20多个完成基本药物招标的省份中仅有三四个省份真正进入采购阶段，这是记者从北京召开的“国家基本药物采购配送论坛”上获得的最新消息。
这一消息的深意不光在于“2009年12月31日前在全国30%的省（区、市）基层医疗机构实施基本药物制度，并实行公开采购、统一配送和零差率销售”这一既定目标遭遇实施尴尬，对于二级市场而言，更意味着去年以来被市场吹大了“泡泡”的基本药物概念股有可能遭遇尴尬。
对于基本药物概念股而言，是否能够消化“泡泡”，今年下半年将是一个关键期。座谈会当天，卫生部基本药物司负责人透露的一条重要信息是，“国家基本药物招标采购指导意见”和“医疗机构配备使用基本药物管理办法”两份重要文件将在今年下半年出台。
保“3”难题
国家基本药物目录去年出台时，其《指导意见》中曾明确指出要在2009年12月31日前在全国30%的省（区、市）基层医疗机构实施基本药物制度，并实行公开采购、统一配送和零差率销售。
不过，在4月8日召开的“国家基本药物采购配送论坛”上，九州通集团业务总裁耿鸿武在国家基本药物采购配送论坛上却表示：“尽管目前已经有27个省份完成了基本药物招标，但实际开始采购的仅三四个省，大部分省份还在观望。”
基本药物目录于2009年8月推出，2010年初各省启动了基本药物的招标工作。但是，由于各地招标实际上未能突破往年招标中存在的诸如地方保护、恶意竞价等问题，加之财政补贴一直没有实际到位，入围基本药物对部分上市公司而言，尚如“纸上富贵”，要真正“落袋为安”还存有诸多变数。
以上月刚刚结束基本药物集中招标的河南为例，该省中标价格比国家公布的零售指导价平均降低48%，比河南省乡镇卫生院药品现销售价格平均降低16%，招标价格结果在各省处于较低水平。
估值已高企
然而，即便是在如此情况下，还是有大型券商在其《医药行业2010年1~2月经营分析》报告中坚定地认为：“中成药收入和利润增速均高于行业平均，化学制剂药的收入和利润增速也同比大幅提高，已经显著受益于今年1~2月份基本药物制度在30%基层医疗机构的实施。”
在多方力撑、市场偏好题材股的大环境下，基本药物概念股自2009年4月新医改文件发布以及8月基本药物目录（基层版）公布后，接连上演了数波行情。
最新出炉的2010年第一季度市场数据显示，基本药物概念股的“泡泡”还在继续变大。2010年第一季度医药板块涨幅前十的个股中，山大华特、上海辅仁、长春高新、中恒集团、ST东盛、海南海药等个股均有产品入围基本药物目录，这些个股过去3个月涨幅均在30%以上。
此外，从相对估值来看，基本药物概念股整体而言也存在高估。来自wind的数据显示，基本药物概念股相对沪深300整体溢价远远超过1.42倍这一历史均值。以基本药物概念股丰原药业为例，该股近日市盈率已经在100倍左右。
争“6”还看下半年
显而易见，依照上述进度，基本药物制度到目前为止还没有给基本药物概念股带来多少业绩贡献。
按照医改方案的规划，今年基本药物制度要在全国60%的基层医疗机构推开。但卫生部基本药物司负责人在上述论坛上却坦言，完成这一目标仍然很有难度。
据记者了解，除了财政补贴尚未实际到位等因素外，各地招标政策不统一也备受企业诟病，由招标规则不统一引发的地方保护等弊端，不论对基本药物板块中的生产企业还是商业企业都十分不利，且已经影响到了企业的积极性。
以江浙两省的基本药物招标为例，基本药物配送方面，浙江省在对225家企业进行详细审核的基础上，最终确定了以省辖市为单位的模式，中标的配送企业较多，而同属长三角的江苏省，全省共有178家配送商通过招标审核，但最终入围候选的比较少。
地方政策的差异，为地方保护主义提供了滋生的土壤。这对致力于备战基本药物制度、忙于跨区域圈地的医药商业上市公司而言，也是一个不小的打击。
也正是在这样的背景下，“国家基本药物招标采购指导意见”和“医疗机构配备使用基本药物管理办法”两份重要文件的征修订工作被提上议事日程，并已交由中国医药企业管理协会等单位牵头起草。据一位接近卫生部基本药物司的人士称，为实现60%的目标，“今年下半年会有基本药物制度配套新政策密集出台”。
然而，即便如此，国内一位医药行业分析师仍旧认为：“即使新政策密集出台，也会是一个比较宽泛的、原则性的、不太有具体指导性的条款，具体实施还是要各省来完成。现在，大家都把基本药物看做自己的‘囊中之物’，但相关上市公司能否真正在业绩上受益基本药物制度，目前还很难量化。”
