方大特钢（600507）转增股本以保增发价

本文刊于2010年7月25日上海证券报《停板揭秘》专栏。

方大特钢（600507）本周上涨44.46%，列沪深两市涨幅榜第一，其中后三个交易日涨停，周五报收9.39元。

本周三公司公告中报扭亏，同时中期用公积金每10股转增9股。自公告当天起股价连续涨停，因此该公告为股价上涨的诱因，不过该公司背后的重组预期同样不可忽视。

公司自年初以来明确表示将注入以铁矿石为主的多项资产，以降低生产成本，保证公司的持续发展。公司也启动了多项上游资源的收购行为，并承诺将条件成熟的资产直接注入上市公司，而条件不成熟的资产则由集团公司先行收购后再行注入。公司已分别于今年2月和6月收购了年产20万吨（51%权益）和35万吨（70%权益）的铁精粉矿山，还竞得新余市巴丘园矿区铁矿普查探矿权。由于公司的资产注入还远未结束，因此预期仍然存在。如果资产注入能够在年内完成，有研究员预期EPS可超过0.7元，反之则在0.25元左右。不过我们注意到，公司在前期提出的增发方案中的增发价为8.38元，在这一波上涨之前股价已经下破过6元的整数关。

由于近期钢材市场较为疲软，而且钢铁行业的整体PE相对较低，因此增发能否实施是关键。而中期转增股本则不过是促使股价回升的题材而已，在转增方案实施后公司的资本公积金将减少到每股只有4分钱。

K线图显示在公告前一个交易日有先知先觉的资金进场博弈，但当天的成交量并不是很大，而且周三开盘就封涨停，据此判断盘中运作的主力为原先被套主力。主力有可能是年初做资产注入题材进场的，后不敌大盘而无奈被套。由于市场短线面临冲高回落的压力，因此该股能否继续上攻完全看增发能否取得实质性进展。（潘伟君）