昨天（ 1月24日）晚，笔者在本栏“明日还有一小跌”一文中指出：“明日沪市很可能仍将震荡，出现最后一小跌，去完成短线级别的二次探底。”

今日，上证综指（下同）除了在10点左右短时间小幅翻红之外，绝大部份时间都是在昨日的收盘指数2695.72点之下运行，尾市报收在2677.43点，下跌了18.29点，全天确实出现震荡回落的走势。但是笔者当日下档强支持位2668点一度被打穿，最低下探到了2661.45点，再创3186.72点回调以来的新低，二次探底的观点不能成立，第《2》细浪的整理还未结束。

不过，尽管大盘创了新低，造成破位，但是成交量沪市全天仅有766.98亿元，这个量不但比昨日的成交量973.31亿元减少了206.33亿元，减少的比例高达21.20%，而且还是今年1月18日阶段性地量688.40亿元以来成交量最少的一个交易日，下跌缩量十分明显。

特别是，今日在所谓破位创新低的情况下，未见恐慌盘大量涌出，反而明显缩量，表明市场中的浮动筹码清洗的十分干净，也表明后市下跌的空间确实有限了。

从K线分析，今日沪市的K线类似一根小阴十字星，跌幅也只有-0.68%，比昨日的跌幅-0.72还要小，而且连续二天的下跌，仍未把1月21日的中阳K线吃掉，也表明空头已近力竭。但从分时图观察，今日的回调仍不够充分，并未到位，短线整理还差最后一小跌的可能很大。

从时间周期看，今年1月20日与1月28日是二个重要的中期时间之窗，而且这二个时间节点靠的很近，虽然1月20日的时间之窗没有开启，但1月28日很快就要来到。值得注意的是，明天，1月26日，也是一个短期时间之窗，虽然没有1月28日重要，但夹在1月20日与1月28日之间，也不能忽略。换句话说，也不能排除明日产生阶段性低点的可能。

综上所述，大盘尽管再创新低，但幅度很小，成交量更小，大盘的底部已经十分接近了。

明日，沪市仍将震荡筑底，下档支持位2650点左右，上档阻力位2700点左右，强阻力位2717点左右。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

天风证券深圳滨河路证券营业部

 林建勋

2011、1、25、23点28分