财经周评（10-37）：中国人为什么不买腾讯、阿里巴巴？

彭澎

国家对房地产实施新政，抑制房地产的过度投资需求。马上就有很多理由出来说中国缺乏投资渠道。实际上除了一些高风险的金融衍生品如次贷之类，世界上大多数国家的投资工具都是差不多的，如股票、基金、存款、黄金、期货、养老保险等等。因此，说中国没有太多的投资渠道选择是房地产开发商最喜欢的一大迷思！既拿来糊弄民众，又拿来搪塞政府。

当然，全世界最主要的投资渠道就是股市。只是中国股市属于不成熟市场，“政策市”、“老鼠仓”、“灰色地带”、“黑箱操作”、“内幕交易”盛行，以致使广大股民对它无可奈何。

但是，根据有关信息来看，雅虎在2005年以10亿美元买入阿里巴巴集团40%的股权；南非的Naspers持有中国最有价值的网络公司腾讯34.5%的股权，股价自2005年以来大涨了17倍。那么我想问，为什么大家不去买中国发展需要的这些科技股或其他战略性新型产业股票，既支持了引领国家经济、科技发展的企业和行业，又享受新产业、快速发展企业的高增长收益，而是把大量资金集中于房地产领域，搞击鼓传花式的炒作？

前些时候，大家在议论中国楼市会不会步日本的后尘最后走向崩溃，我是持乐观态度，但前提是政府出台的“新政”达到目的，成功地挤压泡沫，避免最坏结果。谢国忠认为，政策干预不如市场的效果，行政手段是有限的，只能延缓楼市崩溃，最后还是由市场来去泡沫，那就是价格崩盘！

最近，李克强表示，一方面，坚持巩固新政的初步成果，落实有关调控政策；另一方面，加大保障性住房建设力度。我想只要坚持这两个方向的政策操作，楼市崩盘应该可以避免的。但现在楼市新政不是已经见效的问题，而是可能失效的问题！

也就是说，楼市新政和房地产市场来到了关键的十字路口：一是各种房价统计十分混乱，有说“量价齐跌”的，有说“量降价稳”的，有说“量价齐涨”的，有说“有降有涨”的，还有说“一线城市价滞、二三线城市价涨”等等，没有一个数据让民众信服；二是新政虽然没有再出台，但一些措施还在进一步落实，如第三套房贷收紧、清查闲置土地、清查地方融资平台等等；三是各种力量仍在博弈，中房协力压政府不要再出台新政，有开发商称快差钱了，有开发商说下半年要跌价了，住建部认为房价已来到降价时刻但幅度不一定很大，等等。

总之，如何让房地产市场平稳下来，可能要考虑的，一是房地产对经济的影响，究竟有无可能出现“二次探地”，毕竟中国无法承受8%以下的增长速度，而据报新加坡今年有可能超越中国的增长幅度跃居世界第一，而经济受制于房地产正是各种利益集团拿来“说事”或“绑架”中国经济的主要理由；二是大量需求的存在，由于对住房空置率的争议较大，现在不好判断究竟有多少是消费需求，有多少是投资需求，这个判断对于采取什么样的“新政”是至关重要的；三是地方政府对房地产的依赖程度有多深，这种依赖有什么方法可以转换，包括大量推出保障性住房，这涉及到地方在处理闲置土地时的决心和手段。

因此，在开发商、地方政府、不同类型的购房者之间要取得利益平衡点，中央政府必须将经济的长期稳定发展、转变经济发展方式、保障居民合理住房需求等综合考虑。在难以判断趋势的情况下，起码可以坚持督促地方落实建设保障性住房的规模、在一些城市试行限制多套房的房产税或物业税，同时，继续推行减少股票印花税的政策，引导资金更多流向股市，尤其是新兴产业，让更多的从事新兴产业的企业上市，并严格控制房地产企业上市。