目前我国的股市环境可谓扑朔迷离，外部环境方面，美国人为了转嫁经济风险和本国人民的视线，又开始打中国的主意，让我们在看到2月份进出口数据欣喜之余又有些担心；国内的宏观经济政策则随着经济数据的变化不断的改变，使得我们小散总是计划赶不上变化。近期市场机构大资金倾向于概念操作，短期进出操作频繁，仓位变化较大。市场主流资金操作风格的变化使的市场热点轮动过快，走势更加的难以把握。

目前人民币汇率问题是我国资本市场所面临外部环境最大的变数，对资本市场的影响较大。目前人民币面临升值压力。人民币升值压力主要缘于以下两个方面的原因： 一是我国贸易顺差和外汇储备持续增加，人民币升值压力上升。二是由于以美国为代表的外部施压。

美国商务部本月11日发布的报告声称，1月份美国对华贸易逆差从12月的181.4亿美元增加至183亿美元，其中美国对华出口减少17.6%，降至68.9亿美元。当天美国总统奥巴马发表讲话就汇率问题向中国施压。而近日就在中国两会结束之后的3月15日，一个由130名美国国会议员组成的团体，联名致信商务部长骆家辉和财政部长盖特纳，敦促奥巴马政府对中国的汇率问题采取制裁措施。

奥巴马在1月份发表的国情咨文中提出在五年内使美国出口翻一番，创造200万个就业岗位的目标。但如何去实现呢！在金融危机导致世界各国购买力下降的情况下，美国出口最大的指望，无疑就是中国。在当前美国失业率居高不下的情况下，美国政府很可能继续向我国政府施压，为扩大美国出口铺路。最近美国通过的一系列针对中国产品反倾销和反补贴制裁和特保措施，已是司马昭之心路人皆知。人民币升值真的能挽救美国经济吗！也许只是某一些美国政客转移本国人民的视线罢了。

但作为中国股市的股民，我不得不说“人民币升值事件”不仅仅是对我国“政府智慧”的考验，对我们广大股民的影响也是甚大。人民币升值会让我国出口型企业的产品在国际市场上竞争力下降，人民币相对美元升值幅度越大，产品竞争力就越弱。但凡事都有两面，虽然人民币升值对于出口型行业打击较大，但是进口型行业、资源类行业、大量美元外债的航空业的上市公司，则能在人民升值的过程中获得不少好处。从以往人民币升值时各行业的表现看，银行、地产、资源、航空、造纸行业在人民币升值过程中表现较好。以地产板块为例，我国房地产市场和资本市场的实际情况来看，05年中期以来，人民币升值及其预期导致国际热钱大量流入，流入的热钱追求的不是利差交易，而是追求资产的快速增值。这一时期资本市场与全国性楼价的快速飙升就是最好的证明。地产类股票同期也走出了一波上升行情。近期地产板块在不断利空消息的打压下走出颓势，成为市场的焦点之一，又预示着什么呢？

如果说人民币升值让我们看到了一些机会，那国内大环境则只能是利空了，随着2009年中国经济不断复苏，中国股市也渐入佳境，但紧接着国家资金有步骤的退出，开始让资本市场有缺钱的感觉。同时，资本市场又要迎接大批嗷嗷待哺的新生儿（新股发行），市场已经真的开始缺钱。而大小非、上市公司再融资还在持续抽取市场中本就不多的增量资金，市场已经非常缺钱了。根据经济学的供求原理，目前股票市场的股票是供大于求，只能降低价格出售，多数股票降价，市场的赚钱效应大大降低。而目前我国股票市场还是只能做多的单边市场（融资融券正式推出之后股票市场可以做空），目前股市环境对中小散来讲，已非常严峻。

那么让我们来猜想一下，未来国内宏观经济还会有什么可能的紧缩政策（包括小概率的情况），以及它们是否已在市场的预期之中。 首先是提高存款准备金率、加大央票发行规模、信贷额度控制、加息，这些应当已被市场所预期。其次是对房地产市场的进一步整顿（首付比例和利率的提高）、开征资源税、差别存款准备金率的再度动用，市场对此已有部分的预期。

目前我认为根据目前国内、国际大的市场环境，以及近期股指已现的震荡格局，调仓机会已现。人民币升值或许是下一个市场关注的焦点。