上午A股在存款准备金率上调的影响下，低开低走，行业指数全线下跌，个股更是哀鸿遍野。地产，农业，智能电网等跌幅沉重，这是否会是一轮暴跌的开始?我认为出现新一轮大幅下跌的可能性不大，但是弱势阴跌的可能性存在。今天市场调整的主要原因就是央行上周五收盘后意外上调存款准备金率。而这一动作展示的不只是央行收紧了3500亿元的流动性，而更多的是发出紧缩政策的预期，未来由于CPI、信贷的高企可能会不断出现这种收紧流动性政策，因此目前市场在场外增量资金没有进场迹象的背景下选择下行。

　　存款准备金率的上调对于前期支撑市场走强的银行地产股的利空打击是显而易见的。前期使得市场弱势震荡的主要原因是高估值板块个股出现价值回归，而抵消价值回归的是低估值板块的稳定。而这次上调存款准备金率让人们看到，虽然银行股有估值优势，前期资金从高估值板块流入低估值的银行地产，但是银行未来的预期并不乐观，再加上银行股还有再融资的压力存在。这些因素都造成今天银行股的下跌。

　　一月份前两周各商业银行由于放贷过猛，央行通过上调存款准备金率减少放贷的动作，这也影响了市场情绪。而房地产是占用资金周转率较高的行业，因此上调存款准备金率对于地产股的影响也很大，在银行地产这两大低估值板块的弱势之下，大盘只能选择向下。

　　在目前，投资者更想知道市场后市怎么走。我认为市场的这种暴跌不见得会形成很大的趋势，近期大盘在2700—2850点位置横盘的时间较长，获利盘较少。前期市场中有高送配消息的个股当天都会拉涨停，而今天有高送配预期的反而出现高开低走，例如碧水源，这都说明市场情绪到了非常悲观，非常低迷的阶段。

　　而对于后市的整体情况还要具体关注几个事件。明天胡主席访美、本周要公布2010年全年经济数据、再加上近期人民币升值步伐在加快，就大盘而言，指数不会有太大的变动。而在指数已经下跌了这么久，创业板中小板出现破位、超跌的背景下，市场短期会有一个反抽的行情。

　　但是反抽之后要看成交量能否跟上，如果成交量不能有效放大，那么反弹的目标也就是5日均线或者10日均线而已。总体而言，节前市场观望气氛浓重，阴跌或者弱势震荡仍然是市场运行的态势。因此投资者现在不能特别乐观，应该以防御为主或者减少操作频率。而年报预增，和有高送配预期的个股反弹起来机会更大，投资者也可以适当关注。

　　今天市场似乎有最后一跌的态势，前期强势股今天都出现补跌，例如新希望、尖峰集团等，这也符合市场下跌末期的特征。虽然我们说不能特别乐观，但是投资者目前过分悲观也不可取，本周末将迎来经济数据的公布，通胀受益的例如农业股等机会在后市仍然存在。目前投资者要冷静面对市场阴跌，选择市场机会。

　　如果把A股和欧美市场做一个对比，不管是去年还是当前，明显是西边日头东边雨，而欧洲市场和A股市场之所以走势背离，和每个国家的基本面、政策有明确关系。美国现在正处于经济复苏阶段，美联储量化宽松的货币政策也使得流动性得到保证，这是美股走好的主要原因。而A股市场进入2011年之后不断调整就是因为对货币政策紧缩预期和通胀严重化的担忧，但是在全球市场逐渐走强的背景下，A股未来没有理由继续下跌，即使下跌也有一定的限度。

　　业内人士称，国家正在酝酿包括锗在内的十种稀有金属的收储。今天锗相关的个股均出现大涨，云南锗业涨停，稀有金属的收储确实将推升稀有小金属的价格，也使得这些个股在市场中短期表现明显。在大弱势的背景下这些个股独立走强显然有资金进场。但是市场如果出现持续下跌，任何强势股都有补跌的可能性，在短期走强的个股还是要防范风险。而国际大宗商品价格是上涨的趋势，后市随着稀有金属资源的保护上升到国家战略高度推行，未来锗以及锌等小金属上市公司还有波段性的交易机会。

　　前期频出利好的高铁板块中的一些个股在今天的弱势格局之下表现相对坚挺，但是如果大盘形成一种阴跌的趋势，任何强势板块都有补跌的可能。而高铁板块中前期资金介入程度较深，调整到一定的位置，例如5日线、10日线附近还是可以看好，甚至是介入的机会。高铁项目在十二五期间是重点扶持的，板块个股的绝对股价不高，估值也不离谱，并且有业绩的支撑，因此高铁概念股在调整下来是不错的机会。

　　目前19%的存款准备金率已经创出历史高点，但是上调的空间依然存在，央行肯定要根据目前的物价指数是否出现下降来考量，目前是以抗通胀，稳定物价为目的。而本周有重要的经济数据公布，央行选择在公布数据之前调整存准率使人们减少未来价格继续上涨的预期。然而1月份和2月份由于天气的原因，物价上涨的动力仍然存在，同时由于春节部分产品有价格上涨的预期。目前整体而言物价上涨的不利因素依然存在，政府应对通胀的举措在后市还有可能不断推出，这也是市场调整的主要原因。

　　目前来看，春节前加息的可能性不大，现在距离春节还有两周左右，而央行刚刚上调存准率，需要观察整个政策出来之后的效果才能做下一步决定，尤其是去年12月26日刚刚调整完利率，接下来会比较慎重。市场中机会往往是在恐慌中产生，目前我们前期说的利好因素仍然存在，这样的背景下往往是场外资金捡便宜货的时间。