虽然近日大市没有明显方向，但是市场都出现了一些有亮点的股票，便是两只业绩良好的零售股。首先，有主要收入来源已经转移到了内地的零售股利信达(738)。利信达经营鞋业，包括男女装鞋及手袋，以女鞋为主，占销售72.5%。截至今年2月止年度，利信达盈利1.23亿港元，较上年度增长70.8%，每股盈利0.192元。盈利中包括其它收益如出售投资物业、投资物业公平值变动等1541万元，上年度则有亏损912万元，于作出调整后，业务盈利应为1.076亿元，较上年的8110万元，增长32.7%，每股盈利应为0.168元。利信达1993年已经正式踏入国内市场，经过了多年发展，内地业务终于有明显的贡献。来自内地的营业额增长39.1%至7.39亿元，而基本上大部份盈利都是来自这部份。最能够影响零售股盈利的是店铺的租金，现在香港跟内地房地产都慢慢开始冷却下来，因此租金大幅上升的可能性不大。在集团于内地持续开新店的策略下，我认为2010年至2011年每股盈利要达到0.2元，即是年赚1.278亿元，应该是不难的。考虑到它已经是一只内需股，市盈率15倍并不过份，故此我认为股价要升到3元是有可能的。不过因为它升幅过程太快，基本上现价离目标价的水位已经不多了。

反而，另一只时装零售股I.T（0999）可能是更好的选择。上星期I.T公布了截至今年2月底止的全年业绩，营业额约29.96亿港元，同比增9.6%；全年盈利急升5.2倍至2.63亿元，每股盈利0.23元。单是下半年，它每股盈利便达0.19元了。下半年表现那么好，主要是因为经济好转，集团不再提供折扣，从而提高了下半年的毛利率。公布业绩前，I.T（0999）股价才1.35元，我已经预期公布业绩之后一天股价一定会高开。但是没有想过市场反应竟如此快，一开市，股价已急升近60%了。I.T跟利信达不同之处在于前者仍是一只香港零售股，其内地业务虽有好转，但是仍然占整个盈利很少部份。因此，估值方面不应比利信达高。预期2010年至2011年I.T每股盈利应可达0.28元，如果是10倍市盈率，目价价可达2.8元。虽然I.T股价一天升了那么多，但是在理智的数字下，它的可上升水位仍是比利信达多。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票

---------------------------------

悶市中的亮點股票

雖然近日大市沒有明顯方向，但是市場都出現了一些有亮點的股票，便是兩隻業績良好的零售股。首先，有主要收入來源已經轉移到了內地的零售股利信達(738)。利信達經營鞋業，包括男女裝鞋及手袋，以女鞋為主，占銷售72.5%。截至今年2月止年度，利信達盈利1.23億港元，較上年度增長70.8%，每股盈利0.192元。盈利中包括其他收益如出售投資物業、投資物業公平值變動等1541萬元，上年度則有虧損912萬元，於作出調整後，業務盈利應為1.076億元，較上年的8110萬元，增長32.7%，每股盈利應為0.168元。利信達1993年已經正式踏入國內市場，經過了多年發展，內地業務終於有明顯的貢獻。來自內地的營業額增長39.1%至7.39億元，而基本上大部份盈利都是來自這部份。最能夠影響零售股盈利的是店舖的租金，現在香港跟內地房地產都慢慢開始冷卻下來，因此租金大幅上升的可能性不大。在集團於內地持續開新店的策略下，我認為2010年至2011年每股盈利要達到0.2元，即是年賺1.278億元，應該是不難的。考慮到它已經是一隻內需股，市盈率15倍並不過份，故此我認為股價要升到3元是有可能的。不過因為它升幅過程太快，基本上現價離目標價的水位已經不多了。

反而，另一隻時裝零售股I.T（0999）可能是更好的選擇。上星期I.T公佈了截至今年2月底止的全年業績，營業額約29.96億港元，同比增9.6%；全年盈利急升5.2倍至2.63億元，每股盈利0.23元。單是下半年，它每股盈利便達0.19元了。下半年表現那麼好，主要是因為經濟好轉，集團不再提供折扣，從而提高了下半年的毛利率。公佈業績前，I.T（0999）股價才1.35元，我已經預期公佈業績之後一天股價一定會高開。但是沒有想過市場反應竟如此快，一開市，股價已急升近60%了。I.T跟利信達不同之處在於前者仍是一隻香港零售股，其內地業務雖有好轉，但是仍然占整個盈利很少部份。因此，估值方面不應比利信達高。預期2010年至2011年I.T每股盈利應可達0.28元，如果是10倍市盈率，目價價可達2.8元。雖然I.T股價一天升了那麼多，但是在理智的數字下，它的可上升水位仍是比利信達多。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票