距离6月7日中行400亿元可转债发行还不到1个月的时间，7月2日市场上又传来了中行配股融资600亿元人民币的消息。当晚中行发布董事会公告确认了该消息的真实性：中行拟A+H股配股融资不超过600亿元人民币，配股比例为向全体股东每10股配售不超过1.1股，共计配股不超过279亿股，其中，A股配股不超过196亿股，H股配股不超过84亿股。

　　    刚刚融资了400亿元，又来个600亿元的狮子大开口（其中A股融资约420亿元），中行的配股方案确实吓了投资者一大跳。不过，鉴于汇金承诺全额认购中行配股，而汇金持有中行股权的比例达到67.6%(全部是A股)，因此需出资约405亿元，而A股其他股东只需出资15亿元左右，因此，很快就有舆论认为，中行配股对A股市场影响不大，甚至还是股市利好，因为汇金全额认购中行配股，表明了汇金对目前中行股价的认同，是一种抄底行为。

　　    笔者很是佩服一些人颠倒是非的能力，他们可以把稻草讲成黄金，把黑说成白，以此来忽悠投资者。而从这些人的“能力”中，我们不难感受到中国股市的凶险所在。

　　    其实，中行配股到底是利好还是利空，相信投资者的心中都有一本账。而撇开“利好”、“利空”的争论不谈，中行配股带给市场的是是非非却是不容忽视的。

　　    首先，中行向A股股东配股反映了中行的诚信缺失。今年年初，中行推出的再融资方案是在A股市场发行400亿可转债，同时在H股市场增发20%的股份。为此，今年“两会”期间，中行董事长肖钢在列席十一届全国人大三次会议间隙时信誓旦旦地表示，如中行成功在A股市场发行不超过400亿的可转债，短期内在A股市场上不会再有新的融资计划，“起码今年和明年是不会有融资计划了。”然而，中行400亿元可转债的发行还不满1个月的时间，中行又出尔反尔地抛出了A+H配股计划，中行的诚信何在？

　　    其次，中行向A股股东配股表明中行把A股市场当成了提款机。6月7日，中行通过发行可转债向A股市场融资了400亿元；7月2日，中行又公布A+H股配股方案，拟向A股再融资420亿元。虽然420亿元的融资中，大股东汇金将出资405亿元左右，但从长远来看，汇金的配股最终连本带利都要向A股投资者讨回去，最终还是要由A股投资者来买单。而尤其重要的是，中行这次向A股市场配股，实际上是将H股市场再融资的压力转移到A股市场头上。可见，在中行高层的眼里，A股市场才是最合适的提款机。

　　    此外，中行配股有向汇金进行利益输送之嫌疑。有人认为汇金认购中行配股是一种抄底行为，此观点实为大谬，这其中更有利益输送之嫌。作为抄底，汇金完全可以按市场价来认购中行的股份，比如采取定向增发的方式。但中行选择的是配股。这其中的奥妙在于配股价格可以较市场价有较大幅度的折让。根据中行配股方案，其融资不超过600亿元，配股不超过279亿股，以此计算中行的配股价约为2.15元，相当于方案出台前中行收盘价3.40元的六三折。将这样的廉价筹码大量配售给汇金，其司马昭之心不言自明。

　　    正是基于中行A+H配股所存在的种种是非，因此，中行应该叫停A+H配股，并按原计划向H股市场实施20%增发方案，以维护中行企业形象，保护A股市场广大投资者的利益。