纵横汇海 2010年5月3日至5月7日

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纵横汇海 2010年5月3日至5月7日
 
 
 
本周关注焦点：
* 日本黄金周 (5月3、4、5日均为休假)
* 周二澳洲议息
* 周二美国3月工厂订单
* 周三美国民间调查就业数据
* 周四欧洲议息
* 周五美国4月就业数据
 
 
昨日市场总结
 
上周要闻：
标普下调希腊、葡萄牙及西班牙评级
美国议息不变，维持长时间低利率措辞
纽西兰议息不变
日本议息不变，半年报告调升明年物价预估
上周美股录得1月以来最大单周跌幅
高盛面临联邦刑事调查
 
 
今日概论
 
金融市场的注意力上周完全放在希腊、葡萄牙和西班牙的债务困境中，因此对美联储利率决定的关注度并不是很高。美国联邦储备理事会(FED)上周在议息会后维持指标利率在0-0.25%，并重申在较长时期保持低利率的承诺；但对美国经济和就业前景发表了更为乐观的看法。联储在政策声明中表示，经济活动继续增强，就业市场开始改善。这一表示要好于3月声明中仅称就业状况回稳的描述。不过美联储亦指出，雇主仍不愿增雇人手。美联储重申1月和3月会后声明中用过的措词，经济复苏步伐暂时可能是温和的。美联储重申可能在较长时间维持超低利率，因通胀率低且失业水平高。堪萨斯联邦储备银行总裁洪尼格连续第三次在会议上持不同意见，他反对做出实行超低利率的承诺，因可能为未来经济失衡埋下隐患。他还担心这一承诺会限制美联储在必要时升息的灵活性。数据方面，美国周五公布，美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长3.2%，预估为增长3.4%；第一季个人消费支出(PCE)物价指数增长1.5%，预估为增长1.6%，第四季为增长2.5%；第一季消费者支出增长3.6%，为2007年第一季以来最大增幅。GDP数据公布后，美国总统奥巴马称美国经济整体而言比一年前要好很多，GDP报告是复苏之路上的重要里程碑，但仍需要就业成长。白宫经济顾问委员会主席罗默也表示,3.2%的第一季国内生产总值(GDP)增幅显示了美国经济持续复苏的重要迹象，但在经济完全复原且实现充分就业前尚需更多时间。本周五美国将公布4月就业数据，虽然市场仍会将目光放在欧洲之债信问题上，但就业市场始终是美国当前复苏路途的重要一环，彷且就在近期市场揣摩着联储加息时机之际，故踏入第二季的这份就业报告亦将为本周焦点。
 
美国股市上周录得1月以来最大单周跌幅，有关高盛面临联邦刑事调查的消息令本已担忧美国政府将收紧银行监管的投资者更加不安。道琼工业指数于周五收跌158.71点，整周道指收跌1.2%，为1月末以来的最大单周百分比跌幅。在前一周美国证券交易委员会(SEC)对高盛提起民事诉讼后，周四清晨四有报导称美国司法部对其展开刑事调查，消息引发金融类股大幅走低，以至美国第一季度GDP数据增幅放缓且低于预期，均令欧美股市下挫；商品货币亦见大致承压。
 
回到欧洲方面，上周二葡萄牙及希腊被标普调降评级。标普将希腊评等下调三个级距至BB+，为投机或"垃圾级"的最高级。评等展望为负面，意味着评级可能再度被调降。此次调降后希腊的评级同罗马尼亚相同，要低于哈萨克斯坦、匈牙利和冰岛。但其后有消息称欧元区及国际货币基金组织(IMF)为希腊提供援助的计划临近完成，且救助规模可能高于之前的预期。德国绿党议会领袖Juergen Trittin周三表示，IMF总裁说三年内的希腊援助规模将在1,000-1,200亿欧元。故此，纵使周三西班牙的债信评级亦被下调，但由于市场对希腊获得救助抱乐观情绪，一定程度缓解了希腊危机有关的忧虑。欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)与希腊就援助方案条款和数年紧缩财政计划的讨论预计在周末结束，市场翘首以待援助的规模能否真正解决希腊的债务问题。
 
  
欧元: 关注希腊救助方案
 
要闻简报：
标准普尔调降希腊、葡萄牙及西班牙信贷评等
欧元兑美元触低至一年低位1.3112
IMF预计希腊的援助规模在1,000-1,200亿欧元
市场对希腊周日获救援感乐观缓解欧元沽压
 
预估波幅：
阻力 – 1.3330*‧1.3430‧1.3500*
支持 – 1.3180‧1.3100*‧1.3050‧1.3000**‧1.29
 
关注焦点：
**希腊救援方案**
周二 -- 欧元区3月PPI
周三 -- 欧元区PMI及零售销售数据
周四 – 欧洲央行议息
 
欧元方面，希腊在上周四提出严厉的节俭措施，以确保数百亿欧元的援助计划就位并避免债务违约，这使金融市场获得一丝喘息。国际货币基金组织(IMF)要求希腊提高营业税，并在公共部门削减总额相当于额外两个月薪资的奖金，同时实行为期三年的薪资冻结计划，在2010年和2011年度将赤字比重削减10个百分点。上周多位欧洲官员出面喊话，强调协助希腊化解债务危机的重要性及决心。卢森堡总理贾克的发言人表示，欧元区财长于周日齐聚布鲁塞尔开会讨论对希腊的金援方案，这位发言人称，会上将讨论欧盟、欧洲央行和IMF与希腊就数年节支方案进行协商的结果。该方案将启动对希腊的紧急贷款，预计到2012年贷款金额将达逾1,000亿欧元。该发言人还表示，欧元区财长会于周日宣布对希腊至2012年的紧急贷款数额，且决定不太可能需要欧洲领导人的进一步背书。德国财政部长朔伊布勒称，希腊债务危机有在欧洲蔓延的风险，因此他们必须采取行动。德国立场软化，以及希腊有望在周日得到有关援助贷款，令市场忧虑有所平息，欧元兑美元亦自周三所创的一年低位缓步回升，周五最高升上1.3342，至收盘仍见维持在1.33水平。
 
图表走势所见，预计目前颇为顽强之阻力在10天平均线1.3330，当此区亦告突破后才见欧元重新展强。估计进一步见较重要阻力为25天平均线1.3430以及1.35关口。然而，在未能穿破10天平均线前，技术上欧元中线态势仍趋疲弱，10天平均线刚在上周初跌破25天平均线构成利淡交叉，短期虽则不排除区间振荡，但终归仍是以下试为主线，较近支持在1.3180，关键将直指1.31关口，消息称此处有期权阵守驻扎；若此区最终失守，预算进一步关键支撑将为1.3050及1.30关口。若果以双顶破颈线之型态计算延伸幅度380点，则可望低探至1.29水平。
 
 
日圆: 风险作好减弱支撑日圆
 
要闻简报：
半年度经济展望报告央行上调下年度物价预估
日本3月经季节调整失业率升至5.0%
3月核心CPI年率降1.2%，连续第13个月下滑
 
预估波幅：
阻力 – 93.40‧92.80/93.00‧91.30*‧89.70‧88.40
支持 – 94.40‧94.76‧95.00*‧95.80‧97.00
 
关注焦点：
日本黄金周 (5月3、4、5日均为休假)
央行或考虑微调其资金供应工具以拉低银行间放款利率
 
日本上周公布的数据显示，日本3月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期下降1.2%，降幅持平于2月，而且是为连续第13个月同比下滑，显示这全球第二大经济持续处于通缩。3月全国核心CPI较上年同期下降1.2%，符合预期；3月扣除食品与能源的通胀率较上年同期下降1.1%，和2月跌幅相同。另外，3月工业生产初值较前月上升0.3%，在向亚洲强劲出口的支撑下重新开始上升。虽然工业生产整体数据略低于预期，但库存下降，出货量大于产量，以及生产按月出现增长等细节表明，经济依然保持完好的复苏趋势。
 
上周五日本央行政策委员会一致决定维持利率在0.1%不变，声明称委员们赞同央行需采取新措施帮助加强经济增长。央行总裁已指示央行人员研究如何通过资金供应来支撑金融机构，以巩固经济增长的基础。报告呈交时间未具体确定。这似乎暗示央行在考虑一些新的市场操作方式，或者微调其资金供应工具，以拉低银行间放款利率。此外，日本央行在其半年度经济展望报告中上调了对物价的预估，称其预计核心消费者物价在截至2012年3月的财年中将小幅上扬。央行在每年4月和10月公布经济和物价长期预估，该预估报告是其货币政策决议的依据；不过此次预估可能不会减轻政府对央行施压，希望其采取措施助经济摆脱通缩。央行政策委员会预计2011/12年度核心消费者物价指数(CPI)料上升0.1%，1月预估为下滑0.2%；央行预计2011/12年度国内生产总值(GDP)料为成长2.0%。日本央行上修对物价和经济增长的预估是市场预期之内，预计央行保持当前宽松政策的姿态不会改变。
 
日圆兑美元在四月份走势窄幅，仅为300多点之波幅。日圆在上半个月上升，下半个月则回吐上半个月之涨幅。4月5日曾触及今年低位94.76，之后有关中国之收紧信贷及房控政策，美国金融监管加强的担忧，以及希腊危机均对市场风险偏好造成打压，对日圆之套利交易亦为收敛，日圆徐徐升至4月19日高见91.58。于过去两个星期，欧美数据仍反映经济复苏势头良好，美股持稳于11000点上方，令市场维持着追逐风险资产的热情，处于接近零息之日圆再遭抛售。虽然上周希腊危机一度对投资市场造成冲击，但最终投资者对IMF及欧盟之救援抱乐观态度，令日圆一度低见94.60。但美国股市收跌，并录得1月以来最大单周跌幅，又使日圆脱离低位回升至93.81收盘。
 
日圆本周仍有机会维持较动荡反复之走势，并倾向于早段呈走强发展。上周低位94.60与四月初之低位94.76非常接近，但却未有作进一步突破；而纵使周日IMF及欧盟公布有关对希腊的救援方案后，相关希腊危机之风险仍大有机会持续，彷且在美国方面，有关高盛面临联邦刑事调查的消息，亦动摇着投资气氛，美股踏入五月份能否维持在11000上方续强亦是焦点所在，倘若终要倒下来，将促使日圆再展强势。技术上，RSI及STC均已见掉头呈强，都预示着日圆即将出现较强之回升动力。较近阻力预估为25天平均线93.40，92.80/93.00则仍为日圆较重要之阻力所在。关键位置则见于200天平均线91.30水平，意外地突破此区才会促成双顶型态，日圆或会展现更强劲之升势，延伸目标指向89.70以至双顶幅度计算之88.40水平。支持位方面，较近支撑先在94.40；其后则以本月低位94.76作参考，关键支撑则在95关口；延伸支持则预估为95.80及97水平。
 
 
英镑: 大选前夕反复动荡
要闻简报：
白高敦失言，工党失势
 
预估波幅：
阻力 – 1.5330‧1.5400‧1.5500/20*
支持 – 1.5100‧1.5000*‧1.4800**
 
关注焦点：
周一 -- 英国假期
周一 -- 英国3月信贷数据
周四 -- 英国大选，三党争逐激烈
 
英镑方面，在4月份亦仅有400点波幅，最高位见于4月15日之1.5523。月初于1.51水平企稳后，持续向1.55关口扑击，但仍持续是败阵而回。最近一次挑战为上周一触及的1.5498，结果亦在未能作出突破下，反招致明显之技术回调压力，加上当日希腊及葡萄牙债信评级被下调，英镑兑美元俯冲至1.52区间，至周三更创4月份低位1.5124，其后借着对希腊违约的忧虑稍为缓和，再令英镑脱离低位，但本周英国大选举行在即，限制了市场持有英镑的意欲，周五收报1.5268。本周英国的焦点无疑为周四即将举行之大选，至于周一英国市场将因公共假期休市一天，周二将公布3月份贷款相关数据。倘若大选结果为无党派可占绝对多数席位，将令市场担忧新政府将如何应对英国接近GDP 12%的预算赤字，并可能打击英镑走势。
 
图表走势分析，RSI及STC均见反复向下，英镑沽压未为解除。图表亦见目前10天平均线处于1.5330，25天平均线则在1.53，若果英镑再而下调，而将10天平均线拉下来跌破25天线，则将成立了利淡交叉之讯号，这亦会进一步确认英镑之下跌势头。目前较近下试支撑预计为1.51，正如前文所述，1.51水平为4月份持稳之平台所在，若果此区在后市出现失守，亦等如第一度防线已被摒除，再来则会关注1.50之心理关口；而最重要的防线则为1.48，3月份两个低位都在1.48附近，故将为英镑中期下试目标之重要参考。预计当前较近阻力为10天平均线1.5330及1.54水平，1.55/1.5520续为关键阻力所在。
 
 
瑞郎: 持续走弱倾向
 
要闻简报：
央行总裁称央行果断行动防止瑞郎过度上涨
 
预估波幅：
阻力 – 1.0750‧1.0680‧1.0500*
支持 – 1.0900/20*‧1.1000**‧1.1100
 
关注焦点：
周一 – 瑞士4月PMI
周四 – 瑞士4月通胀数据
周五 – 瑞士4月就业及零售数据
 
瑞士央行总裁希尔德布兰德称，瑞士央行正在努力防止瑞郎升值过快，因为欧元区债务危机所引发的瑞郎升值可能带来通缩风险。希尔德布兰德表示，瑞士复苏形势良好，今年经济应成长1.5%左右。他表示预计近期通胀率偏低，故央行目前尚可维持超级宽松的货币政策，不过3月预估显示未来几年通胀率不可能维持在低位，否则会引发通胀风险。市场推测瑞士央行最近几天一直在干预汇市，维持瑞郎兑欧元汇率的稳定。瑞士央行干预汇市导致资产负债表膨胀，并增加市场当中流动的瑞郎，这会助长通胀，这并给央行造成两难局面。
 
关于南欧债务问题的担忧让欧元全面承压，在上周欧元兑美元跌至一年低位，面对欧元近月来之连绵跌势，但瑞郎兑欧元却表现得异常稳定，过去三周仅维持于1.3250至1.3380间波褔，跟年初之大幅涨势可谓有天壤之别；这亦何以市场会推测央行在上月应曾对相关汇率进行了干预。结果，欧洲的债务问题在上月打压着欧元兑美元走势，亦间接拖累了瑞郎兑美元之走势。在4月1日瑞郎高见1.0431，之后走势反复，至月中重探1.05未许攻破，紧接着就是一轮下跌行情，至上周三跟随欧元疲势下跌至1.0924之今年低位；亦由于周中过后希腊危虑因可望得到援助而稍为缓和，欧元的回升亦带动瑞郎兑美元脱离低位，至周五收报1.0773。
 
从技术指标所见，短期瑞郎走势仍处反复，但不排除在短暂喘定后仍有续跌行情。较近阻力预计为10天平均线1.0750及50天平均线1.0680，关键为1.05关口。在本月中以至3月份，1.05水平亦是瑞郎未能闯过的关口位置。反观，支持位则要留意1.0900/20水平，在2月份亦曾几度触近，但都未许失守下而出现之后持续走强之行情，故当此区亦为之失守，将开展瑞郎新一轮较深幅之弱势，延伸目标预估将直指1.10及1.11关口。
 
 
澳元: 整固待变渐承压
 
要闻简报：
澳洲第一季CPI较上年同期增长2.9%
央行观察家Terry McCrann断定央行将升息至4.5%
 
预估波幅：
阻力 – 0.9380/0.9400‧0.9500*‧0.9690
支持 – 0.9140*‧0.9075‧0.8980/0.9000**‧0.8885
 
关注焦点：
周二 – 澳洲央行议息
周三 – 澳洲3月建筑许可
周四 – 澳洲3月零售及贸易数据
周五 – 澳洲央行发表货币政策声明
 
澳洲方面，央行观察家Terry McCrann上周表示，见于上周公布的第一季通胀数据显示澳洲物价高企压力顽固，由此升息25个基点至4.5%几乎是肯定的。上周三公布之数据显示，澳洲第一季消费者物价指数(CPI)较上年同期增长2.9%，较上季增长0.9%，均小幅高于市场预估。不过，金融市场显示，投资者认为澳洲央行本周升息的机率仅为50%，因市场担心希腊债务问题或会延缓澳元之升息进程。
 
澳元兑美元在四月份亦创出今年高位，于4月12日高见0.9380，但其后走势却显得迟缓，面对0.94大关似乎显得举步为艰，不过下方亦见0.9140有着良好支撑，令澳元在四月下旬维持高位区间窄幅整固。然而，若果综观由二月至今之走势，在过去两周未能延续试高后，已见上升型态出现扭曲，引伸之上升趋向线亦已为失守；RSI及STC均在高处有下回之迹象，可望澳元后市仍有作进一步回落之风险。而在价位上则先要观望澳元能否在0.93上方取得更多空间，倘若仍然受制于0.9380/0.9400区域，则应反见澳元终会出现较明显之技术调整。较近支持预期为0.9140，为上周两日之低位，倘若此区亦告失守；以黄金比率计算回吐水平，38.2%为0.9075，50%及61.8%则分别见于0.8980及0.8885。此外，0.90关口将续为关键之支撑水平。向上倘若意外突破0.94水平，料升势亦相应延续，进一步上望目标则可看至0.95关口以至50周保历加通道0.9690。
 
 
纽元: 升息预期强化纽元
 
要闻简报：
纽西兰央行维持利率在2.5%的纪录低位
6月加息预期升温
 
预估波幅：
阻力 – 0.7350‧0.7440**‧0.7500
支持 – 0.7180‧0.7050‧0.7000‧0.6960*‧0.6930*
 
关注焦点：
周三 – 纽西兰第一季就业数据
 
纽西兰央行周四将其利率保持在2.5%的纪录低位不变，但表示预计在几个月内开始升息。这是央行连续第八次保持利率不变，之前央行在2008年7月和2009年4月间连续七次降息，共计575个基点，以应对经济衰退。接受路透调查的17位分析师一致预期央行将维持利率不变，12位分析师预料6月将首次升息，两位预料在7月升息，三位预期央行在9月上调利率。纽元下跌，因该国央行宣布维持利率不变并发布不那么强硬的政策展望后，出现获利了结，回落至0.7150水准。纽元之前上扬，因臆测纽西兰央行将准备最早在6月加息。但央行称将在"未来几个月内"解除部分紧急货币刺激措施，让那些预期会有更明确措辞的人大失所望。央行并称紧缩的规模可能会比以往来得小。纽西兰央行暗示将展开紧缩周期，但措辞较以往温和。
 
纽元兑美元上周突破前期区间阻力，最高于周五攀上0.7325，但美股回挫，促使纽元尾盘回落至0.7269收市。但技术上由于已见区间破位，预计延伸测试阻力为20周保历加通道顶部0.7350；关键阻力则会为今年1月份力试未破之0.7440及0.75关口。RSI及STC维持上扬倾向，不过亦要留意近月两指标都是在80水准止步，故亦要提防纽元纵然继续上试，向上拓展之空间或见有限。预期下方支持则先为前期阻力0.7180，下一级支撑见于0.7050及0.70水平，进一步支持见于0.6960。另外值得留意的是，横跨2月至3月份低位之趋向线延伸至目前处于0.6930水平，并且交迭于250天平均线置，这或许会是这段时期纽元持稳走势之重要支撑据点。
 
 
加元: 加国加息压力缓和
 
要闻简报：
加拿大3月PPI月降0.4%，年降1.3%
加拿大2月GDP月增0.3%
 
预估波幅：
阻力 – 1.0000‧0.9900/20
支持 – 1.0200‧1.0300/20‧1.0450‧1.0600*
 
关注焦点：
周四 -- 加拿大3月建筑许可，4月PMI
周五 -- 加拿大4月就业数据
 
加拿大统计局上周五公布，加元兑美元升值令该国3月生产者物价指数(PPI)较前月下降0.4%，原材料价格指数小涨0.8%，3月PPI较上年同期下降1.3%；数据可能令加拿大央行近期升息的压力减轻。此外，加拿大统计局同日亦公布加拿大2月GDP较上月增长0.3%，与预估相符。
 
加元兑美元上周五大幅回吐近100点，最低曾及1.082，为4月份屈指可数之单日大幅调整。加拿大数据显示通胀保持温和，且由于投资人对欧元区债务问题不安，遂避开风险资产。美股下滑也令加元承压，美国股市周五收跌，录得1月以来最大单周跌幅，有关高盛面临联邦刑事调查的消息令本已担忧美国政府将收紧银行监管的投资者更加不安。道琼工业指数周五收跌158.71点报11,008.61点。加元在上周兑美元下跌1.7%，亦录得1月底来最大单周跌幅。 
 
加元兑美元在4月份走势处于窄幅整理，最低位见于4月19日的1.0215，最高位则为4月21日的0.9926，亦是2008年6月来最高水平。加元在4月很大部份时间处于1算边缘徘徊，但在这水平要进一步延续自2月以来之升势则显得甚为艰难，而在上周开始更见其波幅逐渐远离高位，周四已见未能再闯回1算关口下方。其它技术指标亦显示加元回调迹象越为明显，MACD持续回软，RSI及STC亦是脱离超买区域大步走弱；目前10天及25天平均线亦处于1.0060水平，只要加元本周续为走弱，则应会构成中线利淡交叉，届时加元之调整走势将正式展开。预估较近阻力预估为1.00，0.9900/0.9920则仍为关键阻力。支持位则会瞩目于1.02关口，同时50天平均线则位于1.0180水平，此区域之失守亦是加元转弱的另一左证。下级支持预计为3月份曾多次探试之低位1.0300/20。此外，要留意起始自去年8月份之下降趋向线，亦建立一关键支撑点在1.06水平。倘若加元可顺利开展回调走势，以黄金比率计算，由2月5日之低位1.0780至上月触及0.9926之高位计算，38.2%调整水平将可看至1.0250，50%及61.8%调整则为1.0350及1.0450水平。
 
 
 
 
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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)