在现实中，信息不对称的存在给风险和收益带来了不确定性。就信贷市场而言，由于信息不对称的存在，由于逆向选择、道德风险或监督成本的存在，信贷市场具有其特殊性，银行在融资市场上实行信贷配给政策，对投资者的融资进行约束。Jaffee和Russell (1976)、Stiglitz和Weiss (1981)分别揭示了两种类型的信贷市场信贷配给现象。其中Stiglitz和Weiss (1981)揭示的信贷配给更为盛行，即银行发放贷款往往要求借款者提供一定数量的抵押物。很多经济现象及研究都表明商业银行在信贷活动中带有明显的顺周期性，Horváth-Katalin & Mérő-Balázs Zsámboki(2002)指出，这种顺周期特性源自借贷双方的信息不对称。Bemanke & Gertler（1986）首先提出了信贷市场对宏观经济波动的放大作用。在一个内生的新古典商业周期动态模型中，他们认为由于信息的不对称，借方清偿能力的变化能启动和放大经济周期。Bernanke和Blinder（1988）将贷款供求函数引入经典的IS-LM 模型，构建了含有货币渠道和信贷渠道的关于信贷市场均衡的宏观经济模型，即CC-LM 模型。Bernanke 和Gertler（1989）对真实经济周期模型（RBC）进行了修改，提出了货币政策的资产负债表渠道（balance-sheet channel）。认为企业的投资水平依赖于其资产负债表状况：较高的现金流量和资产净值对投资有直接或者间接的正面影响，直接影响是增加了内部融资的来源，间接影响是提供了更多的抵押品而降低了外部融资成本，并且这个成本是反经济周期变化的。当企业受到经济中的正向冲击或负向冲击后，其净值随之升高或降低时，经由信贷市场的作用会将这种冲击对经济的影响放大。这样引起利率上升和实体经济下滑的货币紧缩政策会导致包括代理成本在内的企业的融资成本上升，造成企业投资减少。Bernanke 和Gertler（1990）基于1989 年的这篇文献，从可操作性的角度，以潜在借款人的净资产水平来定义“金融脆弱性”。Bernanke和Gertler(1995)进一步提出了外部融资溢价（External Finance Premium）概念和金融加速器（Financial Accelerator）理论，该理论主要思想可解释为：当企业遭受经济中的冲击，其资产负债状况随外部融资溢价的程度发生改变时，企业的融资环境和投资都会发生变化，投资的改变会进一步引起下一期产量的变化，从而造成经济波动。这就是所谓的金融加速器效应的作用机理。Bernanke，Gertler 和Gilchrist(1996，1999)将外部融资溢价和金融加速器理论分别融入局部均衡模型和一般均衡模型(即所谓BGG模型)，将资产负债表渠道大致概括为企业层面（包括银行与非银行）的投资支出效应和家庭层面的消费支出效应。他们将信贷市场的摩擦（或噪音）引人了标准的宏观经济模型中，形成了一个包含金融加速器的动态宏观经济学模型。他们认为，金融市场是通过投资而进入到宏观经济模型中的，其作用就好像在真实经济周期中“安装”了一个“加速器”。在金融加速器机制的作用下，信贷渠道可以传导并放大原来货币政策的效应，金融信贷市场上非常小的冲击会对经济造成巨大的影响，并从数理上严格证明了信贷渠道的存在性和重要性。该模型从定性和定量角度分析了信贷市场摩擦在商业经济周期中的作用，并运用美国的季度数据进行模拟，发现金融加速器对美国的经济周期有重要的影响，表现为顺周期性。

资产价格本身就具有顺经济周期特征。当股票价格上涨时，企业的资产价值随之上升，这就可以放松企业面临的融资约束、获得更多的银行贷款。但是，如果资产价格过度上涨，以此为担保的信贷也难以维持。在景气下降阶段，担保资产价格的下跌（尤其是暴跌）则可能导致持续的投资衰退(Bernanke,Gertler and Gilchrist,1999；Kiyotaki and Moore,1997)。抵押资产价值的周期性变化在金融加速器机制作用下造成了银行贷款行为的顺周期性。

综上所述，“银行信贷渠道”和“资产负债表渠道”构成了现代信贷繁荣—萧条循环周期的金融顺周期性理论的两个重要基石，也是货币政策信贷渠道的传导机制，在现实中这两个渠道是交织在一起的，发挥作用的前提条件是借贷双方信息不对称和金融摩擦的存在。