虎进金来 ---黄金市场每日分析2011年01月10日〈星期一〉

 

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[2011-01-10] 虎进金来—贵金属投资热继续，投资黄金白银有法

贵金属投资热继续

贵金属主要指金、银和铂族金属（钌、铑、钯、锇、铱、铂）等8种金属元素。由于投资渠道的限制，目前国内的贵金属投资主要集中在金、银上，2010年，更是对金、银投资火热的一年，贵金属的保值需求不断激起市场对其投资的热情。从某种程度上来说，接下来仍将是贵金属的黄金时代。投资者仍旧可以从贵金属投资中获得相对可观的收益。

贵金属需求旺盛

高赛尔研究中心首席分析师王瑞雷对理财周报记者表示，目前贵金属的投资品种主要有金、银、铂、钯。他表示，国内对投资黄金的认识从2002年10月上海黄金交易所成立开始，白银投资需求的再发掘也是最近一年的事。国际上有钯的ETF基金和商品期货，但国内铂金、钯金的投资途径比较窄，铂金投资还可以买铂金首饰，钯金就基本没有投资途径（除非有特别用途），一些铂金的加工商也想做投资，但终究受制于成本、变现的难题。可以说，钯金、铂金的价值还有待挖掘。王瑞雷表示，最近不管是实物需求还是金融投资需求，贵金属投资的需求都比较旺盛，比如白银投资最近就呈现比较大幅的增长趋势。王瑞雷进一步指出，历史数据证明黄金能有效地对抗通胀，而且贵金属可以多元化投资组合。他表示，很多人对股票投资失望，房地产因为国家随时可能的调控，给投资者造成了巨大的心理压力。而黄金行情比较好，对稳健投资者而言起到了分散资产风险、规避通胀的作用。

国际金价自从2001年以来一直上涨，黄金牛市已经持续了10年时间，而2010年更是地道的黄金牛市，金价涨幅接近十年以来的最高，为26.27%。国际金价更是在2010年12月7日刷新1430.55美元/盎司纪录高位。

不仅是保值的需求，炒作的动能最近也明显高涨起来。王瑞雷表示，之前的情况是某个阶段做实物黄金，偏稳健的投资者多一些，下个阶段就变成做黄金T+D和上海黄金交易所的黄金、白银的投资者多一些。今年四季度以来，投资、炒作的投资者都大幅增长。

王瑞雷经过调研发现2010年投资黄金收益率在50%以上的有很多，大部分收益在10%到20%之间。同时，王瑞雷也发现，2010年黄金投资也在发生变化。“首先是投资者年轻化，以前都是40岁到60岁之间的人投资黄金，在20岁到40岁之间的人则很少，大部分喜欢炒股和投资房地产。现在30岁到40岁之间的人投资黄金的越来越多。”王瑞雷还指出，现在黄金投资者逐年增多，很多都是新进入的投资者，更加分散和普遍。虽然没有具体的数据支撑，王瑞雷估算，2010年十个黄金投资者中，大概有三个到四个是当年新进入黄金市场的，而在2009年只有两到三个，2008年甚至十个中最多只有一个是新进入这个市场的投资者。也就是说，2010年进入黄金市场的投资者比例大大提高。

数据显示，目前世界黄金总存量约为16.3万吨。同时目前国内黄金消费需求旺盛，13亿人口每人消费2克黄金大约消费2600吨，便是世界一年黄金总产量。

黄金投资机要

王瑞雷指出，黄金作为贵金属，具有稀缺性、可流通性、货币属性和金融属性等特征，在目前世界性的通货膨胀面前，黄金是最稳健的投资理财品种。受全球通胀加剧、避险需求增加等因素影响，国际金价重拾升势，再度步入“千四”时代。随着金价飙升，实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金T+D、银行黄金理财产品等围绕黄金的投资品种受到前所未有的关注。

在今年金价大涨的背景下，实物黄金、纸黄金、黄金T+D的投资者很多都实现了较好的收益。这部分投资较为主观灵活，主要依赖投资者自己对市场的判断，选择时机建仓、减仓或者清仓。但这需要投资者花费时间精力，适合对黄金有了解又有时间的投资者。而更多不了解黄金市场的投资者就会选择购买挂钩黄金的银行理财产品。而投资者面对这么多品种该如何投资呢？王瑞雷指出： “虽然看好黄金，但是不建议稳健型的投资者去做黄金期货和黄金T+D。”王瑞雷认为，黄金期货和黄金T+D会把人性的弱点放大，杠杆交易也可能会让投资者承受损失，激进的投资者可以考虑。“黄金投资更适合长期。”王瑞雷强调，“我更赞同中长期2至3年这个投资期限。因为短期来看，黄金波动幅度可能比较大。”

总之，不同人群适应的黄金投资产品种类各有侧重，对于风险承受能力强、资金实力雄厚、经验丰富的投资者来说，投资黄金期货和黄金T+D业务将会得心应手。对一般投资者而言，最好的黄金投资品种就是直接购买投资性金条。而资金量并不大，且需要长线稳健投资但又没有时间或经验判断市场的个人投资者，则更适合被称为“积存金”的实物黄金投资。

纸黄金、白银T+D受欢迎

据王瑞雷介绍，在黄金的投资品种中，按照实物黄金、纸黄金、黄金股票、黄金期货或T+D、黄金期权的顺序，风险逐级递增。其中，纸黄金可以视为银行对投资者的负债，是寄存在银行账面的资产，纸黄金的投资逻辑就是低买高卖；T+D类似期货，可以做空，即价格上涨或下跌都有可能获利。他表示，黄金期货最近一段时间的交易量在20吨左右，和黄金T+D差不多，按一手合约价值100万计算，1万~1.2万就可以做一手。

目前白银的主要的投资渠道有：上海黄金交易所的Ag99.9和Ag99.99两个白银现货交易品种以及Ag(T+D)现货延期交易品种以及银行的“纸白银”以及投资银条产品。还有透过香港公司(例如英皇金业, 实德财富管理)等平台去做有关交易，一般而言，这些平台的手续费用一般较国内为低，且安全性一般亦较高。

“纸白银”是一种个人凭证式白银，投资者按银行报价在账面上买卖虚拟白银，个人通过把握国际白银走势低吸高抛，赚取白银价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的账户上体现，不发生实物白银的提取和交割。目前，“纸白银”分账户白银（盎司）兑美元、账户白银（克）兑人民币两个交易品种，最低交易门槛100克，手续费是0.04元/克或0.15美元/盎司。而国际白银最低交易门槛500盎司，手续费是0.01美元/盎司。

不过，虽然白银投资门槛较黄金产品要低很多，但是价格波动更大，王瑞雷也看好白银，但是提醒投资者白银虽然上涨空间大，但是波动剧烈，投资者要谨慎投资，最好投资黄金，投机白银。

白银技术分析走势：

伦敦白银方面，上周初再创近期高位其后缺乏承接，再者美元反弹下，以品商品期货普遍遭遇获利了结，都使得银价全面承压。银价一度调整接近三美元，曾低见28.32美元。周线图中9周平均线支持在28.40美元，此区为去年八月中持稳至今，倘若失守，并同时下破上升趋向线，预料银价调整将会加深，跌幅有机会达至5美元，首要支持为27.80美元。然而日线图已失守近五个月之上升趋向线及25天平均线支持，下方倾向试探26.62，进一步下破可见至26.09美元之89天平均线。本周预期早段波幅在28.48至29.33美元内运行，阻力支持为29.33及27.88美元。后市须重上30美元银价才能继续力争上游。

即市方面，今早预测早盘于28.48美元至29.93美元之间上落。技术上，上方重要阻力位 29.33美元，下方支持位为28.78 / 28.48。

重要参考价 :

预测波幅：27.88 ~ 30.31

阻力位 ：29.33 > 29.93 > 30.31 > 31.95 > 32.52

支持位 ：28.78 > 28.48 > 27.88 > 27.32 > 26.62 > 26.09

（白銀1小时图︰）

 

黄金技术分析走势：

技术分析：周五纽约商品交易所的黄金报收1368，最高1377最低1356，波动21美元主趋势，黄金连续数个交易日在新舟60日均线下方运行，倘若未能重归均线之上，则转为看空。趋势。日K表线，黄金在空头指标指引下继续向下寻找支撑，报收的长下影线给市场下方依然有所支撑的感觉。小时图，黄金下探之后得到多头资金的支撑，连续反弹，一改前期的颓势，但上方仍然阻力重重，还需进一步考验是否重归多头态势。

小结：黄金周五基本持平，喜忧参半的就业数据以及美联储主席贝南克关于美国经济缓慢增长的言论帮助市场收复了之前失地近日黄金期货大幅下挫，因经济前景的改善提振了市场风险偏好。，投资者抛售避险资产。而且近期一系列乐观经济数据也引发部分交易员担心，美联储可能会缩小其货币刺激计划，并在中期内加息。技术上，黄金已经跌破均线支撑，破坏了多头通道，存在转为空头趋势的可能。

即市方面，今日预测早盘于1,351.00美元至1,393.00美元波动。

（黃金1小时图︰）

 

 

 

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重要参考价 :

预测波幅：1334.00 ~ 1401.00

阻力位 ：1376.00 > 1387.00 > 1393.00 > 1401.00 > 1409.00 > 1415.00 > 1423.00

支持位 ：1365.00 > 1361.00 > 1351.00 > 1334.00 > 1328.00

 

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• William Lo

 

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