早上听到杭州这次房交会的成交仅去年的3.5%，预定仅去年的4%，销售（预售）这一房地产行业最大的资金来源几近断流，同时银行和资本市场一并收缩，房地产行业的流动性迅速收缩。

房地产市场的资金快速收缩直接影响到股市，最近市场的大跌与房地产市场的上述收缩直接关联。

当对资产市场（或者其一）进行宏观调控时，资产市场存在关联性，特别是同一个投资者会在不同的资产市场配置资产，当一个市场受压收缩流动性时，会从其他流动性高的市场吸收流动性，以补充总体流动性的需要。

这一次资产市场中最大的房地产市场流动性快速萎缩，因此从高流动性的股票市场抽资，目前股市的影响不断增大。

只有待房地产市场的压力明显减弱时，股市才会得到舒缓，这包括房地产销售量的上升、股本融资和信贷融资放宽。

另外当股市跌到足够吸引庞大的价值投资者介入时，届时将有大象级投资者入场，目前市场离这有多远，比较一下中石化和中石油与港股的比价，如果两者相差不到10%，相信整体市场进入价值投资时期，而目前越来越多的股票体现出投资价值。