两个多月前，市场当时尚在高位，曾经有过不少机构、大客户找过我，希望我能够给出一个可以投资的“阳光私募”产品的名单，我一直没有完成任务。原因很简单：得到的数据、信息太少。我找过多家私募公司，并首先承诺不会公开泄露他们的数据、信息，请他们提供与公募基金同档次的信息、数据，均被他们拒绝了。既然他们不合作，那我就要对我的客户负责，我们做市场研究，要做明明白白的研究者，广大投资者，自然要是明明白白的投资者。

　　      “阳光私募”，很好听的、自封的名字。从积极的角度来看，他们有很远大的奋斗方向；从消极的角度来看，谁是不“阳光”的呢？或者说，他们曾经……。在资本市场上混，仅有一个好名字是不够的，“名”与“实”是否相符，还是要看“阳光私募”的实际行动。上周，“阳光私募”市场上有两件大事情比较热闹，这些情况表明：熊市行情正在逼迫他们洗牌。

　　      第一件事：有19只“阳光私募”产品未能在报告期内发布当月业绩数据，这远高于以往的观测数据。过去，平均每月仅为3至6只“阳光私募”产品会出现此类现象，而且通常为业绩深陷谷底、不容易翻身的“阳光私募”。按照银监会的规定和信托合同的要求，“阳光私募”必须按时发布业绩。但是，相关信托单位净值书面材料会按要求向受益人提供，而没有强制要求对外公布，或者干脆说白了，就是：业绩好的时候可以公开，不好的时候就保密。

　　      第二件事：随着投资人的成熟，一批有经验的投资者由单纯的因亏损而发泄情绪，发展到质疑私募产品的信息披露。一些投资者已组成申讨联盟，人数超过50人，并已向银监会递交了投诉材料，要求银监会彻查相关理财产品是否由于违规操作而导致亏损，银监会示将于近期给予书面回复，毕竟有些产品是在全天候地净值折损。

　　      这两件事情之间有着必然的因果关系：基础市场行情下跌了、产品亏损了、可能亏损幅度很大、无法交代了、耍赖了……。总体来看，相对于公募基金而言，“阳光私募”是一个缺乏严格监管的、较为杂乱的市场，风险很大。市场一跌，事情就如退潮般暴露出来了。如果以现在这样的发展规模，遇上2008年度那样的大跌行情，可能闹出来的事情会更大。

　　      上述事件将会如何发展，已经不是本文关注的重点。我们更应该关注的是由这些事情所牵扯出来的敏感话题：

　　      第一，“阳光私募”之所以会发展起来，就是因为他们当初想逃离阳光、逃离监管，追求自由，于是，大家不约而同地借鉴了国外理财市场上的“私募”概念，从真正阳光的公募基金里出来，打着“阳光”的旗号，做着有限度、有条件的“阳光”理财活动。但这种高度有限的“阳光”常常会被基础市场行情下跌的乌云所遮挡。

　　      第二，前些日子，笔者还听说过“阳光私募”界的一些人搞起了某种组织，毕竟做个体户的感觉不如以前好。而且，他们还找到了一些主管机构，希望能够被招安。这些事情听起来很凄凄可笑，这些素质很高的精英们，怎么会这么没有政治头脑呢？试想，在一个和谐的国家里，可以有两个人民银行、两个保监会、两个发改委、两个国务院吗？高智商的人，玩小聪明的把戏。

　　      个人认为，熊市行情让“阳光私募”露出了本来的面目，即“不阳光”，或者“有限的阳光”，这件事情很好。这充分说明了市场上不能够、不应该存在这些基于“非阳光”、“非规范”初衷而设立起来的机构。

　　      同时，这件事情更是给了公募基金一个很好的、很及时的启示：大家一直在追求创新，“阳光私募”所寻求的市场空间、发展定位，是否可以给公募基金的创新发展带来一些启示呢？并且，这种创新的发展方向是公募，是带有新型创新成份的公募，而不是与“阳光私募”具有一些同样缺点的“一对多”。