周三大盘延续下跌惯性，表现跳空低开小幅调整行情。上证指数顺势低开后，逐步震荡走低，虽盘中略有反弹，但仍未有回补缺口，显示市场仍处在恐慌情绪之中，不过下跌幅度明显收窄，表明短期内在无利空因素前提下，充分释放了市场各方不利因素。随后大盘酝酿技术反弹正在形成。

首先从当前政策导向变化来看，最新消息上国家领导层召开经济形势座谈会，听取经济专家和企业界人士意见和建议。并指出，当前我国经济正朝着宏观调控的预期方向发展，要坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，保持宏观经济政策连续性和稳定性，增强宏观调控的针对性、灵活性，提高宏观调控水平，把握好政策实施的力度、节奏和重点，进一步巩固和发展好的经济形势。结合周四即将公布的6月份采购经理人指数，显示管理层依然担忧通胀压力上升，并且在这之前笔者曾判断6、7 月份，CPI 仍然有继续冲顶的动力，政策面难以有较大的松动。从中可以看出，大盘在筑底过程中发生恐慌大幅杀跌，似乎提前反映了即将公布的经济领先指数。从周三起，农行将在香港公开发售股份，7月1日开始，农行将在内地启动网下申购，面对当前行情弱势表现，强化了不少投资者参与农行申购的可能，更令目前市场资金面明显不足，使得股指急跌之后难有报复反弹的机会。整体来看，当前市场多空因素相对平淡无奇，未有突出的刺激因素无法激发当前的做多力量。从盘面观察，受两岸正式签署经济合作框架协议消息刺激，海西概念股走势再度强劲，不过由于南方暴雨，福建板块中的上市公司受灾严重，海西板块走势呈现出分化局面。国网发布智能电网设备规划，一批公司将参与招标，受此消息影响，智能电网板块涨幅居前。除此之外，医药板块再度成为市场防御下的相对较优配置品种，成为了两市大盘中唯有的翻红板块。权重股群体整体依然表现弱势格局，对大盘形成较大的拖累作用。整体来看，股指在急跌之后，市场反弹力量有限，显示市场投资信心不足。

趋势上，上证指数经急跌之后，尤其周三股指破位2400点整数位置，并再创调整新低。值得注意的是不少个股调整过程中依然是缩量下跌，过度恐慌杀跌力量明显减弱，表明当前做空动力快速在短期内释放，技术具备了酝酿反弹的环境。后市大盘并不是像市场普遍盲目跟风看空市场，而是有利因素正在逐步酝酿。因此，投资者不必盲目过度悲观，而是密切关注政策面的同时，适当关注新多力量的出现（陈晓阳）。