反复震荡大盘仍有上冲惯性
林德荣 /文
上周五大盘再次上演绝地反击的大戏，沪深股市早盘一波三折，呈现低开、冲高、回落、再冲高的走势，之后银行、石油等权重股强势崛起，推动指数大幅上扬。上周A股市场结束连续逼空上涨行情，冲高后放量震荡；关键是市场对政策放松预期变化，是引发大盘冲高受阻的主要动因。当日个人撰写“投资者在逢高减仓的同时，注意逢低把握强势股的回调买入机会，也就是在股指回探支撑位后更要大胆吸纳”的分析观点得到了基本确认。由于上周五大盘企稳上攻，仍未表明短期回调已结束，不排除以时间换空间，短期内继续在2560-2700点的区间内震荡。个人认为，上证综指自2319点反弹以来并未有过比较像样的休整，在连续上涨过程中积累了不少获利盘，市场需要通过反复震荡加以消化。另外，只要消息面没有突发事件干扰，今周初大盘仍有上冲惯性。
大盘分析：上周大盘创下此波反弹的新高2681后，出现高位宽幅震荡，周二沪指击破5日均线支撑后，依托10日均线展开反击，最终在周五形成戏剧性的逆转，重新收复5日均线。技术上看，上周市场基本围绕5日均线上下震荡，并且受到10日均线的有力支撑；从日K线上来看，2680点到2700点是一个显著的压力带，股指要想进一步向上拓展空间，需要积蓄更多的多头能量。当前大盘的上涨，是政策预期推动为主的反弹行情，并非宏观经济或上市公司层面出现变化。市场后市的走势难以预测，既可能快速推高，也可能在市场情绪出现逆转后出现快速回落。因此，投资者应密切关注政策面的变动。总体上看，虽然短线市场做多动能仍有释放的过程，但支持反弹的动因特别是政策放松预期已发生明显变化，大盘冲高后的调整压力将加大。
后市展望：经过连续两周上涨后，上周市场出现高位震荡，而本次反弹的动力来源于投资者向好的预期。上周大盘通过高位震荡整理，原本超买的技术指标得以修复，重新聚集了上攻的动能。如果后市大盘延续调整，投资者可注意60日均线附近的支撑。如果大盘强势走高，投资者可继续观察2680点一线的肩部压力。不过，由于近期农产品价格大幅上涨，今周三公布的7月份cpi数据很可能达到全年的最高，这将引发市场对通胀预期的担忧。个人认为，市场在震荡过程中完成了领涨热点转换，2600点附近的浮筹还需进一步震荡清洗，后期大盘将延续震荡格局。但经过上周的强势整理后，如果消息面平静，今周市场将再次震荡惯性冲高。预期今周前半周将出现顺势冲高，但周三会大幅下探整理，后半周有望重拾升势，再度挑战2700点。
操作策略：大盘中期上涨的趋势并没有改变，投资者应该捏稳手中股票，等待短期调整的结束。操作上，尽量不要来回换股操作，持股待涨是当前最好的操作，对于踏空的朋友，后市可利用短线回抽的机会入场；在调整行情中，资金青睐医药、商业连锁、酿酒食品、农林牧渔等消费股值得关注。
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