股指期货推出后，很多人预期很高，看到蓝筹品种没怎么动，而且今年也没正式启动一波像样行情，对未来充满憧憬，有良好的预期是正常的，但最终的结局是否真如预期一样，这就仁者见仁，智者见智了，就我而言，今年我是属于看空派，不是否认没有阶段性机会，只是认为大的格局将不容乐观，综合而言，短期在股指期货推出初期不排除会有诱多行情（现在其实已经这样走），但中期跌破2500点将很有可能难以避免，具体一些看空的理由如下，仅供参考：
1、年线大格局不容乐观。
股指本身的运行有其内在规例，股指期货的推出本质上不会影响到股指的长期运行格局，这点是可以达成的共识。因此，我们很有必要先跳出股指期货来看市场的中期运行脉络：看过我最新出版的《吴国平操盘论道五部曲》的投资者，应该知道我看大盘的方式首先就是要从大格局着手。因此，不妨从年线大格局来看， 去年虽然反弹喜人，但并未收复前年失地的一半，今年至今，市场整体也一直处于调整状态，就市场本身的波动而言，完全可以看成市场还有再次探底可能的信号。
2、技术层面有破2500点可能。
根据缺口理论,筹码在目前的3000点区域堆积的时间越长,缺口中期回补的概率就越大，目前也正是在这样运行的。道理不复杂，筹码堆积越多却无法走出象样行情，不上则下背景下，最终选择向下也是非常合理。另外，2009年10月9日沪指2779点跳空缺口、2009年9月29日2754点缺口、5月27日2632点的缺口,都没有回补。如果中期回补到2600点附近,刚好又会形成一个双头形态,一旦向下突破,2500点以下也不是没有可能。
3、未来世界复杂格局构成做空“弹药”。
就我理解，股指期货的波动本质其实就是反映人心理对股指未来波动的一种预期。因此，其具有前瞻性，具有敏锐性，更具有放大性。
未来的市场会如何波动，本质上是跟上市公司状况、资金流动状况、世界经济运行状况紧密关联在一起的。资金流动状况中期趋紧应是大概率事件，上市公司状况与世界经济状况紧密相连，虽然在此不敢妄下断论，但随着全球各国非常规刺激策的逐步退出，未来上市公司发展与世界经济复苏能否持续至少是存在疑问的？说白了，资金流动中期有趋紧的预期，世界经济将会再次复杂，这都将构成未来做空主力的“弹药”。
4、创业、题材等炒作透支，中期回归本身的价值风险不可避免。
创业板以及题材股等进入交易的价值区域，未来回归本身的价值将给市场带来冲击。交易的价值往往难以持久，很多时候都是昙花一现，而交易的价值显著标志就是市梦率的出现（超过百倍市盈率），最终往往都会回归本身的价值，在此，并非否认创业板个股不可以具有市梦率，毕竟有些高成长的公司是可以有这样的溢价去支撑的，但试问这样的公司最终能走出来的能有几个呢？部分可以有正常的，但当大部分都具有市梦率的时候，那就是不正常的了。说白了，一旦创业板以及题材股开始步入回归价值之路，那么，对市场的人气打击显然是无需置疑的。
5、中期估值体系重估带来的系统风险。
股指期货的推出，结束了只有做多才能赚钱的时代，做空也能赚钱的时代正式来临，制度上的一大突破，也正式宣告跟国际的游戏规则大的方向基本接轨。“股指是否要与国际接轨”相信在不久会成为热门词，道理很简单，制度上的全面接轨，其实已经足以表明管理层的决心与用意，那就是要开始正式站上国际舞台了，这国际舞台，“估值是否要与国际接轨”就必然是需要面对的问题。一旦摆在桌面上的时候，不管如何，我认为中期股值体系重估将很避免，这或许就意味着阵痛！
6、中期国际板介入带来的实质接轨风险。
股指期货推出的同时，国际板也开始提出来了，可以说，中国资本市场准备全面融入全球市场的欲望已经非常明显，当然，我认为这也是非常必要与迫切的。正是这种有点跨越式的超常规发展思路与速度，其伴随而来很多机会的同时也必然是会带来不少不确定的风险，国际板中期介入，至少实质接轨的风险将不得不摆在我们眼前。在这之前，资本市场必然会做出提前反应。
7、银行过度放贷带来的风险预期对中期带来的潜在风险。
为了应对这次全球金融危机，国家采取了非常规手段来维护经济刺激经济，在货币策上的非常规的放贷支撑，虽然能够给与市场极大的短期稳定格局，但这非常规的房贷背后伴随的各种隐患，在不久的将来，必然是会逐步浮出水面的。问题是肯定或多或少有的，只是什么时候发生的问题。说白了，银行这种过渡房贷潜伏的各种坏账风险预期，一旦未来市场有比较大的风吹草动，将极有可能被放大可能。
8、不可忽视的其他三点看空因素。
一是大小非的持有者可以在股票解禁前在二级市场融券卖空,会对市场造成冲击；二是A—H股价格差会逐步缩小,由于目前H股市盈率普遍低于A股,像中石化等对指数影响巨大的上市公司,其H股的价格只是A股的一半左右,因此,A股中石化的价格难免要受到向下的牵引,从而对指数造成重大打击；第三,在有做空模式的情况下,如果外资大鳄看空中国,做空中国,将对中国市场造成巨大的影响。一般而言,资金在做空前吸纳筹码,会对市场有积极意义,但最后,也会套住很多人,因为在零和博弈的情况下,只有这样才有钱赚。
9、股指期货正式交易后可能会让长期潜在的做空能量有个宣泄的过程。
股指期货最终空方能否赢得大规模战役的成功，很大程度上跟做多盘的多寡有关。股指期货的本质就是任何一方的胜利必然是建立在另一方的失败基础上的，空方能否赢得大规模战役的胜利，关键就是看有没有足够多的对手盘，说白了，就是一旦股指期货出来后，有没足够多的人去做多。只有具有足够多的做多盘，这样战役的规模才能变大，对于空方而言才是最有利的。
在大部分人对过去市场的那种做多惯性思维驱使下，以及市场阶段性走出诱多的走势，做多盘很容易就建立起来。很多时候，做多做空其实并不重要，重要的是看哪一方更有利于资金利益最大化。在股指期货正式交易后，结合上面的看空要素，空军很难不去博弈一把这样的机会。
总而言之，更多的就不一一列举了，反正，空有空的理由，多有多的理由，我仅仅是发出一种声音而已，不一定正确。作为股指期货这一重要新生事物，在对资本市场的发展带来深远积极影响的同时，我们确实不能忽视其阶段性会给市场带来阵痛的风险。这是个充分博弈的市场，最终就是零和游戏，没有风险那是不可能的，既然来了，那就要充分面对之。
这里仅仅是让一些人引起一些思考，收获一种启迪，百家争鸣。如果未来的走势不幸言中，也不是说本人有多大本事，可能就是运气好点而已。资本市场，没人是神仙。最后，对中国资本市场的长期前景，我报以十二分的信心，深知，未来是光明的，但道路往往是有可能曲折的。