●A股转暖 险资接连加仓投"基"买股

　　记者昨日从某大型基金公司获悉，一家总部设在北京的大型保险公司，昨日下午收市前闪电申购了该基金公司旗下基金50亿元。而另一家大型保险公司旗下资产管理公司连日来持续买入股票，目前持股仓位已达到14%左右的较高水平。

　　进入7月份以来，在社保基金携30亿入市“示范”下，保险资金加仓A股的力度越来越大。包括中国人寿、中国平安及中国太保三巨头在内的国内主要保险公司，已经从6月份的试探性买入，转为目前的连续加仓。上周A股市场连续上涨，保险资金被认为起到了助推器的作用。

　　保险资金为何在此时大举入市呢？一家大型保险公司旗下资产管理部门人士告诉记者，在目前点位进场主要是因为估值相对较低，具有较好的投资价值。

　　有分析师表示，银行股是保险资金最看好的一个板块，估值低、安全边际较高，并且有较好的收益预期，正符合保险资金的投资需求。某上市险企资产管理部负责人日前透露，进入7月份以来，交易部门随时准备抄底，重点布局银行等金融股，以及估值便宜的消费类个股。

　　除估值因素外，保险资金投资压力较大则是保险公司加仓A股的另一个重要原因。保监会主席吴定富在7月19日召开的一次会议上表示，今年新增保费和到期再投资资金增加较快，预计超过两万亿，而且趸交保费占比较高，保险资产面临较大配置压力。

　　私募人士陈晓阳分析说，今年上半年保险公司实现资金运用收益755.2亿元，保险投资收益率为1.93%，而一季度保险投资收益率为1.23%，简单算下来，二季度保险资金收益率仅为0.7%。他认为，眼下各类蓝筹股逐渐活跃，无疑为保险资金增加了阶段性投资机会。

　　●央行称我国经济二次探底可能性不大

　　央行昨日发布《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告，对中国经济的发展趋势持谨慎乐观看法，认为经济出现二次探底的可能性不大。报告称，今后一段时期仍将保持宏观经济政策的稳定性与连续性，提高宏观调控的灵活性与针对性。

　　央行认为，当前经济增长放缓是前期过快上涨的回调，有基数的原因；同时，也是抑制房价过快上涨、约束地方债务膨胀、管理通胀预期的宏观政策调控的结果，有利于国民经济结构的调整和经济的可持续增长。

　　报告指出，虽然当前经济增长表现出一些放缓迹象，但目前中国经济的基本面仍然良好，未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。主要依据是：制造业景气指数（PMI）虽然有所回落，但仍在50%以上运行；城镇新开工项目计划总投资仍处于历史相对较高水平；社会消费品零售总额保持较快增长，居民消费稳定增长态势不变；全球经济总体保持复苏态势，我国外部环境好于去年，6月份出口规模创历史新高；从央行调查统计司测算的经济景气指数看，目前经济一致合成指数和先行合成指数呈下行态势，但从指数水平看，仍然处于历史高位。

　　报告提出，对物价上涨的可能性仍要保持警惕。一是食品价格的涨幅可能回升；二是前期货币信贷高增长的时滞效应还未完全显现；三是劳动力价格的提高也会推高物价水平；四是通胀预期仍较高。央行监测的5000户工业企业产品销售价格景气指数从一季的53.2%上升至二季度的54.2%，已经连续六个季度上升；另外，央行储户问卷调查显示，今年二季度未来物价预期指数达70.3%，比上季上升4.7个百分点。

　　关于欧债危机对中国经济的影响问题，报告表示，欧盟是我国第一大贸易伙伴，2009年对欧盟出口比重达19.7%，而今年上半年欧元兑人民币汇率中间价累计贬值18.04%，因此从短期看，欧债危机使我国需求下降，订单减少，成本压力加大。但综合衡量，考虑到我国出口弹性较小，自去年以来对外依存度已明显下降，即便是今后一段时期对欧盟出口下降，也可能被其他经济体需求的复苏所弥补，因此欧债危机对我国经济总体产生较大冲击的可能性不大。

　　●巴塞尔"紧箍咒"再松绑 银行股领涨环球股市

　　在双重利好的助推下，26日美国股市三大股指涨幅均在1%左右，其中，道指收复今年以来的失地 尤霏霏 制图

　　全球市场的利好正密集来临。当地时间7月26日，巴塞尔银行监理委员会终于作出让步，同意放宽若干原提议的资本和流动性规定，各大银行再度迎来喘息机会。另外，当日公布的美国6月份新屋销售数据好于预期，显示美国房产市场正渐渐走出低迷。

　　在双重利好的助推下，26日美国股市三大股指涨幅均在1%左右。其中，道指收复今年以来的失地。27日亚太股市及欧洲市场早盘，主要股指亦普遍上扬，当日美股开盘前的股指期货则显示，三大股指涨幅在0.6%左右。银行股则成为环球股市的领涨板块，涨幅普遍超过2%。

　　“巴塞尔协议III”再松绑

　　巴塞尔银行监理委员26日发布声明称，包括各银行被其他金融机构持有的少数股权在内的一些资产，可被纳为资本。不过，该委员会同时表示，将限制金融机构举债的规模，以控制银行涉险行为。委员会还首度规定全球银行业者一体适用的杠杆比率，最快于2018年生效，但尚要视计算银行资产的方式而进一步调整。

　　该委员会于去年12月公布“巴塞尔协议III”的改革草案，草案要求银行增加资本金并提高资本质量，以使得银行在不需要纳税人再次提供援助的前提下也能承受未来可能发生的冲击。此前，该委员会已为银行业补充资本设立了十年的缓冲期。对此，投资公司KBW首席证券策略师弗雷德里克·卡农认为，“尽管有所妥协，银行业不会就此摆脱更严格的资本和流动性规定。”

　　不过，环球银行股依然为这个消息雀跃。欧洲金融业在美国股市挂牌交易的美国存托凭证（ADR）26日上涨。纽约梅隆银行的ADR指数上涨0.89%至125.84点，其中，中国金融在线上升1.4%、韩国的友利金融控股收升2.83%。

　　此外，由美国信用衍生品研究有限公司针对全球14大银行所编制的信用违约掉期（CDS）指数26日跌至12周低点，CDS的价格通常与投资者的违约预期成正比。上周五公布的欧洲银行业压力测试结果显示，欧洲银行业总共要增资35亿欧元（约合45亿美元），仅相当于分析师最低预测的十分之一。该公司的交易对手风险指数当日下跌4.4个基点报128.6个基点，为5月3日以来最低。

　　此外，德意志银行及瑞士银行二季度分别实现净利12亿欧元及20亿瑞郎，均高于预期。27日欧洲市场早盘，欧洲银行股普遍大涨，德意志银行、法国兴业银行、法国农业信贷银行的涨幅在2.7%至5.4%不等。瑞士银行更是劲扬约8%。而在亚洲市场，瑞穗金融集团、三井住友、三菱UFJ等金融机构的涨幅也均逾2%。

　　房屋数据助力全球大涨

　　除了银行股对全球股市涨势作出贡献，最近公布的亮眼财报及经济数据亦功不可没。

　　美国商务部26日公布的数据显示，６月份美国新房销量与５月份的历史低点相比大幅增长了２３．６％，增幅远高于市场预期。按年率达33万户，为1963年有纪录以来的次低水平。尽管６月份的新房销量从绝对值上看仍然较为疲软，但值得关注的是，该报告显示６月份新房库存量出现了下滑，这对市场起到了较为明显的提振作用。

　　此外，联邦快递公司当天调高了盈利预期。由于该公司的业绩通常被认为是衡量美国经济活跃程度的重要指标，因此对股市起到了进一步的支撑作用。至此，近一半的标准普尔５００指数成分股企业已经公布了二季度财报，结果表明７０％以上的公司业绩超出市场预期。

　　截至收盘，三大股指的涨幅均在１％左右，道琼斯指数２０１０年全年转跌为升。今年以来，道琼斯指数实现0.9%的涨幅，纳斯达克指数则上扬1.2%，不过，标普500指数还略低于去年底收盘水平。

　　亚太股市27日亦普遍上扬，主要股指涨幅在0.03%至1.57%间不等。欧洲股市也不示弱，27日交易早盘，欧洲主要股指亦全线上扬。英国、法国及德国三大股指涨幅在0.3%至0.5%间不等。

　　对冲基金经理毕格斯26日称，已经开始加码股票，仓位由本月初的35%升为75%。毕格斯在接受海外媒体采访时表示，“就风险程度而言，我肯定已改变想法。最近十到二周的经济数据已经转好，显著走下坡的几率不大。”此外，分析机构“数据探索者”称，全球投资人最近普遍采取空单回补措施，多单和空单比率已攀至2年高点。

　　欧元逼近两月高点

　　环球股市的涨势也令投资者的风险偏好重新回归，具有避险功能的日元出现下跌，欧元则重获升势。

　　其中，欧元兑美元汇率在亚洲交易时段小幅上涨至1.3美元上方的两个月高位附近；欧元兑日元汇率则触及113.64日元的七周高点。

　　“上周市场对于美国经济非常悲观，引发投资者预期当局会放宽货币政策，但如今这种悲观情绪已经消退。”经纪商上田哈洛驻东京高级外汇分析师山内俊哉表示，“市场倾向于除美元外主要货币兑日元上涨。”

　　欧元的涨势亦导致美元指数下探三个月低位81.94。德意志银行定于当地时间27日公布该公司二季度财报。有银行交易员表示，市场揣测若德银的获利带给市场惊喜，欧元或有更多上涨空间，这种揣测将令欧元受益。此外，亦有技术分析师称，欧元兑美元汇率的下个目标位将是上周触及的两个月高点1.3029美元，然后是12月至6月跌势的38.2%费波纳奇回档位1.3125美元。

　　●一对多二季度减仓避险 慎待后市

　　据证券时报记者获取的一对多产品二季度投资季报显示，华夏、汇添富、易方达、博时等多家基金公司旗下一对多产品在今年二季度的震荡行情中选择减仓，并表示下半年将继续保持较低的股票仓位，同时精选个股。

　　低仓位应对震荡市

　　数据统计显示，截至7月23日，在可收集到净值数据的一对多产品中，兴业持续增长一号、广发主题二号和广发主题一号净值增长率位列前三甲，这3只一对多产品净值分别为1.004元、1.030元和1.083元，今年以来净值增长率分别为0.8%、-0.093%和-0.607%。

　　据悉，今年二季度末，多数一对多产品将股票仓位降至50%左右。从目前多家大型基金公司一对多产品二季报可以发现，以低仓位避开市场震荡成为投资经理的首选策略。资料显示，华夏成长一号、博时招行金牛一号、华夏光大成长一号股票仓位较低，分别为37.2%、34.49%、40.18%。

　　此外，一对多产品二季度个股选择多元化。南方某公司一对多产品偏爱中小盘股，其前十大重仓股中包括格林美、东方雨虹等多只小盘股。也有一对多产品风格稳健，博时招行金牛一号二季报显示，其前十大重仓股分别为中国联通、大秦铁路等绩优蓝筹股。

　　谨慎看待未来市场

　　今年二季度，股市大幅调整，多家基金公司转入"防御战"，降低股票仓位，谨慎应对市场走势，以低仓位规避市场不确定因素带来的波动。

　　多位一对多产品的投资经理认为，市场仍处于调整周期，缺乏系统性的上涨机会，在宏观调控政策没有结束之前，仍将坚持绝对收益策略，选择持续成长类公司进行重点投资。

　　华夏基金认为，从估值角度看，市场经过前期大幅下跌后，目前估值已经接近历史低点，已在较大程度上反映出经济下滑的预期，市场下行空间不大；但由于微观层面上企业盈利最差的时期尚未到来，宏观政策紧缩预期短期内难以改变，限制了市场短期内大幅上行的空间。

　　汇添富基金则表示，由于专户投资以绝对收益为目标，在操作上遵循右侧买入原则，在上升趋势尚未确立前最低可保持空仓。

　　●两市资金净流入12亿元

　　7月27日，A股市场低位震荡，上证指数收于2575.37点，下跌0.51%，连阳走势戛然而止；深成指收于10566.21点，下跌0.24%。成交量方面，当天沪市总成交863.2亿元，深市成交769.6亿元，两市合计成交1632.8亿元。

　　 从资金流向来看，深市的主力资金呈现明显的净流入状态。据大智慧统计，周二沪市A股资金净流出5.59亿元，沪市B股资金净流出48.28万元；深市A股资金净流入17.53亿元，深市B股资金净流入841.93万元，两市资金合计净流入12.02亿元。

　　 在众多行业板块之中，酿酒食品、通信和农林牧渔行业资金流入情况较为明显。其中，酿酒食品行业资金净流入金额最多，达到2.67亿元。同时，通信和农林牧渔行业资金净流入金额也分别达到7034.76万元和6998.37万元。此外，有色金属行业周二资金净流出金额最多，达到了2.39亿元。煤炭石油和机械行业的净流出资金额分别为1.23亿元和1.03亿元。

　　●深圳国资局三天砸两亿反击宝能系

　　在宝能系举牌深振业A之后，深振业大股东深圳国资局给予了强力反击，三个交易日内火速砸下2亿左右资金，增持占总股本比例4.17%的深振业A股票。

　　深振业A今日披露的公告显示，在公司股票最近三个交易日异常波动期间，深圳市国资局及其全资的深圳市远致投资有限公司共买入公司股票3173万股，占公司总股本的4.17%。宝能系旗下钜盛华实业在异常波动期间买入了公司1782.91万股股票，占总股本的2.34%。

　　按照三个交易日内最高价与最低价的中间价7.255元计算，深圳国资局方面耗资约2.3亿，宝能系耗资1.29亿。此番增持完成后，深圳国资局及其一致行动人持股比例达26.25%，宝能系持股比例为7.34%。从目前情况看，宝能系尚不足以对深圳国资局构成威胁。

　　业内人士认为，深圳国资局反应如此强烈或许与深振业A的股权结构有关。根据公司的2009年年报，深圳国资局及其一致行动人共持有约22%的股权，股权相对分散。此外，公司目前7.61亿的总股本中，有7.41亿已经流通，几乎处于全流通状态。

　　●15家券商冲刺第三批融资融券试点资格

　　消息人士27日表示，第三批融资融券试点技术系统联网测试当日在深圳证券交易所启动，上海证券交易所随后也将开展这一测试。共有15家证券公司冲刺第三批融资融券试点资格。

　　 根据证监会的规定，目前，证券公司申请融资融券业务试点资格需符合两大条件：最近一次证券公司分类评价为B类以上，最近6个月净资本均在30亿元以上。公开信息显示，国元、齐鲁、长江、安信、中信建投、方正、中金公司、中投、长城、国都、宏源、平安、兴业、西南 和红塔等符合上述条件。

　　 按照监管部门审核流程，证券公司申请融资融券业务试点资格，业务试点实施方案必须通过中国证券业协会组织的专业评级，技术系统通过证券交易所和证券登记结算公司组织的全网测试，所在地证监局出具书面监管意见，并对公司试点准备情况提交现场核查报告。之后，证监会依据专业评价意见、技术系统的全网测试结果以及证监局的监管意见函和现场核查报告，结合监管档案，对申请试点证券公司的申请材料进行核对和审查，然后形成行政许可审核意见.3月，国泰君安、国信、中信、光大、海通和广发成为首批融资融券试点券商。6月，证监会宣布核准第二批5家试点券商：申银万国、东方、招商、华泰和银河。

　　 截至26日，沪深两市融资融券余额为24.19亿元，其中沪市15.65亿元、深市8.54亿元。

　　 对于投资者关心的转融通业务，证监会有关部门负责人曾表示，根据《证券公司监督管理条例》有关规定，证监会将按照既定工作方案，对转融通业务所涉及的账户体系、证券与资金来源、业务模式与流程、风险管理和技术系统等问题作进一步的深入研究和论证，适时推出与证券公司融资融券业务相配套的转融通业务。

　　●盘面追踪:沪指微幅低开 有色金属跌幅居前

　　截至昨日在已发布业绩快报的104家公司中，近七成净利同比上升。28日早盘两市涨跌不一，上证综指开报2574.32点，低开1.05点，跌幅0.04%，成交3.25亿元；深成指开盘报10567.15点，高开0.94点，涨幅0.01%，成交3.05亿元。

　　从盘面上看，教育传媒、铁路、数字电视等板块等小幅走高。黄金股跌幅居首，有色金属、煤化工等跌幅居前。

　　消息面上，央行昨日发布报告对中国经济的发展趋势持谨慎乐观看法，认为经济出现二次探底的可能性不大。报告称，今后一段时期仍将保持宏观经济政策的稳定性与连续性，提高宏观调控的灵活性与针对性。此外，中登数据显示，上周A股新增开户数继续回升，较前一周增加10.64%。同时，两市交易活跃度大增，期末持仓账户数连续两周回落。