吉恩-迈瑞·埃韦亚尔(Jean-Marie Eveillard)曾是First Eagle Global基金、海外基金、黄金基金、美国价值基金等基金的基金经理，现任Arnhold and S. Bleichroeder Advisers全球价值投资顾问公司的投资总监。他于1940年出生在巴黎，1968年来到美国，并于1979年成为基金经理，2009年方才退休。在1979年到2009年的30年间，他管理的基金年均回报率是13.8%。埃韦亚尔2001年被晨星评为年度国际投资基金经理。2003年，埃韦亚尔因为自己在投资事业中所取得的成功而获得晨星所颁发的终身成就奖。
埃韦亚尔职业生涯中所创造的成绩在基金行业的历史中位于最杰出的行列，他的First Eagle Global，在截至2007年3月的20年内每年有13%的收益。如果你足够幸运，在埃韦亚尔刚发起他的基金(当时他的基金叫SoGen International)的1979年1月买入，并耐心地持有直到2009年3月，你将获得的年回报率为13.8%。这意味着在1979年投入1万美元，2009年变成49.5万美元，获利近50倍。相比之下，投资标普500指数只能获得11.1万美元。
着眼长期表现的价值投资者
埃韦亚尔是一个价值导向的投资者。他的资产管理的方法是：坚信保持长期良好表现，是维护资本收益的最好方式;严格地应用自下而上的基本分析以减少风险，而不是去试图战胜主要指数的短期走势。他的战略是：结合实地研究。这些研究是通过积极拜访公司，和管理人员交谈获得全面的第一手的投资前景资料。埃韦亚尔买入那些其内在价值和长期发展潜力大于自身市场风险的证券。——巴菲特杂志
First Eagle的核心价值恰如其分地表述了埃韦亚尔的投资理念：
“近30年来，我们一直把保护自身资本作为我们的首要任务，且将不会改变。”
第一，保守。我们力求通过我们全球价值投资的保守方法取得长期的积极的绝对回报。我们认为，维护资本是财富不断增长的基础。我们并不需要每天都赢，我们只需要赢在结束。
第二，谨慎。我们规避风险，通过谨慎的证券选择来组建完善多元化的投资组合。我们坚持投资于那些有着以下特点的股票：坚实的安全边际，健康的资产负债表，明确的商业模式以实现风险防范，随着时间的推移产生积极的绝对回报。
第三，信念。我们相信我们可以通过自身投资团队自下而上的有纪律的证券分析创造价值，而不依赖于大的市场条件或行业发展趋势。随着时间的推移，我们对聪明价值投资基本原则的坚持已经引导我们躲开了那些有损害的市场泡沫。
回避“牛群的温暖”
2005年，在哥伦比亚商学院举行的一年一度的“格雷厄姆和多德早餐会”上，有数百投资者和投资管理专业人士参加，埃韦亚尔关于全球价值投资作了主旨发言。——巴菲特杂志
埃韦亚尔的投资哲学属于何种的价值投资呢?他在发言中形容本杰明.格雷厄姆(理论)位于两端中的一端，另一端是比尔.米勒(成长理论)，巴菲特在中间(购买特许经营权)。埃韦亚尔认为自己的投资风格介于本.格雷厄姆和沃伦.巴菲特之间。他认为，格雷厄姆的教导更多的是关于静态的，其真正的重点放在安全边际上，巴菲特的做法是更愿意接受以更低的折扣价格买入一家公司因为未来前景所具有的价值概念。在他看来，两种风格操作上的最大不同是劳动强度不同。如果有着众多的分析人员，埃韦亚尔认为巴菲特的方式更具有吸引力，但在First Eagle最初只有很少工作人员的情况下，格雷厄姆的做法似乎更有效。 随着公司分析人员的增加，埃韦亚尔开始认同巴菲特投资风格的亮点。
埃韦亚尔说得很清楚，作为一个真正的价值投资者，要远离那些正受欢迎的行业部门和流行中的趋势，而是执行自下而上的研究;在全球价值投资中要在行业的基础上做分析工作，而不是以一个国家为基础。作为First Eagle的经理，他可以去寻找大多数其他投资者不能找到的机会—他强调，在市场中逆向思维和长远的眼光有着伟大的价值，因为价值投资似乎经常违背人性，“你必须非常有耐心，不要和牛群一起运行，虽然在牛群里面让你感觉非常温暖。”
回顾2008年的价值投资
2008年开始的金融危机让价值投资者感到迷茫，价值投资究竟是否还有意义?许多人感到怀疑。我们引用埃韦亚尔在危机后写的《价值投资：随着时间的推移它是有意义的也是有用的》来说明埃韦亚尔的看法：
“2008年对于价值投资者是悲伤的一年。这是否说明了一些问题，他们应该做些什么呢?
首先，必须说明价值投资是很有意义的。任何人读格雷厄姆的《聪明的投资者》可以明白，价值投资不是复杂的数学模型，它只是关于常识的理解。此外，巴菲特致股东的信也只是对常识的理解。 因此，对于价值投资者，必须要愿意忍受短期的疼痛，坚信随着时间的推移会获得相应的回报。
第二，价值投资随着时间的推移必定会有用的。早在1984年，巴菲特在哥伦比亚大学商学院的杂志上写了一篇小文章，他把自己的纪录，连同另外9个价值投资者的纪录为例，表明他们10人随着时间的推移做得比平均水平好很多。20年后，2004年，已故的路易斯.温斯坦重新阐述巴菲特的观点。路易斯选取了包括First Eagle全球基金在内的10个基金，并再次表明，这10个基金随着时间的流逝做得比大部分同行要好很多。
现在，如果价值投资是很有意义的，而且它很有效，为什么只有很少一些价值型投资者?已故的比尔·瑞恩指出，在美国专业管理的资金中只有约5%是以价值为基础进行投资。为什么这么少?原因在于心理作用。如果你是一个价值投资者，你是一个长期投资者，因此，你并不试图在短期追逐同行或者基准水平。所以你事先知道，你的组合不时会发生滞后(事实上，我们自己的基金在90年代末的几年里严重滞后)。而且，落后是很痛苦的，这不仅仅是心理上的而且是现实中的奖金减少，客户流失，工作机会减少。因此，对于价值型投资者，必须愿意接受短期的痛苦，坚信随着时间的推移回报会到来。但毕竟，我们不应该期望在所有的时间里都感觉良好。在生活中，一切有价值的东西都来之不易。
2008年对价值投资者来说，发生了什么?
简短的回答是：嘿!这只是一年的时间，价值投资者应试图随着时间的推移做好自己的投资。另一个答案是像马丁.惠特曼一样区别临时的资本损失和资本永久性损失。
无论如何，真正的问题可能是在其他地方。历史上多半个世纪以来，价值型投资者已经将自己看做是自下而上的投资者。他们仔细研究企业的各种数据，他们试图分析出一家公司主要的优势和弱点。他们忽略自上而下的分析，而且这一直也没有什么不好。直到2008年，金融危机自上而下以残酷的方式侵入投资领域。我们First Eagle一直是自下而上的投资者，但我们也担心我们所持有企业的内在价值会因为异常严峻的经济形式而无法体现当初设想的价值。
而且，我们看到了危机的来临，我们对此也曾公开指出。我们关注奥地利学派在1920年代的教导。总之，奥地利人说，货币当局应注意不要让信贷繁荣持续时间太长太强大，因为破灭和泡沫会如影随形。而奥地利人还警告说，试图在短期修补经济问题的行为会无意识地将风险转移到中期。不幸的是，我内心自下而上的投资习惯没有听取自上而下的声音。因此，我们全球和海外的基金在2008年下降了大约20%，虽然损失只有其他大部分基金的一半但仍然相当令人失望。由于格雷厄姆常说：未来是不确定的。所以我建议价值投资者如下： “你认为价值投资很有意义，随着时间的推移它会是有用的想法是正确的，但你的投资在去年遭到重创，所以不要只敷衍了事地假设原来的世界将很快就回来。自下而上的投资是您所需要的，但也要注意自上而下的环境。”——巴菲特杂志