2010年4月15日上证指数冲击3200点无果后，一路快速下跌，到5月20日2500点被顺利击穿。2500点一度被市场看作中国实体经济的牛熊分界点，跌破2500点意味着中国经济将步入二次探底的下降通道，这是政府所不能允许的。带着这样的看法，5月24日，多军迅速进场，带领上证指数摸高至2680.49点。

多军有自己的判断依据。G20会议前夕，央行宣布增加汇率弹性，人民币走上升值之路。在通常意义上这意味着股票市场将迎来一场波澜壮阔的上升行情，但让所有人大跌眼镜的是，上证指数在2500点上方几天的整理运动变成了又一轮快速跳水表演。7月5日A股进入2300点上方。短短3个月，上证指数下跌将近千点，跌幅接近30％。

楼市调控也终见效果。最强硬的“房价必涨论”者任志强终于改口，劝同行尽快降价，以免遭受政府更为严厉的政策，造成两败俱伤。市场也有积极回应，大幅降价的情况已然出现。北京通州地区房价由带头领涨地区变成带头领跌地区，某楼盘使出重磅促销手段，15套房3万抵50万的优惠使得其原本22000元/平方米的价格一下降到了16000元/平方米，下跌幅度达到30％。国土资源部门也加紧了行动，南京市国土局发布今年第三号“收地令”，2007年底成交的一幅仙林地块因长期欠缴土地出让金，被收回了土地使用权，并没收开发商缴纳的1.065亿元定金。今年2月和3月，南京分别收回了仙林与宁南的两幅地块，没收定金2.46亿元。国土资源部部长徐绍史7月4日在大连举行的全国土地资源厅局长座谈会后接受记者采访，“目前房地产市场呈现出量跌价滞的态势，再过一个季度左右房地产市场可能面临全面调整，房价会有所下降，但降到什么程度不好说。”

政府终于按住了房地产商高昂的头颅。针对徐部长的放话，房地产开发商已经结束了等等看的心态，转而开始猜测房价到底应该降多少才能符合政府的心理预期。10％？20％？或者更多？

中国楼市一向与股市有联动效应，股市涨，楼市跟着涨；楼市跌，股市也跟着跌。楼市和股市之间的传统资金流动关系决定了这种联动效应。如今股市快速下跌，沉浸其中的楼市资金已经被紧套其中，难以抽身回到楼市之中。据此关系做一个生硬的推测，股市30％的跌幅预示着房市也应该有30％的跌幅，这也与银行之前所进行的压力测试结果较相吻合。不过按照国务院参事夏斌的说法，这应该是2－3年之间逐渐调整的一个结果，毕竟房市快速下跌也是政府不能承受的。