等待四大信号确立抄底时刻 

    受农行定价符合预期影响，两市股指小幅低开，随后金融股放弃护盘，题材股延续调整，股指一路下行。午后恐慌盘蜂拥而出，空方如入无人之境，杀的多方片甲不留，前期低点2481点支撑形同虚设，股指最低探至2425点。截至收盘，沪综指跌108.22点或4.27%，收于2427.05点；深证成指跌503.15点或5.03%，收于9508.91点。两市成交量有所放大，共成交金额1367亿元。盘面上看，个股哀鸿遍野，死伤大半。上涨个股35只，仅永安林业一只个股经过殊死拼搏，以涨停报收，而有近百家个股跌停。板块方面，所有板块全军覆没，无一红盘。新疆、滨海新区等区域概念股领跌，跌幅高达7%，教育传媒、网络游戏、物联网等题材股跌幅较大。而保险、电力等板块跌幅较窄。总体来看，市场做多人气严重不足，观望气氛浓厚。

    消息面上，农行最终公布的询价区间明显低于其承销商推荐的价格区间，2.52元和2.68元的价格分别约为2010年1.5倍和1.6倍的市净率。市场分析人士认为，这个估值范围市场比较容易接受。农行按此价格区间上市，破发的可能性减小，但同时银行板块其它个股估值将难以因为比价效应提升。事实上，农行的定价并未低估，乃是其价值区间决定的。据了解，截至2009年底，农行不良贷款率为2.91%，高于同业同类机构。从当前市场的弱势格局和农行的质地来看，农行上市难以提振大盘。另一方面，农行按1.5倍市净率发行的话，那么将直接和已经上市的中工建形成比价效应，而中工建的市净率大于1.5倍，这对于银行股而言将构成利空。目前的大盘之所以未创新低，与银行股的苦苦支撑不无关系，一旦银行股反手做空，大盘跌幅深不可测。另一则消息是，央行28日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定， 2010年6月29日中国人民银行将发行2010年第五十四期中央银行票据，本期央票期限1年，发行量550亿元，较上周二的50亿元出现大幅放量。央行放量1年期央票发行，可能是其在公开市场上央票收益率已经走稳，同时近期7天银行间同业拆借利率出现明显回落，央行调控基调整体依然偏紧。

    从技术上看，近6个交易日以来，市场高点一个比一个低，低点也一个比一个低，市场重心不断下移，弱势格局一览无余。在银行股放弃护盘的情况下，多方再无抵抗能力，尤其是连续的地量表明场外主力资金根本不愿意进场，“久盘必跌”再次应验。日线上看，均线呈现空头排列，5日、10日以及20日均线粘合向下，这对投资者心理压力较大。大盘60分钟技术指标显示大盘仍有调整需求。展望后市，尽管中期行情不容乐观，但是对于激进投资者来说，在出现抄底信号时，轻仓参与反弹有望获得丰厚回报。大盘企稳回升需要确立以下四个信号。一是银行股补跌完毕，以跌破前期低点为准；二是题材股出现领涨板块；三是跌时缩量，反弹时放量；四是股指期货1007合约卖单不断减少