第一个观点。人民币升值对官方外汇储备影响微乎其微，只是报表不太好看，因为官方手中所持的美元在一般情况下是不需要反过来兑换成人民币的，并不影响央行持有美元的购买力。

 这里有三个逻辑问题。

 一、 报表问题。任何一个国家的报表都是问题，否则就不会有次级贷、希腊主权债务等危机了。所以，资产负债表对于无论央行也好、财政也好都极其重要。报表坏掉了，再想搞回来所需要付出的成本将是血的代价。比如，希腊就必须交出一部分经济主权才能换的相关援助，这对于中国这样的国家来说是很可怕的。所以，央行资产负债表绝不是一个小问题，中国央行不是美联储，报表不好看了可以向全世界发货币，中国央行的报表不好看了只能向内部贬值，通过稀释老百姓手里的人民币来修复自己的资产负债表。人民币升值负债表不好看，然后再通过向内部贬值修复，这什么道理？这不是抢老百姓的钱向外进贡吗？所以，这个逻辑不通。而且，就像炒股票，账面损失只要不交割股份数量是不会变的，但永远不交割吗？显然是不可能的。

二、 因为官方手中所持有美元在一般情况下不需要翻过来兑换成人民币，所以不影响央行持有的美元购买力。这里有两个逻辑问题。1、美元一般不需要兑换成人民币，那也是在一般情况下，如果中美真正交恶呢？如果美元真的扼住了中国能源的喉咙呢？那必然导致在中国的热钱以及在中国的投资会大规模撤离中国。中美在战略利益上未来的摩擦会越来越大，谁也不知道数年甚至十年后会发生什么。那么，人民币对美元升值显然为非常方便这些资金的撤离，中国怎么防备这种可能性的发生？2、虽然不影响美元购买力，但由于人民币升值人为的提高了国际市场上的购买力，由于中国从国际市场购买大量的能源及原材料，这必然带来大宗商品价格的上涨，考虑到资本市场的杠杆效应，实际上是降低了购买力，特别是存量美元的购买力，中国持有美元近两万亿，购买力降低10个百分点就是一万多亿人民币，快可以给社保填窟窿了。

三、 人民币虽然今天不兑换，但这种财富最终是要兑换的，你借出去的钱或投出去的钱不可能永远不收回，当你要收回的时候人民币已经升值必然导致兑换人民币的减少。那么，中国巨大的外汇资本在对外投资过程中赚钱也是瞎忙活了，因为最终兑不回来。

关于人民币，笔者不止一次强调，应该在欧美之间找平衡，不可单独对美元升值，应该让欧元和美元斗，中国在经济上要适度支持欧盟，如此对中国人民币的国际化最有利。而人民币对美元的单方面升值，相当于支持美元打击欧元，那最终必然会将矛盾由欧美转移到中欧和中美，这结果对中国是可怕的。

另外一位的观点更赤裸裸，直接扔上未来两三年人民币升值20%不是大问题。这对某些人当然不是大问题，甚至于想兑换成美元还凭空赚了很多美元。可对中国的企业呢？对中国的老百姓呢？那可就是大问题了。2005年人民币升值中国倒了多少企业？这是让中国的企业产业升级吗？直接干掉这些企业了。人民币升值直接损失的外汇资产又有多少？更可怕的是，人民币升值增加的购买力相当于给国际大宗商品市场火上浇油，中国为此多付出多少？因此中国曾经发生了恶性通胀。这种隐性逻辑至今仍不被人发现，人民币升值有利于控制通胀的声音仍然是学术界的共识。这不得不说是一种悲哀。

 另一种主流舆论认为，人民币国家化必然要通过升值。这是哪门子理论？货币国际化只有升值这一条路？美元是吗？美元是通过二战获得的国际化。所谓货币国际化总体必然是综合实力的反应，这和升值与否一点关系都没有。汇率的波动必然会带来套利机会，作为一国必须控制这种套利行为。货币战争，必然是出其不意、攻其不备的一击中的，如果现在通过升值把人民币的内在力量都耗光了，到了PK的时候就只有任人宰割的份了。

人民币什么时候可以升值？当人民币升值所获得的巨大利益要远远高于成本的时候，当中国在一个较大范围内能够像美元一样发行人民币的时候，当中国资本市场足够开放需要更多资金回流中国资本市场的时候。这些东西需要一个时机的选择，这种选择绝不是什么单方向升值。再拉回来说股票。消息面，农行的发行价终于出来了，询价区间2.52——2.68元每股。这价格怎么样？不错，比较合理。最近大盘在上周一的一根长阳后连续四颗星后本周一再出现一根缩量小线体，更重要的是成交量越来越小，沪市成交额竟然只有四百六十亿，指数距离上周一那根阳线的开盘指数不足20点。技术上，这种距离前低量极度缩量的情况是极可能形成阶段性的反转。而且，从最近五个交易日走出这样的K线图形上看，市场好像在等待什么？是等待农行发行价？农行上市？还是什么消息？反正盘面上做盘迹象很明显。因此，短线需要做的就是密切关注盘面，这种盘面太需要关注了，要做好随时下手的准备。板块上，密切关注金融地产的动静，市场已经多次证明这两个板块是大盘选择方向的关键，特别是这些板块里的龙头股。另外，媒体仍然在炒小ＱＦＩＩ，虽然说小ＱＦＩＩ暂时不算什么爆炸性消息，但市场一点都不作反应也是有些过分了。所以，现在的盘面告诉我们，盯紧盘面，找出自己心仪的股票瞄准，随时准备射击。