三角底部，目前此区位于1.0050，换句话说，美元未能回破此区，其中期走势仍会陷于疲弱，继续刷新低位。而自08年3月至去年9月的走势亦呈现着一双顶型态，量度幅度将会以0.9190为短期目标，进一步则会看至0.90关口。而月线图亦见由08年3月起的走势亦促成了一双顶型态，量度幅度计算，长期目标更可跌至0.8130水平。短期阻力则为留意上月构成之下降趋向线位于0.9520水平，同时更交迭着10天平均线，依据保持在此区下方，美元兑瑞郎之弱势仍会倾向趋于猛烈。
欧元兑瑞郎方面，经历了2010年近1400点之跌幅后，已为连续三年呈现年度跌市。在图表上可见自1996至2010年筑起一双顶型态，量度幅度可预测中期下试目标可望指向1.1940水平，当前此区的1.20关口亦为依据。短线支撑则会注目于1.2450及1.23水平。中期重要阻力则分别在1.3840及1.3920。至于5周平均线1.2760则为较近参考，12月份之持续弱势，欧元兑瑞郎亦未能回破5周平均线，因此欧元兑瑞郎要摆脱弱势，亦先要攻破此区。以起自11月开始的跌幅计算，38.2%及50%的回档位为1.2950及1.3120。
澳元
在2010年第四季，美联储宣布推行QE2，额度达到6000亿美元，分为8各月向市场投放，每个月平均750亿美元。虽然这个额度并未达到市场所预期的一万亿美元，随着资金泛滥，可望在2011的第一季内毫无资金面压力。随后的变量则是有关联储审查QE2的额度与时限，若果美国主要经济数据，如失业率、GDP等在明年得到一定程度的好转，美联储极有可能缩小QE2之规模甚至是终止该政策。不过，当前在CPI依然处于理想水准之下，并且在失业率持续高企的情况之下，大有令美国进入通货紧缩之势。而美国是一个以消费为主的经济体，虽然奥巴马曾极力改变这种局面，但其经济总量过于庞大，转变结构可能至少需要花费多个年头，因此美国经济来年是否走向复苏，还是只能依靠适度的通胀刺激生成和就业，继而刺激消费。此外，奥巴马政府为了刺激企业投入生产，在12月中旬延续了布殊时代的减税政策，短期内这可能会利好美国国内企业，但在长期中无疑加重了美国的债务负担，对此已有评级机构威胁可能调降美国信用评级。倘若美国陷入主权债务危机，其影响力自然不会与希腊或是爱尔兰相提并论。因此，美联储进一步推行所谓QE3仍存在一定概率。
在2010年，欧元和美元还将继续比拼谁更差，而一众商品货币则展开着强劲牛市，尤以澳元兑美元更是年内最为强势的货币。澳元兑美元年初小幅走强至0.9405，随后承压大跌，年中逼近0.80关口，不过随着欧债危机担忧缓和，澳元兑美元展开一波大升浪，至12月31日创出28年高位1.0253，收盘报1.0203，年度升幅13.7%。澳元兑欧元涨幅更是达22%。
图表走势分析，由于澳元兑美元在上周两日受限于1.02关口，并有指此区的期权阻力位限制了澳元进一步走强；但随后又在上周最后一个年度交易日成功突破，故可望在2011年初持续升势。以11月中旬至12月底的走势来看，其已构成一组头肩底形态，颈线在0.9970附近，现阶段明确稳企此区之上将可望呈现技术延伸走势，量度涨幅可至1.0405。随后扩展目标将可至1.05及1.0830水平；中期关键阻力亦当远指1.11关口。至于较近支撑可先以10天平均线1.0060作支撑据点；短线支持在颈线位置以及25天平均线0.9920，中期重要支撑在0.9740及0.96水平。
纽元
纽西兰财政部上周发布的最新半年度经济与财政报告中，调降增长预期，并提升借款预估，因经济增长逊于预期料将抑制政府收入并推高借款成本。报告称，在经济衰退的持续影响下，政府短期内仍将录得高额赤字，但同时重申5月时作出的预算预估，即政府将在2015/16年度回归预算盈余。然而，纽元兑美元上周对一些负面消息展现韧性，包括零售销售数据不佳、且政府调降经济增长预估并提高借款需求估值。周二纽西兰意外疲弱的零售销售数据，进一步削弱了该国央行在明年年中前加息的机率。纽元兑美元在周四跌至0.7329的两个多月低位，虽然未见明显回升动力，但周五仍可稍征脱离低位至0.7360水平收盘，整周跌幅仅为一百点。
图表走势分析，由10月至今，纽元走势形成一头肩顶型态，而其颈线则处于0.74水平，若果短期无法返回其上，则可望技术延伸下试至0.7160至0.7130。期间250天平均线位于0.72水平亦可作为一重要参考，最终关键测试位置则在0.70关口。反之，倘若纽元可进一步回升至10天平均线0.7480之上，则示意着近月之疲态得以缓止，上探阻力将在25天均线0.7570及0.78水平，进一步关键则在上月未可攻破之0.80关口。
加元
加拿大方面，随着美国经济有回稳之迹象，这将有助带动加拿大经济增长，因出口导向型的加拿大经济与美国经济状况紧密相关；同时通胀压力亦会在国内开始浮现，从而巩固其加息诱因；至于商品维持涨幅，亦将有助提振加元表现，尤其油价走势更与加元息息相关。因此，倘若油价在投机及供求因素的推助下，上闯100美元上方，将为加元注入新一轮之上升动力。
在基本面上，加元表现要关注美国经济及商品走势发展；而在技术面上，则明显会瞩目于2010年底仍驻足着的平价水平。美元兑加元在去年以来数次触及平价，并以第四季更形密集，但从未长期保持住该水准。近日加元走势尤其跟去年11月份类似，当时美元兑加元在约一周内反复测试平价水平，之后反弹至1.03水平。因此，1.00这个水准或许已是2011年初的变量所在，若见美元兑加元可维持1.00下方甚至开至出现明确下滑，则相等于已开启着加元新一轮强势表现。预计美元兑加元重要阻力为延伸自去年10月末高位1.0372的下降趋向线，目前处于1.0230，并且重迭于100天平均线，后市回闯此区上方，才会见美元再返强势，下一个较大阻力则为1.04水平。较近阻力则会见于10天平均线1.0080及1.0120水平。鉴于美元兑加元在10月至12月份处于拉据争持的状态之中，并且形成一敏感三角型态。另外，中短期平均线趋于结集，亦展示着中短线的待变格局，一般情况，倘若后市出现价位上之突破，即会预示着会延伸着较猛烈之延伸行情，故此聚焦点亦当会落在下方的0.9970，包括10月14日、11月9日、11月11日，以及年末的三个交易日，美元兑加元的低位亦恰好在附近水平止步。故此，一旦0.9970失守，亦即同时跌破三角底部位置，下试中期目标将会看至0.9670水平，下一级将直指0.95水平。较近之下试支持则预计可先留意4月触及的全年低位0.9926。此外，在2008年5月份美元兑加元曾冲击的0.98关口，亦将可作为重要支撑参考。
期油
美国商业期货交易所(NYMEX)2月原油期货合约在2010年最后一个交易日收报91.38美元，最高触及92.06美元，为08年10月7日以来最高。2010年NYMEX近月合约大涨21.02美元或15.14%。
油价在去年第四季再一次突破沙特阿拉伯乐见的每桶70-80美元价格区间，但是石油输出国组织(OPEC)不太可能阻止价格上涨，令油价存在涨向100美元上方的可能。十二月在基多举行的OPEC全体会议和在开罗举行的阿拉伯石油部长会议上，石油生产国决定维持OPEC实施长达两年的产量配额。石油部长和官员曾表示，即使油价升至一百美元大关，但如果是源自投机而并非供应短缺，那么也不一定会影响经济，因此不意味着OPEC需要增加产量。目前市场存在着两种说法，一些人认为全球经济复苏提振石油消费，另一些人关注目前市场供应充足的情况与2008年的区别，当时油价涨至每桶147美元的纪录高位。名义上，油价从5月低点反弹35%，本周高位较2009年底的水平高约15%。油价从5月低点反弹43%，主要上涨动力来自美联储的第二轮量化宽松货币政策，美联储推动了投机者，随着投资者大量涌入，商品的投资规模触及纪录高位。商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，基金管理者将其原油凈多头仓位增加至纪录高位。故此，供求关系或许未能全然解释油价在去年下半年的强势，即使展望2011年，至少年初走势亦仍会受投机行为所带动，多于供求关系之实质影响。
若果从月线图看，自从在07至08年经历大上大落之后，在09年中期油价之走势骤然缩窄，尤在2010年更是主要波动于70至80美元之间，结果造成中、短之月度平均线开始聚结于80附近区域，待变争持之局面之年底开始出现变化，尤其12月上涨近8美元，价位开始脱出平均线的组列队伍中，加上月度RSI及STC指标仍保持上涨，当前局面似乎预示2011年开首油价仍会保持强势。顺带一提过去10年中250个月的平均线都对油价起着重要的支撑作用，故仍会视为长期的一个重要支持位；中期支撑则会看起自09年2月之上升趋向线，目前位于78.30水平，技术上未有跌破此区，油价尚可保持上升趋势。周线图则会见一短期上升趋向线位于80.60水准，作为短期支撑参考；至于87水平则可作为盘整波动的支撑依据。阻力位方面，上周油价升见92水平后，迅即急剧回吐至91边缘，故相信此区在短线仍存在一定阻挠，之后延伸阻力将以93及95水平为据点。中期而言，上望98.20及98.60为阻力；至于100美元关口固然是份量十足，一方面为心理关口，同时可回顾在07年11月至08年1月的时间，油价就是在100关口遭受阻挠，因此油价这此强势回归，能否克服这个市场共识关口将具有标志性的作用；倘若成功破位，第一季的目标价将可拓展至103以至106.50美元。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)