昨天（元月17日），上证综指（下同）在央行今年第一次大幅上调存款准备金率等利空政策影响下，大幅低开了18.89点，开盘在2772.45点，随后仅弱势反弹至2780.94点，就再也无力上行，随后形成了单边下跌的走势，最低跌至2698.78点，报收在2706.66点，大跌84.68点。

因为昨日的低点2698.78点打破了去年12月29日的低点2721.48点，笔者 2010年12月29日晚在本栏“第<4>微浪回调结束”一文的观点不能成立，需要修正。

2010年12月28日凌晨，笔者在本栏“2702点安然无恙”一文中曾判断：“这个小c浪的回调目标位，应该不会打破2702点”。因为按照笔者对大盘走势的波浪划分，去年8月19日的高点2701.93点，是上证综指第三大浪第3中级浪第③小浪第（3）子浪第③小浪第（3）子浪第《1》细浪第<1>微浪的顶，而自2010年11月11日的高点3186.72点开始的回调，属于第《1》细浪第<4>微浪的整理。按照波浪理论，第4浪的底不能与第1浪的顶重叠的规定，本轮回调不能破8月19日的高点2701.93点！

但是，目前大盘跌破了2702点，如何分析这种态势？

笔者认为，沪市自2010年11月11日的高点3186.72点开始的第《1》细浪第<4>微浪的回调，走出了十分罕见的“三重三”的整理形态，而不是笔者原先以为的“双重三”整理形态。

按笔者在上述同一篇文章中的观点：“沪市从11月30日低点2758.92点开始至12月15日高点2939.05点，真是走出了一个X浪，随后，走出了第<4>微浪第二组abc浪的调整：

小a浪：从2939.05点回落至12月20日低点2804.56点，下跌了134.49点，运行了4个交易日；

小b浪：从2804.56点反弹至12月22日高点2917.20点，上涨了112.64点，运行了1个交易日；

小c浪：从2917.20点开始，至今尚未结束。”

事实上，这个小c浪从2917.20点开始，至12月29日的低点2721.48点结束。

但是，大盘并没有在此结束整个第<4>微浪的整理，而是从2721.48点开始，又出现了第二个X浪反弹，至2011年元月7日的高点2868.01点，随后进入了第<4>微浪第三组abc浪的调整：

小a浪：从2868.01点回落至今年1月11日低点2770.34点，下跌了97.67点，运行了1个交易日；

小b浪：从2770.34点反弹至今年1月13日高点2837.53点，上涨了67.19点，运行了3个交易日；

小c浪：从2837.53点开始，至1月17日的低点2698.78结束的可能很大，运行了2个交易日。

有趣的是，大盘第二组小c浪的跌幅是同组小a浪跌幅的1.46倍，而大盘第三组小c浪的跌幅是同组小a浪跌幅的1.42倍，二者相当接近，而且都是清晰的三浪整理结构。

据此，笔者预测，这个第三组abc浪的调整，在2698.78点结束的可能很大，或者今日还有一小挫，在2694.93点左右结束整个第<4>微浪的整理。总之，笔者认为，在2700点左右，大盘再度大幅下挫的可能性是微乎其微的。

在市场中，对波浪形态高低点的认定，有一种观点是，以收盘指数而不是以盘中最高或最低点为标准。还有一种观点则认为，幅度很小的瞬间突破，不是有效突破。

假如上述二种观点能够成立，那麽，前述第<1>微浪的顶，就不是去年8月19日沪市的高点2701.93点，而是去年8月19日沪市的收盘指数2687.98点。昨天的低点2698.78点，并没打破2687.98点。或者换个角度看，沪市对2701.93点的突破，时间极短、幅度很小，不属于有效突破。因而，就目前而言，大盘的走势，并未违背波浪理论的有关规定。近日，大盘守住2688点是至关重要的。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

         林建勋

2011、1、18、凌晨5点28分

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