忽忽悠悠，上证综指已七连阳了。从起步的低点2389到昨天高点2589，已攀升了200点了。被压抑许久的人们开始讨论市场是否反转了。对于此，本人回答之：反弹。此番“七连阳”的背景是基于政策预期的变化，特别是上周胡总、温总的讲话定调。

 

事后诸葛亮，人皆可当之。因此，对于上述原因不再阐述。需要阐述的是，从历史经验来看，反弹纯粹依靠政策预期变化显然不够，市场趋势还是最终要服从基本面的趋势。股市便是皇帝新装里说真话的小男孩。

未来影响反弹的因素，主要包括以下方面： 

第一是资金面。资金的状况、供需的对比情况，是市场参与者最值得重视的一个因素。看看目前市场的融资、再融资，一家家“圈钱”的公告，特别是为了适应市场变化修改定增方案，令人咂舌。因此，趋势性上涨行情所需要的流动性支撑尚不具备。 

第二是政策。A股依然摆脱不了“政策市”的影子。最新高层的讲话透露出的信息是下半年的宏观调控基调将由偏紧转为中性，但对于房地产等行业的调控会持续进行。至于经济二次刺激，是个伪命题。 

第三是业绩。目前来看，上市公司中报业绩尚可，实体经济的恶化体现得并不充分。未来真正的考验是在三季度，那时的对应的去年基数亦为客观。种种迹象表明，七月份经济景气程度仍在继续下滑之中。这些是为经济调结构必须要承受的代价与成本。 

第四是外围。这里面继包括经济因素，也包括政治因素。经济因素包括美国经济、美元走势以及欧洲债务危机发展动态。而政治因素，则重点关注东北亚局势，上周日美韩开始联合军演。如果有事发生，将是天大的事，对于股市而言，就是系统性风险。